Cheia construirii unui portofoliu puternic

Economistul remarcat, John Maynard Keynes, a remarcat odată că "copacii nu cresc spre cer" o frază pe care toți investitorii ar trebui să o țină cont atunci când construiesc un portofoliu puternic. Acest truism de bază pare să fie ignorat atunci când investitorii sunt prinși în euforia piețelor cu tauri lungi în acțiuni.

Mulți investitori fac aceeași greșeală cu care suntem cu toții înclinați: să vedem o tendință actuală și să o extindem pe termen nelimitat în viitor.

David Kahneman, psihologul care a primit un premiu Nobel pentru economie în 2002 pentru munca sa în identificarea deciziei iraționale, a vorbit despre tendința oamenilor de a extrapola tendințele actuale. El a sugerat că această tendință a contribuit la crearea bulei americane de locuințe, spunând: "Este nevoie de foarte puțin timp pentru ca oamenii să perceapă o tendință și să-și asume faptul că merge pentru totdeauna."

Acest gen de gândire îi determină pe investitori să ignore orientări privind alocarea activelor atunci când construiesc un portofoliu puternic și își mută participațiile la acțiuni de 100% (sau mai simplu, acțiuni). Acestea extrapolează tendința de piață a taurului infinit în viitor, așteptând ca stocul de "copaci" să crească pentru totdeauna.

Alocarea de active ne învață (și un portofoliu puternic necesită in orice caz. Investițiile ar trebui să fie alocate pentru numeroase categorii de active, inclusiv acțiuni, obligațiuni, numerar, acțiuni străine și clase de active alternative, cum ar fi bunurile imobile și mărfurile.

Există mai multe motive pentru care investitorul ar trebui să împartă portofoliul între clasele de active. În primul rând, unele dintre aceste clase de active se îndreaptă în direcții opuse, ceea ce poate îmbunătăți randamentul portofoliului global al investitorului. De exemplu, dacă o parte a portofoliului de acțiuni este în scădere, declinul poate fi compensat de câștigurile înregistrate de porțiunea de obligațiuni și de numerar din portofoliu.

Cum se compară un portofoliu de acțiuni 100% cu alte clase de active

înțelepciunea a fost că singura modalitate sigură de a obține randamente superioare pe termen lung și de a construi un portofoliu puternic este de a supra-aloca fonduri pentru piața de valori. Dar nu este cazul. Un studiu realizat de Rob Arnott de Research Associates a arătat că, în perioada de 41 de ani, de la 28 februarie 1968 până la 28 februarie 2009, rentabilitatea indicelui S & P 500 a înregistrat efectiv randamentele de la obligațiunea de 20 de ani a Trezoreriei SUA rulând) cu două sute de puncte procentuale. Obligațiunile au depășit, de fapt, acțiunile din acea perioadă!

Un alt studiu realizat de Centrul pentru Finanțe Internaționale al Școlii de Management din Yale a analizat întoarcerea stocurilor față de contractele futures pe mărfuri în ultima jumătate de secol. Aceasta a constatat că, în perioada cuprinsă între anii 1959 și 2004, contractele futures pe mărfuri au produs randamente anuale comparabile la acțiuni. De asemenea, a constatat că, în aceeași perioadă, contractele futures pe mărfuri au avut de fapt mai puțină volatilitate.

Diversificarea dintre activele americane nu este suficientă

Investitorii pe termen lung trebuie de asemenea să țină seama de faptul că un portofoliu bun va include și activele în valute altele decât dolarul american. Deținerea valorilor mobiliare și / sau a monedelor străine va contribui la protejarea portofoliilor investitorilor împotriva oricărei diminuări a valorii dolarului american.

Credeți că acest lucru nu reprezintă o preocupare majoră? Luați în considerare faptul că un dolar american în 2009 a cumpărat doar aproximativ aceeași cantitate de bunuri și servicii care a cumpărat 0,20 USD în 1971.

Un alt concept important este că toate clasele de active trec prin perioadele bune și rele, jos. Un portofoliu de sunet nu ar trebui să urmărească niciodată performanța. Atunci când stocurile se scufundă și obligațiunile cresc, nu dați stocurile și mergeți la o alocare de obligațiuni de 100%. O alocare de 100% în orice clasă de active este o greșeală dacă căutați returnări pe termen lung.

Foarte puțini investitori pot întotdeauna să identifice care clasă de active va fi ridicată și ce clasă de active va scădea în timpul unei setați perioada de timp. Prin urmare, investitorii ar trebui să-și împartă investițiile pe clase diferite. Având ouă în mai multe coșuri diferite este cel mai bun mod de a vedea o creștere pe termen lung a valorii investițiilor lor.