Definiția și exemplul din backspace

Ce este:

A backspread este o strategie de tranzacționare prin care investitorul cumpără un set de opțiuni cu o grevă prețul și vinde un set similar de opțiuni cu un preț de grevă mai mic

Cum funcționează (Exemplu):

De exemplu, John Doe dorește să adopte o strategie de backspread pentru unele apeluri ale companiei XYZ. Fiecare contract de achiziție oferă dreptul, dar nu obligația de a cumpăra 100 de acțiuni ale Companiei XYZ la un preț specificat până la o dată specificată.

John achiziționează apelurile din 5 decembrie la 25 USD, ceea ce înseamnă că achiziționează dreptul, dar nu obligația de a cumpăra 500 acțiuni ale Companiei XYZ la 25 USD pe acțiune până la 31 decembrie. Prima de apel este de 50 USD pe apel sau 250 de dolari în total.

În continuare, John scrie trei apeluri de la 20 de dolari, ceea ce înseamnă că vinde pe altcineva dreptul, dar nu obligația achizitionand 300 de actiuni ale companiei XYZ la 20 USD pe actiune pana la data de 31 decembrie. Prima de apel este de 30 USD pe actiune sau 90 de dolari in total.

Acum sa presupunem ca actiunile companiei XYZ cresc, de exemplu, 10 dolari pe actiune la 22 USD pe actiune. Ioan nu își exercită cele cinci convorbiri pe care le-a cumpărat (pentru că nu sunt bani), dar cumpărătorul său de apel își exercită cele trei apeluri (pentru că ei sunt în bani). În acest scenariu, John pierde bani pentru că trebuie să cumpere 300 de acțiuni din acțiunile companiei XYZ la prețul de piață de 22 USD pe acțiune și apoi să le vândă doar pentru 20 de dolari pe acțiune

Cu toate acestea, dacă acțiunile companiei XYZ cresc, lucrurile sunt diferite. Persoana căreia Ioan și-a vândut apelurile continuă să facă cele trei apeluri, ceea ce înseamnă că John trebuie să cumpere 300 de acțiuni la prețul de piață de 38 de dolari și să le vândă la 22 de dolari, ceea ce generează o pierdere. El nu are cu adevărat nevoie să plătească 38 de dolari pentru aceste acțiuni, totuși, pentru că își exercită propriile opțiuni și, prin urmare, cumpără acțiunile la 25 de dolari în schimb. Iată cum funcționează matematica dacă compania XYZ rulează până la $ 38, după cum așteaptă John:

Prețul curent pe piață: 38 $

Exercitarea a cinci apeluri:

Cumpărați 500 de acțiuni @ 25 $ = 12.500 $

($ 250)

Profitul net: $ 1.540

Vânzați restul de 200 de acțiuni la prețul de piață de $ 38 = $ 7.600

> Rețineți că odată ce prețul acțiunilor crește peste un anumit punct (în exemplul nostru, undeva peste 22 USD pe acțiune), profiturile devin nelimitate. În plus, dacă John este greșit și prețul acțiunilor scade sub 22 $ pe acțiune, atunci nimeni nu exersează nimic, iar John nu face decât primele de opțiuni nete (250 $ plătite - 90 $ primite = 160 $). Rețineți, de asemenea, că comisioanele și alte costuri de tranzacționare nu fac parte din acest exemplu, ci fac parte definitiv din rezultatele reale.

De ce este important:

Investitorii utilizează backspreads atunci când se simt foarte siguri că prețul unei garanții va crește. În esență, investitorul se scurge prin apelurile în bani și achiziționează apeluri în afara contravalorii. Acest lucru poate însemna căutarea unor stocuri care sunt foarte volatile (adică au un betas ridicat), ceea ce înseamnă asumarea riscului.

Cu toate acestea, backspreads nu sunt singura formă de backspreads. Investitorii pot folosi spate-back-uri atunci când se simt foarte siguri că prețul de securitate va scădea și pot aplica și strategia pentru opțiunile ETF, index și futures.