Definiția și exemplul ineficient al pieței

Ce este:

În termeni economici, o piață ineficientă aleatorii și nu influențate de evenimentele trecute. Ideea este, de asemenea, menționată ca o ipoteză slabă a pieței eficiente sau a teoriei plimbării aleatorii (realizată de profesorul de economie de la Princeton, Burton G. Malkiel, în cartea din 1973, A Random Walk Down Wall Street). Cum funcționează (exemplu):

Ideea centrală din spatele unei piețe ineficiente este faptul că aleatoritatea prețurilor acțiunilor face încercări de a găsi modele de prețuri sau de a profita de noi informații inutile. În special, prețurile zilnice ale acțiunilor sunt independente una de alta, ceea ce înseamnă că "ritmul" prețului nu există în general, iar creșterea trecută a câștigurilor nu prezice creșterea viitoare. Malkiel argumentează că oamenii cred că evenimentele sunt corelate dacă evenimentele vin în "clustere și dungi", chiar dacă "dungi" apar în date aleatorii, cum ar fi aruncarea monedei.

Analiza tehnică este, la rândul său, nedeclarabilă într-o piață ineficientă prețurile acțiunilor reflectă deja toate informațiile. Analiza fundamentală este și pe aceste piețe, deoarece analiștii colectează de multe ori informații rău sau inutile și apoi interpretează greșit sau incorect acele informații atunci când prezic valorile stocului. Factorii din afara unei companii sau a industriei acesteia pot afecta prețul acțiunilor, ceea ce face ca analiza fundamentală să fie irelevantă.

De ce este important:

Este imposibil să se obțină performanțe în mod constant pe piață atunci când piața este ineficientă, pe termen lung, deoarece este imposibil să se prevadă prețurile acțiunilor. Acest lucru poate fi controversat, dar cel mai controversat aspect al ideii este că analiștii și consilierii profesioniști adaugă o valoare mică sau deloc portofoliilor, în special managerilor fondurilor mutuale (cu excepția celor care gestionează fonduri care suportă riscuri mai mari) și că portofoliile gestionate profesional nu depășesc în mod constant portofoliile selectate aleatoriu cu caracteristici de risc echivalente. După cum a spus Malkiel, "serviciile de consultanță în investiții, previziuni ale câștigurilor și modele complicate de diagramă sunt inutile … Luate la extremă logică, înseamnă că o maimuță care a aruncat ochelari care aruncă săgeți în paginile financiare ale unui ziar ar putea selecta un portofoliu care să facă la fel de bine unul selectat cu atenție de către experți. "