Teoria prețurilor opțiunii Definiția și exemplul
Генератор Свободной Энергии, теория
Cuprins:
Ce este:
800x600
piața. Modelul Black-Scholes este cea mai obișnuită teorie a prețurilor opțiunilor Normal
0
false
false
NONE
MicrosoftInternetExplorer4
UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Headline 1 "> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Title"> "false" QFormat = "adevărat" Nume = "Subtitlu"> UnfideWhenUsed = "false" = "Strong"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Grilă de tabel "> UnfideWhenUsed = "Name =" No Spacing "> UnhideWhenUsed =" false "Name =: LsdException Locked = "false" Prioritate = "61" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light List"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grilă ușoară"> UnhideWhenUsed = = "Mediu Shading 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name =: LsdException blocat = "false" Prioritate = "65" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Nume = "Listă medie 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = Prioritate = "68" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Mediu Grid 2"> Prioritate = "72" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Lista colorată"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = Grilă Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Umbrire medie 1 Accent 1 " UnhideWhenUsed = "false" Name = "Umbrire medie 2 Accent 1" 65 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Lista medie 1 Accent 1 "> UnfideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name = false "Prioritate =" 67 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Mediu Grid 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Mediu Grid 2 Accent 1 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accentul colorat Accent 1"> < false "Name =" Lista colorată Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false "Name = UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Accent Light List 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Luminozitate Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Lista medie 1 accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = 1 Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Mediu Grid 2 Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 2" 70 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Nume =" Dark List Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accentul colorat Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accentul luminos Accent 3"> UnhideWhenUsed = Lista Accent 3 "> UnhideWhenUsed = LsdException Locked = "false" Prioritate = "63" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Umbre medie 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Umbrire medie 2 Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Nume = "Listă medie 1 accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Nume = "Mediu Grid 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = 2 Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Mediu Grid 3 Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Dark List Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Umbrirea colorată Accent 3 "> fals "Prioritate =" 61 "SemiHidden =" fals e " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Listează Accent 4 "> UnhideWhenUsed = = "Light Grid Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = > Prioritate = "65" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Listă Mediu 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" > UnhideWhenUsed = "false" Name = "Mediu Grid 3 Accent 4"> "false" Nume = "Dark List Accent 4"> false "Prioritate =" 73 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Grilă colorată Accent 4 "> w: LsdException blocat = "false" Prioritate = "63" SemiHid den = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Umbrire medie 1 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Name = 5 "> Blocat = "false" Prioritate = "67" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Mediu Grid 2 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accentul colorat Accent 5"> = "false" Prioritate = "60" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Liste de Accent 6"> UnhideWhenUsed = UnhideWhenUsed = "false" Name = "Umbrire medie 2 Accent 6"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Lista medie 1 Accent 6 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 6"> false "Prioritate =" 69 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Mediu Grid 3 Accent 6 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Liste Dark List Accent 6 "> UnhideWhenUsed =" false " = "Culoare Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Grilă colorată accent 6"> UnfideWhenUsed =" false " = "Intense Emphasis"> > false "Prioritate =" 33 "SemiHidden =" false " UnchideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Titlu carte "> , ceea ce înseamnă că prețurile lor sunt derivate din prețul unei alte garanții. Mai precis, prețurile opțiunilor sunt derivate din prețul unui stoc suport. De exemplu, să presupunem că achiziționați o opțiune de cumpărare pe acțiunile Intel (INTC) cu un preț de lansare de 40 USD și o dată de expirare din 16 aprilie. Această opțiune vă oferă dreptul de a achiziționa 100 de acțiuni ale Intel la un preț de 40 USD pe sau înainte de 16 aprilie (dreptul de a face acest lucru, bineînțeles, va fi valabil numai dacă Intel tranzacționează mai mult de 40 USD pe acțiune la acel moment) În consecință, prețul unei opțiuni este un factor al prețului curent al securitatea subiacentă (stocul Intel), cât timp trebuie să exersați opțiunea, cât de tare este stocul Intel volatil și prețul pe care ar trebui să-l plătiți pentru a-ți exercita opțiunea (prețul de grevă). Stabilirea prețului unei opțiuni "ar trebui să fie" este ca și cum ați încerca să preziceți vremea cu precizie de 100%. Cea mai obișnuită modalitate de a face acest lucru este utilizarea modelului Black-Scholes, numit după Fischer Black și Myron Scholes, care a dezvoltat-o în 1973. (Robert Merton a participat, de asemenea, la crearea modelului și de aceea modelul este numit uneori modelul Black-Scholes-Merton.) De ce contează: Misiunea de bază a teoriei de stabilire a opțiunilor este de a calcula probabilitatea ca o opțiune să expire în bani. Pentru a face acest lucru, modelul Black-Scholes arată dincolo de simplul fapt că valoarea unei opțiuni de cumpărare crește atunci când prețul de bază al acțiunilor crește sau când prețul de exercitare scade. Mai degrabă, modelul atribuie o opțiune luând în considerare câțiva alți factori, inclusiv volatilitatea stocului companiei XYZ, timpul rămas până la expirarea opțiunii și ratele dobânzilor. De exemplu, dacă stocul companiei XYZ este considerabil volatil, este mai mult potențial pentru opțiunea de a merge în bani înainte de a expira. De asemenea, cu cât investitorul trebuie să-și exercite opțiunea mai mult, cu atât este mai mare șansa ca o opțiune să intre în bani și cu cât valoarea actuală a prețului de exercitare este mai mică. Și rate de dobândă mai mari ridică prețul opțiunii deoarece scad valoarea actuală a prețului de exercitare. Cu toate acestea, nici o teorie nu este perfectă. Studiile empirice arată că modelul Black-Scholes este o teorie foarte predictivă de stabilire a opțiunilor, ceea ce înseamnă că generează prețuri opționale care sunt foarte apropiate de prețul real la care se tranzacționează opțiunile. Dar diferite studii arată, de asemenea, că modelul tinde să supraevaluăm apelurile adânci de bani și să subevalueze apelurile adânci în bani. De asemenea, are tendința să interpreteze greșit opțiunile care implică stocuri cu dividende ridicate.
UnhideWhenUsed = "false" false "Prioritate =" 9 "SemiHidden =" false "
UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Emphasis">
