Avantajul randamentului & Exemplu

Ce este:

Avantajul randamentului este diferența dintre randamentele a două valori mobiliare diferite emise de aceeași companie. Aceasta este suma suplimentară pe care un investitor se poate aștepta să o câștige dacă alege o garanție pentru o altă valoare.

Cum funcționează (exemplu):

Formula pentru avantajul randamentului este:

Avantajul randamentului = A presupune că societatea XYZ are două tipuri de valori mobiliare: 10.000.000 acțiuni de acțiuni comune care plătesc 0,50 $ pe an în dividende și 20.000.000 $ în obligațiuni convertibile care plătesc 7% din dobândă pe an (sau 70 $ pentru o obligațiune de 1.000 $). Obligațiunile sunt convertibile în acțiuni comune.

Dacă acțiunea se tranzacționează la 20 USD pe acțiune și obligațiunile se tranzacționează la 1.200 USD pe obligațiune, calculăm randamentele pentru fiecare titlu:

Stoc: 0.50 $ / 20 USD = 0.025 2.5%

Obligatiuni convertibile: $ 70 / $ 1200 = 0.0583 sau 5.83%

Folosind formula de mai sus, putem calcula ca avantajul randamentului pentru obligatiunile convertibile este 5.83-2.5 = 3.33%

investitorii companiei XYZ câștigă un randament mult mai ridicat pe obligațiunile convertibile decât pe acțiunile comune.

De ce este important:

Avantajul randamentului

este util în evaluarea deciziilor structurii financiare ale unei companii. În unele cazuri, este de asemenea un indicator al cât de strânsă o companie monitorizează structura financiară în efortul de a păstra numerar. Este important de reținut însă că în acest exemplu și alte nenumărate, pur și simplu "trecerea" la o garanție cu randament mai mare de dividend nu este întotdeauna o decizie ușoară.