După o vânzare imensă, aici este locul în care piața este

O retragere de aproape 2% pentru S & t îngrijorați. Faptul că indicele a crescut timp de cinci luni înainte de retragere sugerează că un profit de profit era întârziat.

Dar natura violentă a vânzării de luni târzii are atenția tuturor. Ceea ce a început mai întâi ca slăbiciune în capacele mici se extinde acum la stocurile de capital mediu și mare.

Întrebarea cu privire la mintea tuturor: este piața îndreptată spre scaderi mai severe în săptămânile și lunile următoare sau este doar acest lucru, umplându-vă pe drumul către noi maxime proaspete? Pentru a răspunde la această întrebare, să examinăm factorii de împingere și de atracție ai pieței și să vedem unde ne-ar putea conduce.

În ultimele săptămâni, există o îngrijorare că economia SUA rămâne pe un teren instabil. În câteva cazuri, am văzut în următoarele trimestre mențiunea unei eventuale recesiuni în S.U.A. Această părere pare a fi pe măsură. O mare varietate de rapoarte sugerează că economia Statelor Unite este pregătită pentru o creștere a PIB-ului în intervalul de 3% din a doua jumătate a anului și, probabil, și în 2014.

Principalele pozitive: Creșterea locurilor de muncă rămâne robustă, au rămas solide, iar profiturile corporative sunt în formă decentă (cu 10% mai mult decât în ​​urmă cu un an, când se exclud finanțele).

Din punct de vedere negativ, sectorul locuințelor foarte importante nu poate realiza salvarea și firmele industriale au raportat rezultate destul de înghesuite în al doilea trimestru, ceea ce sugerează că boom-ul așteptat în ceea ce privește cheltuielile de capital nu sa materializat încă.

Totuși, investitorii se pot concentra pe o serie de alți factori care ar putea deraia piața actuală a taurului. Primul este momentul majorării ratei dobânzii. Cred încă că Rezerva Federală va începe să majoreze ratele mult mai devreme decât prognozele consensuale implică în prezent. Iar piața va avea probabil mai multă mișcări dacă această linie de gândire va intra în vogă. Dar nu ar trebui să spunem sfârșitul pieței taurului. Piața poate absorbi rate mai mari, deoarece acestea încep de la un loc atât de scăzut, iar în orice caz, creșterea ratei va fi lentă, nu rapidă.

Takeaway? Nu vă temeți de Fed, chiar dacă investitorii sunt puțin prea mulțumiți de această problemă.

Vorbind despre ratele dobânzilor, este greu de înțeles de ce curba randamentelor nu a început să se încline în sus, ceea ce se întâmplă aproape întotdeauna când o economie este consolidarea. Fed-ul de lichiditate al Fed-ului (care este în continuare să cumpere obligațiuni, la urma urmei) păstrează o capacitate pe termen lung sau economia subiacentă este într-adevăr tulbure.

Investitorii așteaptă cu nerăbdare sfârșitul cumpărării de obligațiuni în lunile următoare pentru a vedea dacă curba randamentului începe să-și reia forma normală. (În special, deși obligațiunile sigure, cum ar fi Trezoreria de 10 ani, își păstrează propriile obligațiuni, junk au răzgândit în ultimele săptămâni, deoarece sunt prost poziționați pentru această fază a ciclului economic.)

O altă preocupare majoră pentru investitori: Europa, care a fost subiect într-o serie de apeluri de conferință.

După cum am observat acum câteva săptămâni, mai multe economii europene majore încetinesc, și acesta este un loc în care temerile legate de recesiune nu sunt deplasate greșit. Dacă Europa slăbește mai departe, este neclar dacă investitorii americani vor face din ea o mică importanță pentru economia Statelor Unite - sau o vor vedea ca o dragoste care pune presiuni asupra multor companii americane.

Deocamdată, majoritatea investitorilor rămân concentrați asupra economia Statelor Unite, care a dus la o nouă rundă de creștere robustă a locurilor de muncă în luna iulie. Raportul privind locurile de muncă - care sugerează că economia nu este nici prea caldă, nici prea rece - este exact ceea ce este nevoie de piață, stabilizându-se vineri, după o plinare puternică joi.

Dacă raportul privind locurile de muncă nu a fost atât de benign, iar piețele au înregistrat o nouă scădere puternică vineri, etapa va fi stabilită pentru o săptămână extrem de provocatoare.

O preocupare majoră: nivelurile datoriilor de margine rămân prea mari, ceea ce se poate dovedi dezastruos atunci când piața începe într-un ciclu de vânzări. Nu este o preocupare profundă, cel puțin nu încă.

Cu toate acestea, luna august este adesea o lună slabă pentru piață, deoarece comercianții încearcă, de obicei, să reducă pozițiile, în loc să le adauge înainte de vacanțe.

Unul dintre riscurile majore pentru această piață este un ciclu de vânzare care duce la o mentalitate a efectivului - - Riscuri care trebuie luate în considerare:

Ca risc crescut, o creștere continuă a activității de răscumpărare și a dividendelor continuă să ofere un impuls pentru stocuri și atâta timp cât Europa nu se va mai slăbi, economia ar putea conduce investitorii înapoi spre o înclinație optimistă din nou.

Acțiuni de luat -> Adăugați toate vânturile și vânturile, iar planul de acțiune devine confuz. Asta presupune o strategie de a sta în picioare și a astepta să vadă cum se face această înrăutățire a pieței actuale. Cu câteva zile în urmă, am observat că mă uit la Russell 2000, care a fost recent la 1.120. Zona de 1.100 de metri patrati reprezinta un test crucial de sprijin, deoarece cumparatorii de baie au apărut de mai multe ori în acest an, când capacele mici au scăzut la acest nivel. În cazul în care cumpărătorii de baie nu fac pas în următoarea dată când testează Russell 1100, sugerează că am putea avea un alt dezavantaj.