Achiziționarea de produse ieftine duce la recompense mai mari

Toți iubesc un afacere.

Investitorii de valoare nu diferă. Ei știu că, dacă cumpără cu o reducere, ating două obiective importante. În primul rând, își reduc riscul de a suferi o pierdere. În al doilea rând, ele își mărește potențialul de returnare atunci când vinde.

Cumpărarea la o reducere înseamnă că trebuie să vă faceți temele și să aveți răbdare pentru oportunitatea potrivită de a veni împreună

Marja de siguranță

siguranța "a fost inițial inventat de Benjamin Graham, tatăl investiției valoroase. El a crezut că, construind o marjă de siguranță, un investitor va reduce riscul de a lua o decizie greșită de a investi. Valoarea investitorilor consideră că fiecare stoc are două valori: valoarea de piață și valoarea intrinsecă. Piața atribuie fiecărui activ o valoare bazată pe ofertă și cerere (prețul său). Dar prețul se poate abate de la valoarea reală a acțiunii, care poate fi dedusă prin estimarea fluxurilor de trezorerie viitoare și prin reducerea acestora la dolarul actual.

Întrucât valoarea intrinsecă este dificil de estimat cu exactitate, având o marjă de siguranță oferă protecție suplimentară pentru achiziția dvs. Dacă estimați valoarea intrinsecă a unui stoc ca fiind $ 15, puteți decide că pentru a calcula calcularea greșită, veți cumpăra numai dacă stocul ajunge la 12 USD. Ai construit o marjă de siguranță de 3 $.

Conservarea capitalului este unul dintre principiile principale ale investiției valoroase. Când cumpărați un stoc la o reducere, faceți un pas important spre reducerea riscului de a pierde capital. Orice pierderi la capitalul dvs. de investiție necesită să generați o rentabilitate semnificativ mai mare pentru a reveni la echilibru.

Cu cât este mai riscant stocul, cu atât este mai mare marja de siguranță pe care un investitor trebuie să o solicite înainte de a cumpăra. O modalitate de a determina o marjă de siguranță adecvată este să ne amintim că deținerea de acțiuni ale unei societăți este mai riscantă decât deținerea obligațiunilor guvernamentale. Prin urmare, rentabilitatea unui stoc ar trebui să fie mai mare decât rata de rentabilitate a obligațiunilor guvernamentale.

De exemplu, să presupunem că randamentul curent al obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani este de 4%. O companie pe care o analizați a înregistrat câștiguri de 1,80 USD pe acțiune, iar acțiunile sale se vând la 20 USD pe acțiune. Randamentul câștigului său (EPS) este de 9%. În acest caz, stocul generează cu 5% mai multe câștiguri decât obligațiunile guvernamentale pe zece ani. Dacă credeți că societatea poate continua să genereze un EPS de 1,80 USD sau mai mult, aceasta ar putea fi o marjă de siguranță suficientă pentru a justifica achiziționarea stocului.

Încărcături mai mari

Cu cât este mai mare prețul pe care îl plătiți pentru un stoc, rata de returnare pe care ar trebui să o așteptați. De exemplu, să presupunem că analiza dvs. indică faptul că valoarea intrinsecă a unui stoc este de 50 USD. Dacă plătiți 75 USD, pariați că fie a) se va întâmpla ceva care va crește semnificativ valoarea intrinsecă a acțiunii, fie b) veți găsi pe altcineva să cumpere acțiunea dvs. supraevaluată pentru mai mult de 75 USD (adesea numită "teoria mai mare de nebunie"). În orice caz, aveți un risc semnificativ.

Un investitor de valoare ar refuza să cumpere la 75 de dolari și chiar ar refuza să cumpere la 50 de dolari. Valoarea investitorilor doresc întotdeauna să cumpere la o reducere. Dacă așteptați până când prețul scade la 35 $ și sunteți sigur că valoarea intrinsecă este încă de 50 $, ați executat strategia spre perfecțiune. În cazul în care acțiunea va reveni la valoarea sa intrinsecă de 50 USD, tocmai v-ați câștigat o revenire sănătoasă + 43%.

Ori de câte ori puteți cumpăra cu o reducere substanțială, creșteți potențialul pentru un profit mai mare. Așa cum se arată în tabelul de mai jos, atunci când bateți piața chiar și cu un procent mic, aceasta are un impact semnificativ asupra valorii portofoliului dvs. în timp.

Răbdarea este o virtute (profitabilă)

Așteptarea unui afacere are răbdare. Nu trebuie să vă mișcați la fiecare pas. Dacă vă aflați în imposibilitatea de a aștepta, treceți înapoi și examinați analiza valorii juste a companiei. Aceasta ajută la obținerea valorii investite a disciplinei sub control.

Investitorii nerăbdători care nu reușesc să-și urmeze disciplina vor avea un profit mai redus în portofoliul lor. Cei care își păstrează emoțiile în control și așteaptă experiența corectă în ceea ce privește prețul, returnează mai bine

Când cumpărați cu o reducere, reduceți riscul unei greșeli și creșteți potențialul unei rentabilități mai mari. În timp ce este nevoie de răbdare, recompensele în cele din urmă merită.