Definiția și exemplul de securitate hibrid
Cuprins:
Ce este:
A securitatea hibrid este o securitate care are caracteristicile uneia sau mai multor clase de active.
Cum funcționează (exemplu):
De exemplu, o obligațiune convertibilă este o garanție hibridă deoarece este o obligațiune care permite titularului să facă schimb de obligațiuni pentru alte titluri (de obicei acțiunile emitentului). Obligațiunile mecanice și convertibile permit titularului să utilizeze valoarea nominală a obligațiunii pentru a cumpăra alte valori mobiliare de la emitent la un preț specificat.
De exemplu, luați în considerare o obligațiune a companiei XYZ cu o valoare nominală de 1.000 de dolari, care este convertibilă în acțiunile companiei XYZ. Dacă prețul de conversie al acțiunilor comune este de 25 USD, atunci titularul de obligațiuni poate converti fiecare dintre obligațiunile sale în 40 de acțiuni ale companiei XYZ (1.000 $ / 25 USD = 40). În acest scenariu, am spune că rata de conversie este de 40: 1. Multe titluri hibride sunt scoase la vînzare, ceea ce înseamnă că, în anumite circumstanțe, emitentul le poate răscumpăra înainte de a se maturiza.
De ce contează:
Titlurile hibride solicită investitorilor să efectueze analize suplimentare. De exemplu, prețul de conversie nu este singurul aspect al unei obligațiuni convertibile de analizat. Ca și alte obligațiuni, obligațiunile convertibile oferă de obicei un cupon, iar prețurile lor se bazează pe ratele de piață predominante și pe calitatea creditului emitentului. Deoarece conversia ar însemna pierderea acestor plăți de dobânzi, investitorii compară și plata cuponului de obligațiuni cu randamentul dividendului acțiunilor comune atunci când se gândesc la conversie.
Un alt lucru de luat în considerare atunci când se investește în hârtii hibride este comportamentul lor de tranzacționare. De exemplu, cu cât o obligațiune convertibilă este mai "în bani", cu atât mai mult valoarea de piață a acțiunilor depășește prețul de conversie, cu atât mai mult obligațiunea se tranzacționează ca un stoc. Prețul obligațiunii tinde să crească pe măsură ce prețul acțiunilor se apropie de prețul de conversie (similar cu opțiunea de cumpărare). Mai volatile prețul acțiunilor atunci când în această zonă, mai volatile prețul de obligațiuni. Interesant, această relație permite deținătorilor de obligațiuni convertibile să participe la aprecierea prețului acțiunilor companiei.
