Definiția și exemplarul ratei interne de returnare

Ce este:

Rata internă de returnare rata dobânzii la care valoarea actuală netă a tuturor fluxurilor de numerar (pozitive și negative) dintr-un proiect sau investiție este egală cu zero.

Rata internă de rentabilitate este utilizată pentru a evalua atractivitatea unui proiect sau a unei investiții. Dacă IRR al unui nou proiect depășește rata de rentabilitate a companiei, acest proiect este de dorit. Dacă formula IR9

IRR

este: 0 = P Dacă valoarea IRR scade sub rata de rentabilitate necesară, proiectul ar trebui respins. 0

+ P ₁ / (1 IRR) + P ₂ / (1 + IRR) _n unde P _⁰ , P _{> 1} , … P _ⁿ este egal cu fluxurile de numerar în perioadele 1, 2, … n, respectiv; și _{IRR este egal cu rata internă de rentabilitate a proiectului} Să vedem un exemplu care să ilustreze modul de utilizare a IRR ^{_{Să presupunem că firma XYZ trebuie să decidă dacă să cumpere o bucată de echipament din fabrică pentru 300.000 $. Echipamentul ar dura doar trei ani, dar este de așteptat să genereze un profit anual de 150.000 de dolari în acei ani. Compania XYZ crede, de asemenea, că poate vinde echipamentul pentru resturi pentru aproximativ 10.000 de dolari. Folosind IRR, compania XYZ poate determina dacă achiziționarea echipamentului este o utilizare mai bună a numerarului decât alte opțiuni de investiții, care ar trebui să revină la aproximativ 10%.}}

Iată cum arată ecuația IRR în acest scenariu: _{0 = - $ 300.000 + ($ 150.000) / (1 +.2431) + ($ 150.000) / (1 +.2431)} 2 _{+ ($ 150.000) 10.000 USD / (1 +.2431)} 4 _{Valoarea IRR a investiției este de 24,31%, adică rata care face ca valoarea actualizată a fluxurilor de numerar ale investiției să fie egală cu zero. Din punct de vedere financiar, compania XYZ ar trebui să achiziționeze echipamentul, deoarece aceasta generează o rentabilitate de 24,31% pentru companie - mult mai mare decât rentabilitatea de 10% disponibilă din alte investiții.} O regulă generală este că valoarea IRR nu poate să fie derivate din punct de vedere analitic. În schimb, IRR trebuie să fie găsit utilizând încercarea și eroarea matematică pentru a determina rata corespunzătoare. Cu toate acestea, cele mai multe calculatoare de afaceri și programe de calcul tabelar vor efectua automat această funcție.

IRR poate fi de asemenea utilizat pentru a calcula profitul așteptat al acțiunilor sau al investițiilor, inclusiv randamentul până la scadență pentru obligațiuni. IRR calculează randamentul unei investiții și, prin urmare, este diferit de valoarea valorii nete actuale (NPV) a unei investiții.

De ce este important:

IRR permite managerilor să clasifice proiecte în funcție de randamentele lor globale de rentabilitate, valori, iar investiția cu cel mai ridicat IRR este de obicei preferată. Ușurința de comparație face IRR atractivă, însă există limite în ceea ce privește utilitatea acesteia. De exemplu, IRR funcționează numai pentru investițiile care au o ieșire inițială de numerar (achiziția investiției), urmată de una sau mai multe intrări de numerar.

De asemenea, IRR nu măsoară mărimea absolută a investiției sau a profitului. Aceasta înseamnă că IRR poate favoriza investițiile cu rate ridicate de rentabilitate, chiar dacă valoarea dolarului randamentului este foarte mică. De exemplu, o investiție de 1 dolar care întoarce 3 USD va avea un IRR mai mare decât o investiție de 1 milion de dolari care va reveni la 2 milioane de dolari. Un alt moment scurt este că IRR nu poate fi utilizat dacă investiția generează fluxuri de trezorerie intermediare. În cele din urmă, IRR nu ia în considerare costul capitalului și nu poate compara proiectele cu durate diferite.

IRR este cel mai potrivit pentru analiza investițiilor de capital de risc și investiții de capital privat, care implică de obicei investiții numerare multiple pe întreaga durată a activității; o singură ieșire de numerar la final prin IPO sau prin vânzare.