Parteneriate Master Limited: un profit de mare valoare pentru dividende în creștere |

Înapoi în 1986, Cometa lui Halley a străpuns cerul, Bill Buckner a spart inima fanilor Red Sox din World Series, iar guvernul american a adoptat un act de reformă fiscală.

Este posibil să nu vă amintiți de ultimul eveniment, dar a avut un impact profund asupra a milioane de investitori. Această legislație specială a constituit o lacună specială pentru un grup select de societăți cunoscute sub denumirea de "parteneriate cu capital mixt" (MLP).

Pentru a stimula dezvoltarea infrastructurilor vitale de infrastructură energetică, Congresul a acordat în mod esențial acestor întreprinderi o scutire de impozitele federale pe venit. Dar un tratament fiscal favorabil este doar un motiv pentru care investitorii de venit s-au adunat în acest grup.

Atracția constă în modelul de afaceri extrem de stabil al MLP-urilor, randamentele cu două cifre și abilitatea lor de a extinde distribuțiile în fiecare an. Marea majoritate a MLP operează în domeniul energiei. Aceste companii dețin și exploatează rețele care variază de la conducte la terminale de gaz natural lichefiat (GNL) - care transportă, prelucrează și depozitează țiței, gaze naturale și petrochimice.

Pe scurt, aceste funcții critice "midstream" servesc ca o legătură vitală în lanțul care permite producătorilor de petrol și gaze să-și scoată produsele de la sol la piață. Și această afacere are unele caracteristici extrem de atractive:

- În afară de întreținerea de rutină, conductele și alte facilități nu necesită mult în calea cheltuielilor de capital în desfășurare și pot rămâne în serviciu de zeci de ani. au împărțit teritorii diferite și, din moment ce rețelele care se suprapun, sunt rare, concurența tinde să fie minimă în multe regiuni.

- Spre deosebire de alte sectoare, noile tehnologii perturbatoare și uzura produselor sunt prea puțin periculoase nu devin din ce în ce mai curând.

- În general, venitul MLP se bazează în mare parte pe volumul de țiței și gaze care curg prin sistem, nu pe prețurile produselor de bază.

Conducte care intersectează liniile de stat sunt adesea reglementate la nivel federal, ratele fiind legate de Indicele prețurilor de producție, astfel încât tarifele să crească în timp, pentru a se potrivi inflației.

Deoarece MLP nu sunt implicați în producția reală și vânzarea de mărfuri, multe conducte owne rs grija putin despre preturile materiilor prime. Atât timp cât petrolul și gazele curg prin sistem, compania responsabilă este bine compensată pentru serviciile sale.

Foarte puține industrii se pot baza pe cererea inelastică, barierele naturale la intrare, pârghiile puternice de exploatare și izolarea parțială împotriva prețurilor fluctuante. Deci nu este surprinzător faptul că MLP-urile sunt renumite pentru capacitatea lor de a genera fluxuri de trezoreri extrem de stabile și previzibile atât în ​​perioade bune, cât și rele.

Și, la fel ca utilitățile, aceste societăți mature își distribuie, de obicei, profiturile către acționari (denumiți tehnic " în parteneriat lingo) cât de repede le iau. De fapt, MLP distribuie în mod obișnuit circa 90% din fluxurile lor de numerar în fiecare trimestru - și în acest caz, unchiul Sam nu face o reducere a veniturilor. prețurile pot fluctua sălbatic din zi în zi - dar cererea de țiței și gaze naturale este destul de nivel și crește în ritm constant în fiecare an. Majoritatea experților sunt de acord că consumul mondial de petrol (care acum se ridică la 85 de milioane de barili pe zi) va continua să crească la un clip anual de 1,25% în următorii 20 de ani. sunt ocupati sa faca achizitii. Prin extinderea sistemelor de conducte, firmele pot rake cu mai mulți bani, chiar dacă volumul de produse rămâne plat.

Mai multe numerar în coffers-ul companiei înseamnă că distribuția dividendelor ar putea continua să crească. În decursul ultimului deceniu, MLP au împins cererea treptată în creștere, ajustările la inflație încorporate și miliardele în proiecte de expansiune în creșteri medii de distribuție de încredere de peste +7%

Aș fi remis dacă nu menționez că pentru toate beneficiile lor, MLP pot crea unele dureri de cap la timpul fiscal. Distribuțiile sunt de obicei un amestec de venituri nete și o rentabilitate a capitalului (o indemnizație pentru deprecierea activelor). Pentru mai multe informații, acest grund poate ajuta.

Din fericire, cei care investesc în acest sector printr-un fond mai degrabă decât prin acțiuni individuale pot ocoli majoritatea acestor complicații. Cu toate acestea, puteți consulta consultantul fiscal înainte de a investi.

În orice caz, este ușor să vedeți de ce MLP-urile sunt apreciate pentru amestecul lor unic de stabilitate, venit și creștere. Nu a fost niciodată un moment mai bun pentru a investi în acest sector atrăgător.