Definiția și exemplul finanțării din afara bilanțului

Ce este:

Finanțarea din afara bilanțului prin care companiile înregistrează anumite active sau datorii într-un mod care îi împiedică să apară în bilanț.

Cum funcționează (Exemplu):

De exemplu, să presupunem că Compania XYZ are o linie de credit de 4.000.000 USD cu Bank ABC. Linia de credit vine cu un contract financiar care impune Companiei XYZ să rămână mereu sub 0.5 datorie-capital propriu. Compania XYZ dorește să cumpere o nouă mașină de fabricat de widget-uri, care costă 1.000.000 de dolari, dar nu dispune de numerar pentru a face achiziția. În cazul în care își asumă mai multă datorie, aceasta va încălca legătura datoriilor cu capitalurile proprii pe linia de creditare. Prin urmare, Compania XYZ trebuie să găsească o altă modalitate de a obține o mașină de tip widget.

Pentru a rezolva problema, Compania XYZ creează o entitate separată care va achiziționa mașina de widget-uri și apoi o va închiria la Compania XYZ un contract de leasing operațional). Astfel, chiar dacă Compania XYZ are un control practic și o responsabilitate absolută asupra mașinii de tip widget, ea trebuie doar să înregistreze cheltuielile sale de leasing lunar în contul de profit și pierdere; acesta nu trebuie să înregistreze datoria suplimentară în bilanțul său și nu înregistrează o creștere a activelor (deoarece nu deține în mod legal mașina de fabricare a widgeturilor). Astfel, este capabil să achiziționeze un activ fără a fi obligat să înregistreze tranzacția ca atare în bilanțul său.

În afară de contractele de leasing operațional, alte exemple de finanțare din afara bilanțului includ vânzarea creanțelor în anumite condiții, furnizarea de garanții sau acreditive sau participarea la societăți mixte sau activități de cercetare și dezvoltare. Adesea, întreprinderile achiziționează mici poziții de proprietate în vehicule cu destinație specială (SPV) sau entități cu destinație specială (SPE) care au propriile bilanțuri, iar societățile apoi plasează activele sau pasivele respective în bilanțurile SPE. Aceste SPE ar putea avea ratinguri de credit mai mari decât firmele sponsorizate care le-au creat, ceea ce le ajută să obțină finanțări mai ieftine.

De ce este important:

Finanțarea din afara bilanțului este cel mai adesea utilizată pentru a respecta legătura financiară. Cu toate acestea, companiile utilizează de asemenea și fonduri din afara bilanțului pentru a păstra capacitatea de împrumut (de exemplu, atunci când o companie se apropie de a-și atinge limita pe o linie de împrumut sau ar dori să utilizeze linia de împrumut pentru altceva) sau să gestionați riscul. Cu toate acestea, strategia a avut o reputație proastă, deoarece a fost folosită de fostul Enron, fostul gigant energetic.

Este foarte important să menționăm că tranzacțiile din afara bilanțului nu sunt invizibile, după cum cred mulți dintre ei. Mai degrabă, Comisia pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC) și principiile contabile general acceptate (GAAP) solicită societăților să dezvăluie aceste și alte modalități de finanțare în notele la situațiile lor financiare. Savivii investitori știu să se uite la aceste note pentru informații și înțelegere. În plus, regulile GAAP sunt foarte specifice în ceea ce privește înregistrarea elementelor extrabilanțiere, iar managerii care nu cunosc aceste reguli sau care nu aplică aceste reguli în mod corespunzător pot avea consecințe considerabile.