Valoarea activului net normalizat al lui Pasternak Definiție și exemplu

Valoarea netă a activului normalizată (NNAV)

[ Cum funcționează (Exemplu):

NNAV

de la Pasternak a fost creată de Carla Pasternak, expert în investiții în domeniul veniturilor la nivel internațional (MLP) StreetAuthority.com. NNAV-ul lui Pasternak se calculează după următoarea formulă:

NNAV al lui Pasternak = Valoarea activului net + Răspunderea privind impozitul amânat

Investiția în MLP poate fi incredibil de complicată, în special în ceea ce privește timpul fiscal. Atât de mulți investitori aleg să evite implicațiile fiscale ale investițiilor în MLP investind în fonduri închise concentrate în MLP.

MLP au tendința de a efectua plăți de "returnare de capital" către deținătorii de unități. [Click aici pentru o explicație completă a returnării capitalului.]

Fondurile MLP nu sunt impozitate pe "returnarea capitalului" pe care le primesc de la MLP până când vinde efectiv unitățile MLP (același lucru este valabil și pentru investitorii individuali). Impozitele pe această parte de "returnare de capital" sunt amânate până când garanția este vândută. Fondul MLP contabilizează aceste impozite acumulate prin crearea unui element-rând contabil denumit "datorie privind impozitul amânat (DTL)".

După cum indică și numele, DTL se află pe partea pasivă a cărților, împreună cu alte obligații pe termen lung. Puteți găsi DTL în bilanțul fondului MLP sau "declarația privind activele și pasivele".

În esență, fondul MLP utilizează elementul rând DTL pentru a arăta că este posibil să plătească taxele în cele din urmă, dar nu are să le plătească chiar acum.

În acest fel, DTL nu este o datorie în același sens ca și datoriile tradiționale. Datoria DTL vine doar dacă și când fondul își vinde unitățile MLP. În teorie, dacă un fond MLP nu își vinde niciodată unitățile, acesta nu va trebui să plătească DTL. Prin urmare, fondurile cu rate foarte reduse de portofoliu - adică, mai puțin de 25% din participațiile sale în fiecare an - nu vor vinde niciodată suficiente fonduri pentru a declanșa mari facturi fiscale. Taxele vor rămâne amânate în loc să devină scadente și plătibile.

Luați în considerare: O datorie care nu trebuie rambursată nu există. NNAV de la Pasternak ia în considerare acest lucru adăugând DTL la NAV pentru a oferi o imagine mai exactă a activelor unui fond. Apoi, comparând NNAV-ul fondului cu prețul acestuia, puteți vedea dacă acesta este tranzacționat la o primă sau la o reducere.

De exemplu, fondul MLP Lo-Turnover poate fi tranzacționat la o primă la NAV de + 10%. Dar, calculând NNAV-ul lui Pasternak, s-ar putea să constatați că tranzacționează de fapt cu un discount la NNAV de -5%.

De ce contează:

NNAV-ul lui Pasternak permite investitorilor să facă comparații între merele-la-mere în rândul fondurilor închise concentrate în MLP și fonduri regulate închise.

Acest lucru este incredibil de important pentru investitorii care preferă să dețină MLP fonduri în loc de unități individuale MLP în conturile lor de pensionare. Fondurile concentrate pe MLP vă permit să dețineți cât mai multe MLP-uri pe care le doriți în contul tău protejat de taxe, fără a declanșa reguli complicate ale IRS și a crea un cosmar de impozitare potențial.

Utilizând NNAV-ul lui Pasternak, investitorii pot ajusta calcularea prețului / beneficiul suplimentar al DTL. Fondurile care par să vândă la o primă abruptă valorii activului lor pot fi evaluate în mod atractiv.