Cum funcționează (Exemplu):
Cuprins:
În mod normal, când o societate sau un organism guvernamental emite obligațiuni, toate aceste obligațiuni se maturează la aceeași dată (adică împrumutatul trebuie să ramburseze toată datoria într-o anumită zi). Cu toate acestea, o emisiune de obligațiuni pe serii se scurge pe mai multe perioade (de regulă la intervale regulate). De exemplu, emitentul de 100 milioane USD în obligațiuni tradiționale cu scadența la zece ani va trebui să plătească 100 milioane USD sfârșitul celui de-al zecelea an (vezi tabelul de mai jos). Dar emitentul de 100 de milioane de dolari în obligațiuni de serie ar putea structura oferta astfel încât 20 de milioane de dolari să aibă scadență după cinci ani, alte 20 de milioane de dolari să scadă după anul următor, 20 de milioane de dolari după anul următor și așa mai departe. > Notați în exemplul de mai sus că reducerea principalului restante în timp înseamnă că emitentul obligațiunilor de serie plătește mai puțin dobândă pe durata emisiunii decât emitentul obligațiunilor tradiționale. Emitentul obligațiunilor tradiționale trebuie să efectueze plăți de cupoane cu 100 de milioane de datorii restante pentru o perioadă de zece ani, în timp ce emitentul de obligațiuni pe serii trebuie să facă acest lucru numai până în anul cinci. După cinci ani, emitentul răscumpără 20 de milioane de dolari din această datorie și, prin urmare, trebuie să plătească doar dobândă de la 80 de milioane de dolari, apoi 60 de milioane de dolari, apoi 40 de milioane de dolari și așa mai departe. Aceasta poate reprezenta o economie de numerar considerabilă, presupunând că emitentul este capabil să efectueze rambursările principale promise.
Obligațiunile seriale permit de asemenea emitentului să termineze datele scadenței la veniturile provenite din proiectul finanțat din veniturile din obligațiuni. Acesta este motivul pentru care atât de mulți emitenți de obligațiuni municipale preferă obligațiuni în serie. Luați în considerare un drum cu taxă pe care un oraș ar putea să-l construiască și să-l deschidă în faze. Pe măsură ce drumul este finalizat, orașul generează din ce în ce mai multe venituri de la șoferi. Astfel, orașul ar putea emite obligațiuni în serie care se maturizează după finalizarea fiecărei faze generatoare de venituri, care oferă fondurile pentru rambursare și, prin urmare, reduce probabil oarecum șansele de neplată. Astfel, emitentul este capabil să alinieze veniturile cu programul său de plată.