Wal-Mart versus Amazon: 1 câștigător, cu o reducere de reducere. Bătălia ar trebui să aibă consecințe majore pentru fiecare dintre ele și pentru industria mai largă.

Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN)

a acumulat o bază de venituri de 100 de miliarde de dolari printr-o combinație de execuție solidă și promoții bine programate. De exemplu, serviciul său Amazon Prime a creat o bază puternică de clienți loiali și lipiciosi. Cu ocazia celei de-a 20-a aniversări a acestui serviciu, compania a avut o primă zi specială pe 15 iulie, cu o serie de reduceri. Mutarea a venit ca retail

Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) își face propriul impuls online masiv. În timp ce compania Amazon și-a anunțat vânzările, Wal-Mart a redus prețurile la mii de produse săptămâna trecută și își dezvoltă propriul program de loialitate, care va costa 50 de dolari pe an. Walmart și-a redus, de asemenea, achiziția minimă pentru transportul gratuit de la 30 $ de la 50 $ pentru promoțiile săptămânii. CEO-ul lui Wal-Mart a făcut chiar sapaturi subtile la Amazon și prețul său scump de 99 $ pe an. Acești doi războinici sunt oficial în luptă. -commerce, rata de crestere a Amazonului a depasit cu mult cresterea lui Wal-Mart. Cu toate acestea, în timp ce marja brută a lui Amazon este mai mare la 29,5%, marja operațională de 0,2% este mai subțire, deoarece compania se concentrează mai mult pe creștere decât pe profit. Walmart își poate folosi puterea în reducerea și eficiența operațiunilor de a conduce o marjă de operare mai puternică de 5,6%, mai mică decât ceilalți comercianți cu amănuntul, dar mult mai mare decât rivalul său online.

Ambele companii păstrează un inventar extrem de eficient planifică și își pot întoarce inventarul rapid, permițându-i să-și rezerve profiturile pe o cantitate masivă de mărfuri vândute.

Până în prezent, cele două firme nu au avut niciun motiv să se îndrepte spre cumpărători. Walmart face progrese puternice în comerțul electronic, însă, și asta poate fi speriarea Amazon în oferte de reduceri, cum ar fi prima sa zi. Wal-Mart a crescut vânzările de comerț electronic cu 30% în 2014, la puțin peste 10 miliarde de dolari.

Cine câștigă atunci când uriașii se ciocnesc?

În timp ce Amazon a atras succesul recentelor sale vânzări, compania a fost luminată în presă o selecție destul de îngustă de produse care au fost reduse. În comparație cu oferta Amazon de oferte, Wal-Mart a oferit o gamă largă de specializări pentru obiecte de zi cu zi, cum ar fi prosoape de hârtie, scutece, saltele, televizoare și smartphone-uri. Wal-Mart a oferit tranzacții tehnologice pe nume precum Apple, Inc. (Nasdaq: AAPL), RCA și Hewlett-Packard Co. (NYSE: HPQ), în timp ce multe dintre tranzacțiile Amazonului erau în mărci mai puțin recunoscute, precum Jarv, Blurex și Tweeds.

Yahoo Finance a clasat pe cei doi comercianți cu amănuntul patru categorii pe promoțiile lor: nume de marcă, relevanță, prețuri și experiență de cumpărături, și au determinat Wal-Mart să fie câștigătoarea în toate cele de prețuri, în cazul în care cei doi titani legați. Amazon a numărat 44 de milioane de membri americani ai serviciilor sale primare la sfârșitul lunii iunie, în creștere cu 57% față de aceeași lună a anului trecut. Compania oferă o încercare gratuită de 30 de zile pentru Prime, astfel că unii dintre acești membri ar fi putut fi abonați care au condus la Prime Day. În ceea ce privește dezamăgirea masivă a vânzărilor Prime Day, va fi interesant să vedem cât de mulți abonați poate să-și păstreze studiile gratuite.

Din punctul de vedere al afacerilor, Amazon ar fi pierdut o anumită credibilitate cu mulțimea de reduceri vânzări slabe la Prime Day. Compania a promovat foarte mult evenimentul și mă îndoiesc că evenimentele viitoare vor atrage aceleași entuziasm pe care cumpărătorii și-l amintesc de experiența lor anterioară.

Amazon și-a construit brand-ul pe bază de servicii și comoditate și nu pare să aibă o abilitate puternică,. Valoarea lui Wal-Mart este redusă, ceea ce ar trebui să permită câștigurile de pe piață, pe măsură ce comerciantul se mută mai adânc în comerțul electronic. Amazon a favorizat întotdeauna creșterea peste profituri și riscă să-și piardă concentrarea în cazul în care încearcă să concureze cu Walmart în categoria de discount.

În lupta pentru heads-up, Walmart a reușit să câștige o victorie importantă în marcă împotriva ofensivei Amazonului de la Prima Zi, dar ratatul real ar putea fi cel mai mare segment de retail. Ambii giganți pot concura la prețuri și încă pot câștiga câștiguri puternice, chiar și pe marje de profit mai mici. Alți comercianți cu amănuntul ar putea să nu aibă acel lux și ar putea deveni daune colaterale ale unui război al prețurilor cu amănuntul.

Marjele de operare mai mari sunt singurul lucru care salvează magazinele tradiționale de cărămidă și mortar, cum ar fi Dillard's, Inc. (NYSE: DDS)

și

Kohl's Corp. (NYSE: KSS)

Dacă marjele urmau să coboare într-un război al prețurilor cu amănuntul, cifra lor redusă de inventar poate să nu producă câștigurile necesare pentru a rămâne în negru. un punct de vedere investițional, Walmart este un câștigător clar al valorii cu o valoare a întreprinderii față de câștigurile înainte de plata impozitului pe venit și a deprecierii (EV-la-EBITDA), care este mai mică decât o cincime din valoarea Amazonului. Wal-Mart are loc să crească în comerțul electronic, în timp ce Amazon nu are nicio prezență fizică în care să concureze.

Acțiunile Amazonului au crescut cu aproximativ 57% față de anul trecut, dar evaluarea mai ridicată ridică riscul unei vânzări. Numerele din al doilea și al treilea trimestru ar putea primi un impuls din abonamentele Prime și din vânzările din jurul primei zile, dar riscul este că dezamăgirea în jurul evenimentului ar putea duce la o creștere mai redusă în al patrulea trimestru.

Alți comercianți cu amănuntul se află în mod clar în crossfire dacă Wal- Mart și Amazon continuă să concureze pe o strategie de reducere a prețurilor. Majoritatea celorlalți comercianți cu amănuntul nu dispun de scara pentru a-și înregistra profiturile pe marjele în scădere. Exodul continuu al consumatorului în comerțul electronic va necesita investiții în numerar în infrastructură și dezvoltare, bani pe care mulți comercianți cu amănuntul nu le au. Riscurile care trebuie luate în calcul: Întrucât cele două mari greutăți din retail luptă pentru cota de piață, întregul sector pot vedea scăderi ale acțiunilor la marjele în scădere.