Bondul zero-cupon - Explicație și exemplu

nu plătesc dobânzi periodice și este vândut la un discount adânc din valoarea nominală. Cumpărătorul obligațiunii primește o rentabilitate prin aprecierea treptată a garanției, care este răscumpărată la valoarea nominală la o anumită dată de scadență.

Cum funcționează (exemplu): Prețul unei obligațiuni cu cupon zero poate se calculează folosind următoarea formulă:

P = M / (1 + r)

n

unde: ^{> r = randamentul anual cerut al investitorului / 2}

n = numărul de ani până la scadență x 2

De exemplu, dacă doriți să cumpărați o obligațiune cu cupon zero XYZ, în trei ani și doriți să câștigați 10% pe an pentru investiție, folosind formula de mai sus pe care ați putea să o plătiți:

1.000 $ / (1 +.05)

6

= 746.22

Atunci când obligațiunea se maturizează, veți primi 1.000 de dolari. Veți primi "dobânzi" prin aprecierea treptată a securității.

^{Cu cât este mai lungă până la maturitatea obligațiunilor cu cupon zero, cu atât mai puțin investitorul plătește în general pentru aceasta. Deci, dacă obligațiunea companiei XYZ de 1.000 $ a ajuns la scadență în 20 de ani în loc de 3, s-ar putea să plătiți numai:}

1.000 $ / (1 +.05)

40

= 142.05

sunt foarte frecvente și cele mai multe schimburi comerciale pe marile burse. Corporațiile, guvernele de stat și locale și chiar emisiunea de obligațiuni cu cupon zero de la Trezoreria Statelor Unite. Obligațiunile corporative cu cupon zero tind să fie mai riscante decât obligațiunile similare cu plata cuponului, deoarece în cazul în care emitentul nu are valabilitatea unei obligațiuni cu cupon zero, investitorul nu a primit nici măcar plăți de cupoane - există mai multe pierderi.

IRS susține că deținătorul unei obligațiuni cu cupon zero datorează impozitul pe venitul pe care a acumulat-o în fiecare an, chiar dacă deținătorul de obligațiuni nu primește efectiv numerarul până la scadență. IRS numește acest interes imputat.

De ce este important: ^{Obligațiunile cu cupon zero} sunt de obicei investiții pe termen lung; adesea se maturizează în zece sau mai mulți ani. Deși lipsa veniturilor curente furnizate de obligațiuni cu cupoane zero descurajează anumiți investitori, alții găsesc valorile mobiliare ideale pentru îndeplinirea obiectivelor financiare pe termen lung cum ar fi școlarizarea colegiilor. Reducerea adâncă ajută investitorul să crească o sumă mică de bani într-o sumă considerabilă pe parcursul mai multor ani.

Deoarece obligațiunile cu cupon zero blochează investitorul într-o rată de reinvestire garantată, cumpărarea obligațiunilor cu cupon zero poate fi cea mai avantajoasă când dobânzile sunt ridicate. Ele sunt, de asemenea, mai avantajoase atunci când sunt plasate în conturi de pensionare în cazul în care acestea rămân adăpostite fiscale. Unii investitori evită, de asemenea, plata impozitelor pe dobânda imputată prin cumpărarea obligațiunilor municipale cu cupon zero, care sunt de obicei scutite de impozit dacă investitorul locuiește în statul în care a fost emisă obligațiunea.

Lipsa plăților cuponului pentru obligațiuni cu cupon zero înseamnă valoarea lor se bazează exclusiv pe prețul lor actual față de valoarea nominală. Astfel, prețurile tind să crească mai repede decât prețurile obligațiunilor tradiționale atunci când ratele dobânzilor scad și viceversa. Rata de reinvestire încasată îi face și mai atractive atunci când scad ratele dobânzilor.