ÎNtrebați expertul:

În fiecare săptămână, unul dintre experții noștri investitori răspunde la întrebarea unui cititor în coloana noastră Q & A InvestingAnswers. Toate acestea fac parte din misiunea noastră de a ajuta consumatorii să-și construiască și să-și protejeze bogăția prin educație. Dacă doriți să răspundem la una dintre întrebările dvs., trimiteți-ne un e-mail la [email protected]. (Nota: Nu vom raspunde la solicitarile de selectie a stocurilor.)

Intrebare: "Ce este EPS si de ce conteaza? - Chris, Miami

Răspunsul investiției: Investitorii noi pot fi copleșiți de toate acronimele și frazele de captură.

Totuși, cu puțină fundamentare în concepte cheie, este ușor să înțelegeți semnificația lor și aflați cum să profitați de ele.

Poate că cel mai popular acronim este EPS, și acronimul său asociat, P / E sau raportul preț-câștiguri. EPS reprezintă câștigurile pe acțiune; este vorba de profitul net al unei companii împărțit la numărul de acțiuni în circulație. O companie cu profit net de 30 de milioane de dolari și 60 de milioane de acțiuni restante are un EPS de 0,50 $ (30/60 = 0,5).

Desigur, pe EPS, ne spune puțin. Vrem să știm cum se compară această cifră cu prețul acțiunilor unei companii. Acesta este motivul pentru care investitorii calculează P / E, care este împărțit în EPS la un preț al acțiunilor. În acest exemplu, un preț de stoc de 10 USD oferă un raport P / E de 20 (10 / 0,5 = 20).

Este un număr bun de 20? Vrem mai intai sa comparam P / E cu rata de crestere a profitului companiei. De asemenea, vrem să îl comparăm cu rapoartele companiilor rivale. Și vrem să vedem cum se compară această cifră cu valorile istorice.

Să aruncăm o privire mai atentă.

Investitorii preferă să găsească companii cu creștere în creștere economică. Și doresc ca rata de creștere a câștigurilor să fie mai mare decât raportul P / E. Prin urmare, folosind exemplul de mai sus, o companie care crește profiturile la un ritm anual de 25% și are un raport P / E de 20 este în general considerată o valoare bună.

Dar dacă un rival are un P / E de doar 10 ? Nu este acest stoc mai atrăgătoare, deoarece are un raport P / E mai mic? Nu neaparat. Din nou, vrem să vedem cât de rapid crește EPS. În cazul în care câștigurile rivalelor sunt abia în creștere, atunci chiar și un P / E de 10 poate părea prea mare.

Toate acestea conduc la aceeași întrebare pe care majoritatea investitorilor o au: Care este P / E-ul potrivit pentru o companie care stimulează EPS cu un ritm constant de 10% anual

Iată în cazul în care devine complicat

Răspunsul potrivit depinde de industria companiei și în cazul în care industria se află în ciclul economic. Să exemplificăm exemplele Microsoft (Nasdaq: MSFT) și Ford Motor Company (NYSE: F)

modul de creștere înaltă. Începând cu anul fiscal 2006 (care a început în iunie), până în anul fiscal 2010, EPS a crescut cu un ritm anual de 16%, astfel încât investitorii au fost confortabil să cumpere acțiuni atâta timp cât P / E al companiei era la mijlocul anilor adolescenți, Dar, în ultimii ani, creșterea Microsoft EPS a încetinit la un crawl. Ca rezultat, P / E (bazat pe profitul prevăzut pentru 2013) este de doar 10. Până când Microsoft nu poate genera o creștere mai rapidă a EPS, raportul P / E este puțin probabil să crească, ceea ce înseamnă că va aprecia numai în valoare la rata că profiturile sunt în creștere - ceea ce nu este foarte mult.

Să vedem acum o afacere profund ciclică: Ford.

Afacerile ciclice, cum ar fi Ford, au tendința de a bomba și de bust, în funcție de creșterea economiei sau de scăderea. Încetinirea economică profundă din 2008 a fost atât de înfricoșătoare încât acțiunile Ford s-au mutat pentru scurt timp sub 2 dolari.

În prezent, stocul Ford a revenit pe măsură ce reluarea vânzărilor și a profitului a fost reluată. Ford a făcut aproximativ 1,40 dolari în EPS în 2012, deși analiștii consideră că EPS va depăși 2 dolari până la jumătatea deceniului. Chiar acum, stocul Ford pare să fie o afacere, având un raport P / E de doar de 6,5 ori mai mare decât profitul estimat la jumătatea deceniului, mai ales că se așteaptă ca EPS-ul Ford să crească cu un ritm de două cifre în următorii ani.

Cheia pentru a deține aceste stocuri ciclice este obtinerea lor atunci când acestea sunt la vârf de o revenire robustă a câștigurilor salariale. Cu toate acestea, istoria a arătat, de asemenea, că este înțelept să le vindeți atunci când EPS se mută înapoi la nivelele de vârf, deoarece următoarea mișcare este probabil descendentă.

O notă finală: Odată ce ați apucat natura EPS, raportul P / E și rata de creștere a câștigurilor, trebuie să începeți să treceți la alte măsuri financiare.

De exemplu, dacă comparați Ford și GM (NYSE: GM), veți dori să vedeți care companie are bilanțul mai puternic, care are compania cea mai promițătoare de vehicule noi care se îndreaptă spre showroom-uri și care este compania care urmează să plătească un dividend mai mare sau să fie mai agresivă cu răscumpărarea acțiunilor

Pe scurt, EPS și raportul P / E reprezintă un punct de plecare excelent, dar nu determinantul final al ceea ce face un stoc atrăgător.