Investiția 101: Raportul PE

De Brian McCann

Aflați mai multe despre Brian pe site-ul nostru Întrebați un consilier

După cum spune Warren Buffett, "Prețul este ceea ce plătiți. Valoarea este ceea ce primești."

Preț de un anumit stoc este clar pentru oricine care are grijă să-l caute. Puneți doar simbolul bursier pe un site financiar și veți vedea imediat prețul curent. Determinarea valoare a unui stoc nu este atât de simplu. În timp ce prețul unui stoc este un fapt simplu, valoarea este supusă interpretării și analizei. Opiniile divergente de valoare explică de ce cumpărătorul și vânzătorul pot să plece de la un comerț cu amănuntul, gândindu-se că au obținut mai bine tranzacția.

O metrică simplă folosită în mod obișnuit pentru a evalua valorile stocurilor este raportul preț-câștig sau PE. Puteți să o utilizați cu un stoc individual sau să îl extindeți pentru a examina valoarea unui grup de acțiuni sau a unui indice de bursă, cum ar fi S & P 500.

Figurarea raportului

Raportul PE este un raport simplu între prețul de piață al unei companii publice și veniturile totale.

PE = prețul de piață / venitul net

Veți obține prețul de piață prin înmulțirea numărului de acțiuni în circulație ale acțiunilor companiei cu prețul curent al acțiunilor. Venitul net este ceea ce a rămas din veniturile companiei după ce toate cheltuielile și impozitele au fost plătite. E profit, sau "linia de jos".

Să luăm Microsoft ca exemplu. Pe măsură ce scriu acest lucru, valoarea totală a pieței publice a Microsoft este de aproximativ 373 miliarde de dolari. În ultimele 12 luni, Microsoft a câștigat venituri nete în valoare de 20 de miliarde de dolari. Deci, raportul PE pentru Microsoft este:

MSFT PE = (prețul de piață al MSFT) / (venitul net al MSFT) = 373b / 20b = 18,7

Putem, de asemenea, să exprimăm acest lucru pe bază de acțiuni:

MSFT PE = (Prețul acțiunilor) / (Rezultatul pe acțiune) = 18,7

Raportul PE este o modalitate de a exprima valoarea unei companii. Vă puteți gândi la asta, deoarece investitorii de preț plătesc un venit de 1 USD. Dacă ați cumpărat acțiuni Microsoft, veți plăti 18,70 USD pentru fiecare $ 1 de câștig.

Unii oameni preferă să inverseze raportul PE, care produce o cifră numită randamentul câștigurilor.

Randamentul câștigului = (venitul net al MSFT) / (prețul de piață al MSFT) = 20b $ / 373b = 5,35%

Ați putea compara acest lucru cu alte investiții potențiale, cum ar fi o obligațiune de 10 ani a Trezoreriei, care acum înregistrează 2,4%. În comparație cu obligațiunile, Microsoft ar putea fi considerat o afacere bună.

Efectuarea de comparații

Raportul PE vă permite, de asemenea, să faceți comparații rapide între companii. De exemplu, Adobe, un alt producător de software, are un PE de 128,5. De ce ar plăti cineva 128,50 dolari pentru un câștig de $ 1 pentru Adobe, dar ar plăti doar 18,70 dolari pentru aceeași sumă de câștiguri Microsoft? Există o mulțime de motive și multe se referă la posibilitatea ca, în viitor, Adobe să facă mult mai mulți bani decât astăzi. Pe baza celor două companii, se pare că participanții de pe piață consideră că este mult mai probabil ca Adobe să continue să crească într-un clip rapid comparativ cu Microsoft.

După cum am explicat într-un post anterior, proprietatea asupra acțiunilor este o creanță asupra activelor și veniturilor unei companii - inclusiv câștiguri viitoare - atâta timp cât dețineți acel stoc. Deci, dacă credeți că compania are perspective bune de creștere, s-ar putea să fiți dispus să plătiți mai mult pentru a deține acel flux de venituri viitoare, ceea ce duce la o creștere a PE.

În cele din urmă, pe lângă utilizarea raportului PE pentru valoarea unei companii, putem folosi raportul PE pentru a evalua un grup de acțiuni sau o piață în ansamblu. Dacă ne gândim la indicele S & P 500 ca fiind doar un conglomerat gigant cu 500 diviziuni, atunci putem calcula și raportul PE. În acest caz, S & P 500 se tranzacționează în prezent în valoare de 2.080 USD. Acesta este prețul tuturor celor 500 de companii, ponderate prin capitalizarea pieței. Câștigul tuturor celor 500 de companii pentru ultimele 12 luni, ponderat în mod similar, este de 103 USD. Acest lucru produce un PE în jurul valorii de 20,2. Deși este mult mai mare decât media medie istorică PE de piață de aproximativ 16,6, cu mult sub vârful de 46,7, atins în 1999.

Raportul PE al pieței este un instrument bun pentru a vă oferi un sentiment de evaluare istorică. Dezavantajul este acela că raportul PE nu are o experiență remarcabilă în ceea ce privește capacitatea de a anticipa rentabilitatea viitoare a acțiunilor. Veniturile de la o lună la alta și chiar de la un an la altul tind să varieze în mod semnificativ din cauza unor factori imprevizibili. Drept urmare, există o corelație foarte scăzută între actualul raport PE și rentabilitatea viitoare a pieței. Dar nu-ți face griji. Data viitoare, ne vom uita la fratele mai mare al PE pentru a vă ajuta să înțelegeți cât de repede se pot întoarce profiturile.

Acest post a apărut pentru prima oară pe Nasdaq.

Imagine prin iStock

S-ar putea sa-ti placa si:

Robo-Advisors va fi consultant financiar?

Cum să vă întrerupeți performanțele subevaluate

Stocuri puternice? Evitați această greșeală obișnuită

5 lucruri pe care trebuie să le cunoașteți înainte de a exercita opțiunile de stoc