Investing Like Warren Buffett

Buffett poate fi printre cei mai bogați oameni din lume, dar nu l-ați cunoaște întâlnindu-l. El vrea să fie mult mai mult decât vrea să fie faimos, iar simțul său de umor este mult mai indicat de personalitatea sa decât de egoul său. Cina nu este la restaurantele chichi, ci la Gorat - o friptura în Omaha. Și este întotdeauna la fel. Buffett-ul culinar inadvente comandă un T-os rare, cu o dublă ordine de browns de hash și o Coke Cherry.

Buffett locuiește în casa relativ modestă, cu cinci dormitoare, unde el și prima soție, Susie, și-au crescut cei trei copii. Ea are o valoare estimată de mai puțin de un milion de dolari. El se duce să lucreze în fiecare zi într-un cadillac de aur. Sediul Berkshire are chiar mai puțin de două duzini de angajați. El este cunoscut pentru a fi umil, politicos și personalizabil: Nu este neobișnuit pentru el să ia un vizitator la McDonald's pe drumul spre aeroport.

Warren Buffett nu este un geniu, dar este incontestabil inteligent. El absoarbe rafale de informații și are o rechemare enciclopedică care uimește participanții la reuniunea anuală a acționarilor, unde primește întrebări fără note pentru mai multe ore în fiecare an. Buffett nu este un sportiv, patron al artelor sau un cunoscător al lucrurilor mai fine ale vieții - cu excepția jeturilor private, care fără îndoială sunt un privilegiu pe care și-l poate permite. El poartă costume scumpe, dar glumește că arata ieftin pentru el. Buffett este singura adevarata aventura pe care o joaca adesea cu prietenul sau apropiat, Bill Gates. Buffett sa distrat chiar cu un rol în "Toți copiii mei".

Buffett a devenit cel mai mare investitor din lume

Buffett a început la Universitatea din Pennsylvania, dar a absolvit Universitatea din Nebraska și a mers la Columbia pentru un MBA. Mentorul său a fost Benjamin Graham, tatăl unei investiții valoroase, ale cărui cărți Buffett le-au poreclit deja de ani de zile. El a renunțat la Wall Street și a plecat acasă la Omaha pentru a se alătura tatălui său, care tocmai și-a pierdut locul în Congres și sa întors la brokerajul său. Buffett sa luptat: a găsit mult mai mult succes în predarea cursurilor de investiții decât în ​​atragerea clienților. În cele din urmă, a stabilit un număr de parteneriate care au folosit capitalul investitorilor pentru a cumpăra acțiuni. Buffett a făcut toate tranzacțiile și a ținut cărțile, lucrand de acasă cu nimic altceva decât un telefon, un manual Moody's și un registru. Buffett a fost interesat de bunurile unei companii textile numită Berkshire Hathaway, pe care a preluat controlul în 1965. După ce a devenit clar că activitatea inițială a lui Berkshire a fost într-un declin ireversibil, Buffett, care nu dorea să-și asume capitaluri prețioase unor noi războaie și alte echipamente, au început să caute alte aventuri.

A găsit unul pe care-l plăcea - asigurare.

Afacerea de asigurare a oferit lui Buffett ceva pe care îl iubea foarte mult: bani. Obligația companiei de asigurări este de a colecta o primă și de ao ține până la prezentarea de creanțe care sunt considerate valabile și datorate. Între timp, poate investi acei bani - numiți "float" - oricum vrea. Buffett a învățat rapid să stăpânească riscul, iar mai multe companii de asigurări au reușit să obțină un profit de subscriere. El ia floatul și cumpără acțiuni pe care crede că le consideră subevaluate, iar companiile despre care crede că pot genera tone de numerar. Investițiile Berkshire au depășit performanțele S & P 500 de-a lungul anilor. Perioada din 1964 până în 2007 a înregistrat un câștig de + 400,863% din valoarea contabilă a lui Berkshire față de o rentabilitate totală de +8,840% în S & P 500. Buffett nu a spus niciodată ce criterii de investiție sunt exact, a sugerat că a avut un sistem atunci când a făcut aluzie la o formă de pagină pe care Graham & Associates o făcea să ia decizii de cumpărare în primele zile ale carierei sale. Dar chiar fără a-și dezvălui formula exactă, stilul general de investiții al lui Buffett nu este un secret. De fapt, Buffett - care și-a îndeplinit rolul de profesor mult mai mult decât miliardarul - a adoptat aceleași criterii de investiții în ultimele decenii.

Criteriile:

O afacere Buffett intelege: El a sarit balonul tehnic si si-a anticipat moartea la derisiunea multor prieteni si colegi. Îi plac companiile care generează o mulțime de bani fără capital suplimentar substanțial. El nu face high-tech pentru că nu dorește să plătească pentru cercetarea și dezvoltarea constantă necesare pentru a menține un avantaj competitiv durabil, pe care el insistă că este vital pentru succesul pe termen lung al oricărei companii.

Economie favorabilă pe termen lung: O mulțime de analiști au încercat să descifreze exact ce înseamnă acest lucru prin analizarea achizițiilor anterioare. Cea mai bună sugestie cu Buffett este totuși că este mult mai preocupat de tendințele bilanțului pe termen lung decât de declarațiile individuale trimestriale ale câștigurilor salariale. Îi place să crească la fel de mult ca și tipul următor, dar este mult mai bine acordat unei rentabilități superioare a capitalului.

Management puternic: Buffett este veche. El ia întâlniri și mărește gestiunea potențialelor achiziții. Dacă se vor conecta și Buffett le va avea încredere, el va face o înțelegere pe o strângere de mână cu foarte puțină diligență suplimentară. Ulterior, el îi permite directorilor să-și conducă companiile cu pasiunea lor și cu cea mai bună judecată - "delegare la punctul de abdicare" - să împrumute fraza lui Buffett. Se pare că lucrează pentru toți cei implicați. Berkshire sa descurcat bine și niciun manager-cheie nu a lăsat vreodată o companie Berkshire să-și ia un alt loc de muncă.

O etichetă de preț sensibilă: Aceasta este o altă fațetă a formulei de cumpărare Buffett pe care mulți au încercat să o decodeze. Buffett îi place să cumpere pe ieftine, dar asta e relativ. Buffett crede în ceea ce privește NAV - nu plătește niciodată pentru ceea ce primește azi, plătește pentru ceea ce primește în următorii 50 de ani. Buffett, cu câteva excepții notabile, investește pe termen foarte lung.

Secretul: mai puțin risc și mai puține greșeli înseamnă rezultate mai bune

Buffett nu este nici un vrăjitor financiar, nici un inovator. Este un maestru al economiei vechi, al bilanțurilor, al riscului de stabilire a prețurilor. Dacă nu înțelege, nu o face. El nu-și părăsește niciodată zona de competență și, în consecință, este foarte rar ars. Un deceniu de întoarcere modestă, constantă este de preferat la 10 ani de rezultate inegale sau chiar pierderi. Reducerea riscurilor și reducerea greșelilor este mult mai importantă pe termen lung decât a fi îndrăzneață sau chiar inteligentă. În plus, atunci când Buffett face un apel rău, se bate pentru el destul de bine în scrisoarea acționarului și apoi spune ce a învățat. Apoi - și acesta este cheia - nu face din nou acea greșeală. (Toți investitorii ar trebui să ia în considerare scrisoarea anuală a lui Buffett către acționari cu privire la lectură, sunt conversativă, amuzantă și mult mai ieftină decât obținerea unui MBA.) Buffett se lipeste de ceea ce funcționează și, chiar dacă nu a renunțat niciodată la obținerea mai înțelept. E un sistem bun.