Arbitraj negativ Definiție și exemplu

Ce este:

Arbitrajul negativ apare atunci când rata dobânzii pe care debitorul o plătește datoriei este mai mare decât dobânda (

)> Cum funcționează (Exemplu):

De exemplu, să presupunem că XYZ City dorește să construiască mai multe poduri noi. El emite 100.000.000 de obligațiuni municipale de 5% pentru a plăti costurile de construcție. Vânzarea obligațiunilor este de succes, dar în timp ce oferta este în curs de desfășurare, ratele dobânzilor se încadrează peste bord.

Odată ce oferta a fost făcută și XYZ City obține 100.000.000 de dolari, orașul pune veniturile din obligațiuni în mai multe conturi bancare pe care le va folosi să plătească pentru construcție, deoarece costurile sunt suportate. Cu toate acestea, datorită modificărilor ratelor dobânzilor, orașul XYZ ajunge să câștige doar 2% în conturile bancare, în timp ce plătește deținătorilor de obligațiuni 5%. Astfel, XYZ City pierde 3% din cauza arbitrajului negativ.

Emitenții de obligațiuni încearcă să evite arbitrajul negativ prin crearea fondurilor de retragere, care permit împrumutătorilor să plătească dobânzi numai pe partea din sumele care au fost utilizat. Fondurile de încasare sunt uneori parte din destinații de plasare private. Investiția este mai agresivă și este o altă alternativă (deși mai riscantă).

De ce este important:

Arbitrajul negativ este un cost de oportunitate. În exemplul nostru, modificările ratelor dobânzilor au forțat orașul XYZ să investească la o rată mai mică decât cea pe care o plătește. La rândul său, mai puțini bani sunt disponibili pentru costurile reale de construcție. Acesta este un exemplu în care eforturile Federal Reserve de a stimula economia prin scăderea ratelor dobânzilor pe termen scurt pot spori, de fapt, costurile de oportunitate și investițiile inexplicabile în infrastructura stymie