Profesorul NYU prezice falimentele cu o acuratețe de 72% |

Bombay. Linens 'n Things. Circulația orașului

Aceste firme au fost prost echipate pentru a face față presiunilor duelului unei economii încetinite și presiunii crescânde de Wal-Mart (NYSE: WMT și alți comercianți cu amănuntul Pe măsură ce cheltuielile cu amănuntul continuă să migreze în afara magazinelor de cărămidă și spre internet, vă puteți aștepta să auziți câteva falimente în retail în următorii ani. > Avem deja o idee destul de bună despre comercianții cu amănuntul care vor trebui să închidă magazinul. Scorul Z, conceput de profesorul universitar din New York, Edward Altman, în 1968, are un record precis de a prezice falimentele înainte de a se întâmpla. În primul său set de teste, Altman a constatat că 72% dintre companiile care au fost prezise să se îndrepte spre faliment în termen de doi ani de fapt au făcut. Metodologia poate fi aplicată aproape oricăror industrii, dar a fost în mod special prezis în spațiul de retail. Folosirea acestui instrument poate ajuta investitorii să obțină un handle pe care stocurile de vânzare cu amănuntul sunt probabil pariuri sigure și care ar trebui să fie evitate sau considerate coapte vânzări pe termen scurt

Modul în care Z-Score Works

Scorul Z analizează șapte indicatori financiari constatați în bilanț și în contul de profit și pierderi și apoi îi împerechează într-un set de cinci rapoarte distincte. Aceste rapoarte sunt apoi atribuite o pondere, iar atunci când sunt acumulate, obțineți un Z-Scor.

[Doriți să calculați scorul Z al companiei pentru dvs.? Trecem prin procesul pas cu pas în

Folosind scorul Z pentru a prezice următorul Enron

.]

Am făcut recent un calcul Z-score pentru mai mult de 100 de comercianți cu amănuntul publici. Vizualizați rezultatele aici. Altman a estimat că orice comerciant cu un Z-Scor mai mare de 3 ar putea fi considerat sigur. Citirile între 1,23 și 3,0 se află în "zona gri", iar toți comercianții cu amănuntul care generează o citire mai mică de 1,23 sunt probabil îndreptați spre probleme grave. Farmecul acestei analize este că poți să faci o foaie de calcul (sau să o folosim pe cea pe care am creat-o) și să actualizezi pur și simplu cifrele în fiecare trimestru. Acest lucru vă va oferi o citire precoce despre comercianții cu amănuntul care se îndreaptă spre primejdie și care sunt în stare bună. Deci, care dintre comercianții cu amănuntul par să fie în cea mai mare primejdie? Vedeți această versiune scurtă a calculelor mele de mai jos …

Cântărirea rezultatelor: importanța contextului

Geeknet (Nasdaq: GKNT) este lider pe listă - cu o marjă considerabilă, aproximativ 800 milioane de dolari în deficitul de acționar al bilanțului. Aceasta este o metrică din trecut și nu este cu adevărat de ajutor în determinarea viitoarelor dificultăți financiare. Compania încearcă să se inventeze din nou de la un furnizor de software open source la un site de comerț electronic cu drepturi depline. Geeknet a fost neprofitabil în fosta sa încarnare și rămâne nerentabilă prin noile sale inițiative. Cu toate acestea, cu 25 de milioane de dolari în numerar și cu o mică rată de ardere, ratingul Z-Scor nu poate fi un indicator corect în acest caz.

Mai mare profil de primejdie

Mai jos lista, deoarece modelele lor de afaceri arată din ce în ce mai neviabile. Ambele

Rite-Aid (NYSE: RAD)

și

OfficeMax (NYSE: OMX) Nu ar fi nevoie de mult efort de CVS (NYSE: CVS) sau Walgreen (NYSE: WAG) pentru a pune răul pe Rite-Aid. > Eliminarea rivalilor slăbiți prin prețuri agresive este un truc de lungă durată în industria comerțului cu amănuntul, folosit de Best Buy (NYSE: BBY) pentru a sufoca Circuit City și Pier One Imports (NYSE: pentru a pune șuruburile în Bombay.

Răspunsul investițional: Ar trebui să urmăriți acești comercianți cu amănuntul pentru a păstra tab-urile. Staples (Nasdaq: SPLS) pe pozițiile tale lungi, precum și pe vânătoarea de idei potențiale de vânzare în lipsă. Scorul Z va reveni la vogă dacă economia va slăbi din nou. Dar Z-Scorul este doar un punct de plecare. Ea indică, uneori, companii care nu se află cu adevărat pe marginea unei suferințe financiare profunde, dar metodologia are un rezultat pozitiv clar.