Definirea și exemplul de eficiență a prețurilor

Ce este:

Eficiența prețurilor se referă pur și simplu la faptul dacă prețul unei garanții include toate informațiile disponibile despre

Cum funcționează (Exemplu):

De exemplu, presupuneți că Compania XYZ este o companie publică care tranzacționează la 15 USD pe acțiune. Luni, compania a lansat ultimul său raport trimestrial, care detaliază informații despre operațiunile sale, marjele și managementul. Raportul indică faptul că Compania XYZ intenționează să achiziționeze compania ABC trimestrul următor și că achiziția va dubla linia de jos a companiei până în decembrie.

Eficiența prețurilor înseamnă că investitorii și analiștii primesc aceste informații de îndată ce sunt eliberați și apoi formează idei noi despre ceea ce prețul propriu al companiei XYZ stoc se bazează pe aceste informații și tot ce știu despre compania XYZ. Unele dintre aceste informații, cum ar fi informațiile despre reputație, nu sunt ușor de cuantificat sau tangibile, dar afectează totuși valoarea stocului. În exemplul nostru, dacă performanța financiară a companiei XYZ este mai bună decât se aștepta, investitorii vor considera că acțiunile companiei XYZ sunt mai valoroase decât înainte ca informațiile trimestriale să apară.

Totuși, dacă dintr-un anumit motiv, o parte suplimentară a informațiilor companiei XYZ (să spunem că achiziția s-ar putea să nu se închidă până la sfârșitul anului viitor), atunci eficiența prețurilor ar putea scădea. Majoritatea investitorilor nu ar fi conștienți de informații și, astfel, ar putea simți în continuare că acțiunile sunt în valoare de 20 de dolari. Dar, unii investitori care sunt implicați în întârzierea achiziției pot avea o idee cu totul diferită față de valoarea acțiunilor companiei XYZ (și un avantaj comercial inechitabil). Prețul companiei XYZ nu reflectă toate informațiile disponibile.

De ce este important:

Eficiența de preț este un principiu central al piețelor moderne. Cu cât informația este mai rapidă și mai precisă, cu atât este mai utilă și prețurile acțiunilor mai "corecte" sunt. Când informațiile sunt disponibile pentru unii, dar nu pentru alții, piețele devin mai puțin stabile, mai puțin transparente și, prin definiție, mai puțin eficiente.

Ipoteza eficientă a pieței, pionieră de Harry Markowitz în 1952, încorporează ideea eficienței prețurilor. Prin evaluarea randamentelor așteptate, deviației standard și a covarianțelor unui set de valori mobiliare, spune teoria, investitorii pot determina ce combinații sau portofolii generează randamentul maxim așteptat pentru diferite niveluri de risc. O versiune a ipotezei eficiente a pieței, forma slabă, afirmă că prețurile valorilor mobiliare reflectă doar informațiile disponibile publicului; forma puternică a ipotezei eficiente a pieței prevede că prețurile valorilor mobiliare reflectă atât informațiile publice, cât și cele interne.