Definiția și Exempluul Trustului pentru Veniturile Canadiene

Ceea ce este:

A , activele producătoare de venit și plătește cel puțin 90% din fluxurile sale nete de numerar către deținătorii de acțiuni (acționarii sunt cunoscuți ca deținători de titluri de creanță în lingă). Aceste trusturi dețin, de regulă, active precum petrolul, cărbunele, gazele naturale sau alte resurse naturale, care în general au o cerere constantă și, prin urmare, venituri constante. Cum funcționează (Exemplu):

Trusturile de venit canadiene

de obicei nu au conducere sau angajați, ci sunt administrate de instituții financiare. Nu sunt nici corporații, nici parteneriate. Distribuțiile lor sunt, de obicei, lunare sau trimestriale și ca parteneriate de tip master (MLP), o parte dintre acestea sunt considerate rentabilități de capital, ceea ce reduce baza de cost a investitorului în loc să genereze o datorie fiscală curentă. Făcând cea mai mare parte a fluxurilor de numerar, trusturile de venit canadiene pot evita impozitarea, făcând astfel această structură de afaceri foarte atrăgătoare. Trusturile canadiene pot strânge bani prin emiterea de acțiuni sau prin împrumuturi de bani și adesea folosesc acești bani pentru a cumpăra noi rezervele sau dezvoltarea proprietăților existente. Această capacitate de a susține și de a crește distribuțiile pe termen nedefinit este ceea ce face încrederea canadiană mai atractivă pentru mulți investitori. Cu toate acestea, acestea nu sunt de obicei listate pe bursele americane (deși unele trusturi canadiene sunt interliste, ceea ce înseamnă că tranzacționează atât în ​​Canada, cât și în S.U.A.), iar valorile lor sunt afectate de cursurile de schimb. De exemplu, dacă dolarul american slăbește, atunci dolarul canadian este în valoare de mai mult și investitorii americani obțin o lovitură suplimentară de la schimbul valutar. Dar pentru că petrolul și gazul sunt prețuite în dolari americani, iar cheltuielile trustului sunt în dolari canadieni, scăderea dolarului american poate, de asemenea, să stoarcă marjele de profit și să reducă câștigurile corporative. De exemplu, să presupunem că, în prezent, dolarul canadian valorează aproximativ 84 de cenți pentru US $ 1,00. Aceasta înseamnă că, dacă o încredere canadiană plătește o distribuție de 1,00 dolari pe acțiune, plata se traduce la doar 84 de cenți în monedă americană. Dacă dolarul se întărește și dolarul canadian cade, atunci vei ajunge și mai puțin. Dar dacă dolarul slăbește și dolarul canadian crește, atunci investitorul primește o distribuție mai mare.

Implicațiile fiscale ale investiției în trusturile de redevențe sunt complicate. Trusturile energetice canadiene tind să fie mai eficiente din punct de vedere al impozitării decât Statele Unite ale Americii, deoarece reinvestesc fluxul de numerar, făcând dividendele lor eligibile în general pentru rata de impozitare a dividendului de 15%. Este important de reținut însă că majoritatea plăților de dividende de la trusturile canadiene fac, de asemenea, obiectul unei impozitări canadiene de 15% la sursă. Investitorii americani pot solicita un credit fiscal impozabil pe formularul 1116 al IRS, însă acest lucru poate fi dificil dacă un investitor deține acțiunile într-un cont de tip IRA scutit de taxe.

Investițiile canadiene oferă o acoperire împotriva dolarului american, dar pentru încredere problema monedei este, de asemenea, complexă. Companiile străine sunt mai greu de urmărit, performanța lor financiară este raportată într-o valută străină, iar operațiunile lor sunt afectate de factori care nu pot fi raportați în știrile din S.U.A. Stocurile din străinătate suportă și riscul politic și economic al țărilor lor de origine. În plus, simbolurile bursiere ale unor trusturi canadiene variază în funcție de broker.

Spre deosebire de alte titluri de plată dividende, randamentul dividendelor de la trusturi de obicei rămâne ridicat atunci când profitul trustului (și, prin urmare, prețul unitar) crește. De asemenea, atunci când veniturile scad, randamentele dividendelor din trusturile energetice suferă de obicei. Acest lucru se întâmplă deoarece, atunci când prețul activelor subiacente este ridicat, încrederea generează mai multe venituri, pe care apoi trebuie să le plătească. Reversul este, de asemenea, adevărat: prețurile mărfurilor mai mici înseamnă profituri mai mici, ceea ce înseamnă distribuții mai mici și un preț unitar mai mic.

De ce este important:

Distribuțiile de încredere sunt mai volatile decât distribuțiile MLP, deoarece generează venit direct din producție de mărfuri, care sunt foarte sensibile la prețuri. Deși acest lucru înseamnă un risc mai mare pentru investitor, trusturile de redevențe reprezintă, de asemenea, o modalitate de a participa la piețele de mărfuri fără a intra pe piața futures. Cu toate acestea, unii investitori de venit ar putea găsi corelația strânsă a produselor și volatilitatea distribuției prea riscante, chiar dacă acest risc poate fi atenuat prin diversificare.

Este important de remarcat că trusturile de venit canadiene diferă de trusturile americane de încredere în venituri.

Trusturile americane de venit se concentrează în general pe menținerea activelor existente, mai degrabă decât pe realizarea de cheltuieli de capital. În general, aceștia distribuie numerar până la epuizarea resurselor naturale (de aceea este importantă cunoașterea rezervelor unui anumit fond). Plățile mari ale trusturilor americane ar putea fi atractive pe termen scurt, dar dezavantajul este acela că părăsește trusturile cu bani foarte mici pentru o creștere viitoare.

Distribuțiile din trusturile americane de venituri sunt impozitate ca venituri regulate, Rata impozitului pe dividende de 15% și investitorii pot fi obligați să depună declarații fiscale în statele în care funcționează trustul. Din fericire, investitorii nu plătesc impozite pe o parte din aceste distribuții până când nu își vând unitățile. Deținătorii de unități dețin, de asemenea, dreptul la anumite deduceri pe baza deprecierii activelor trustului.