Valoarea convertibilă a stocului preferat

Ce este:

Stocul preferat convertibil prețul după o anumită dată

Cum funcționează (Exemplu):

Să presupunem că achiziționați 100 de acțiuni ale companiei preferate convertibile XYZ Company pe 1 iunie 2006. Conform declarației de înregistrare, fiecare acțiune din stocul preferat este convertibilă după data de 1 ianuarie 2007 (data conversiei) la trei acțiuni ale societății comune XYZ. (În acest exemplu, raportul este de 3.0).

Dacă după data de conversie sosesc acțiunile XYZ Company preferred se tranzacționează la 50 USD pe acțiune, iar actiunile comune se tranzactioneaza la 10 USD pe actiune, dupa care convertirea actiunilor ar transforma efectiv stocul de 50 USD in valoare de doar 30 USD (investitorul are optiunea de a detine o actiune de 50 USD sau de trei actiuni de 10 USD fiecare). Diferența dintre cele două sume, de 20 de dolari, se numește prima de conversie (deși este exprimată în mod tipic ca procent din prețul acțiunilor preferate, în acest caz ar fi de 20 $ / 50 $ sau 40%)

Prin împărțirea prețului acțiunilor preferențiale (50 USD) la rata de conversie (3), putem determina ce acțiuni comune trebuie să tranzacționeze pentru ca dvs. să întrerupeți chiar și conversia. În acest caz, compania comună XYZ trebuie să tranzacționeze la minimum 16,67 USD pe acțiune pentru ca dvs. să aveți în vedere serios conversia.

Actiunile preferențiale convertibile tranzacționează ca alte acțiuni, dar prima de conversie influențează prețurile lor de tranzacționare. Cu cât prima de conversie este mai mică (adică, cu cât acțiunile preferate sunt mai "în bani"), cu atât mai mult prețul acțiunilor preferențiale va urma mișcările de preț ale acțiunilor comune. Cu cât este mai mare prima de conversie, cu atât mai puțin acțiunile preferate convertibile urmează acțiunile comune.

De regulă, deținătorii convertibilului preferat pot converti în orice moment după data conversiei, dar uneori emitentul poate forța conversia. În orice caz, convertirea stocului preferat în stoc comun diluează acționarii simpli, motiv pentru care companiile oferă uneori să cumpere acțiuni convertite.

De asemenea, ca și în cazul preferințelor tradiționale, deținătorii de acțiuni preferate convertibile, în general, privilegiile deținute de deținătorii de acțiuni comune.

De ce este important:

Ca acțiuni comune, acțiunile preferate reprezintă o participație deținută într-o companie; cu alte cuvinte, o creanță asupra activelor și câștigurilor sale

Return

Diferența principală dintre acțiunile preferate și acțiunile populare se referă la ordinea în care acționarii sunt plătiți în caz de faliment sau de altă restructurare corporativă. În cazul în care societatea emitentă solicită protecția împotriva falimentului, atunci proprietarii acțiunilor preferențiale au prioritate față de acționarii simpli atunci când vine timpul să plătească dividende și să lichideze activele societății.

În plus, deși dividendele plătite pentru acțiunile comune nu sunt garantate și poate fluctua de la trimestru la trimestru, acționarii preferați sunt de obicei garantați un dividend fix plătit în mod regulat. Aceasta înseamnă că ratele dobânzilor afectează prețul stocului preferat. Riscurile ridicate ar putea face ca dividendul preferat să pară neatractiv și ratele scăzute ar putea face să pară atractive.

Riscul

Emiterea de convertibilă preferată este o modalitate prin care companiile să obțină capital în condiții mai bune decât ar putea cu finanțarea tradițională a capitalului propriu, mai ales dacă acestea au deja prețuri scăzute ale acțiunilor (noile capitaluri proprii ar dilua considerabil acționarii) sau dacă au un credit slab și nu pot împrumuta la rate rezonabile. Cu convertibilitatea preferată, o societate poate asigura o rată a dobânzii mai mică decât o finanțare prin împrumuturi pure și poate folosi promisiunea unui dividend de a vinde acțiuni la un preț mai mare. Cu toate acestea, deoarece societățile cu credit slab utilizează uneori acțiuni preferate pentru a obține venituri, riscul de neplată poate fi ușor mai ridicat.

Ratinguri

Ca și obligațiunile corporative, majoritatea acțiunilor convertibile preferate sunt evaluate de una dintre agențiile importante de rating, cele mai mari și mai cunoscute fiind Standard & Poor's și Moody's. În cazul în care acțiunile sunt evaluate numai de una dintre agențiile de rating mai mici, cum ar fi Duff & Phelps sau Fitch, atunci investitorii ar trebui să fie conștienți că organizația s-ar putea să nu fi putut obține un rating pozitiv de la S & P sau Moody's.

Autoritățile de reglementare clasifică, în general, convertibilul preferat ca capital propriu, nu ca datorie. Această clasificare este utilă pentru emitenți, deoarece plățile aferente dobânzilor provin din impozite și valorile mobiliare nu măresc ratele datoriilor / capitalurilor proprii ale emitenților. Cu toate acestea, analiștii consideră că preferatul și convertibilul sunt preferate ca datorii atunci când efectuează analize ale raportului.

Valoarea convertibilă preferată este doar unul dintre numeroasele tipuri de emisiuni hibride de pe piață în aceste zile și, în general, creșterea randamentelor și riscul mai scăzut. În cele din urmă, investitorii trebuie să analizeze dacă randamentul mai mare al preferabilului convertibil le compensează pentru riscul mai ridicat al unei acțiuni.