Opțiunea încorporată

este o prevedere într-o securizare (de obicei o legătură) care

Cum funcționează (Exemplu): Diferită de o opțiune autonomă, o opțiune încorporată

este o opțiune care este încorporată în stoc, obligațiuni etc. și pot exista mai multe opțiuni încorporate într-o securitate. În general, opțiunile încorporate nu pot fi separate de titlurile la care sunt atașate.

Aici sunt descrierile celor mai frecvente opțiuni încorporate utilizate de emitenți: dreptul de a solicita emisiunea

Capturarea unei rate cu rată variabilă

• menținerea dreptului de plată anticipată
• Descrierea celor mai frecvente opțiuni încorporate acordate investitorilor este:
• dreptul de a pune problema
• privilegiile de conversie

etajul cu o rată variabilă

• Să presupunem că societatea XYZ emite obligațiuni cu o opțiune încorporată care permite deținătorilor de obligațiuni să-și convertească obligațiunile în acțiuni ale acțiunilor (cunoscută ca o obligațiune convertibilă). Titularul de obligațiuni are dreptul de a transforma obligațiunile în acțiuni ale acțiunilor companiei XYZ într-un raport de conversie de 1000 USD nominală per acțiune X. Rata specifică de conversie poate fi găsită în acordul denominat al obligațiunii.
• Deși acestea sunt cele mai frecvente în obligațiuni, opțiunile încorporate pot fi găsite într-o varietate de valori mobiliare. De exemplu, acțiunile convertibile preferate vin cu opțiunea încorporată de a transforma acțiunile în acțiuni comune. Titlurile garantate cu ipotecă (MBS) pot avea opțiuni de plată anticipată încorporate, iar obligațiunile disponibile au opțiuni încorporate care să permită titularului să facă emitentul să cumpere obligațiunea înapoi la valoarea nominală la sau după o anumită dată
• De ce contează:

important pentru investitori de a realiza prezența unei opțiuni încorporate într-un sistem de valori mobiliare, afectează valoarea garanției.

De exemplu, o obligațiune scursă este mai puțin valabilă pentru un investitor decât o obligație necuviită, deoarece societatea care emite obligația are puterea răscumpărați-l și lipiți deținătorul de obligațiuni a plăților suplimentare de dobândă la care ar fi îndreptățit dacă obligațiunea a fost păstrată până la scadență.

[Faceți clic aici pentru a utiliza randamentul nostru la calculatorul apelului]

Din perspectiva societății, pentru a solicita obligațiuni adaugă valoare, deoarece întreprinderea are flexibilitatea de a-și ajusta costurile de finanțare în scădere dacă rata dobânzii scade.

Opțiunile încorporate adaugă, în general, două dimensiuni ale riscului pentru investitori. În primul rând, introduc riscul de reinvestire: atunci când circumstanțele pieței determină investitorul sau emitentul să exercite opțiunea încorporată, partea care primește încasările din exercitarea opțiunii poate să nu poată reinvesti în mod profitabil acele venituri.

În al doilea rând, opțiunile încorporate aproape limitați întotdeauna aprecierea potențială a prețului unei securități deoarece, atunci când circumstanțele pieței se modifică, prețul de securitate afectat poate fi limitat sau legat de o rată de conversie sau de un preț specific.