Definiție și exemplu de obligațiuni care pot fi schimbate

Ce este:

al unei societăți , altul decât emitentul (de obicei o filială) la o dată ulterioară și în condiții prescrise. Aceasta este diferită de o obligație convertibilă, care oferă titularului opțiunea de a schimba obligațiunea pentru alte titluri (de obicei acțiuni) oferite de emitent. Cum funcționează (exemplu): De exemplu, Obligațiuni XYZ care pot fi schimbate în acțiuni ale Companiei ABC la un raport de schimb de 50: 1. Asta inseamna ca poti schimba fiecare 1000 $ din valoarea nominala pe care o detii cu obligatiuni XYZ in 50 de actiuni ale ABC.

Aceasta inseamna ca ai optiunea de a achizitiona actiunile companiei ABC pentru 20 de dolari pe actiune (1.000 / 50 de dolari). Dacă acțiunile ABC ar fi tranzacționate cu 50 de dolari pe acțiune, probabil că veți face schimb de obligațiuni și apoi veți vinde acțiunile, cu un profit de 30 USD pe acțiune (50 USD primite pe acțiune - 20 USD plătite pe acțiune). Dar dacă acțiunile ABC ar fi tranzacționate cu 10 dolari pe acțiune, nu ați avea niciun stimulent să convertiți obligațiunile și, în schimb, pur și simplu veți continua să primiți plăți de cupoane.

Titularii de obligațiuni convertibile, cum ar fi deținătorii de obligațiuni convertibile, ratele de cupon, deoarece au șansa de a profita de majorarea stocului de bază. De asemenea, emitenții renunță adesea la capitaluri proprii în schimbul acestor rate ale dobânzii mai mici. Obligațiunile emise în mod obișnuit se maturează în trei până la șase ani.

De ce contează:

Este clar că o oportunitate (sau un risc) de a investi în

obligațiuni care pot fi schimbate

este că investitorul este expus unui stoc suport care pot avea un profil de risc și un randament complet diferit de la emitent. Astfel, investitorii au opțiunea de a investi într-o companie cu totul diferită dacă doresc. În acest sens, obligațiunile care pot fi schimbate vin cu o opțiune de diversificare încorporată. Unii investitori consideră obligațiuni schimbabile ca investiții de acțiuni cu cupoane atașate. Acest lucru se datorează faptului că obligațiunile schimbătoare se tranzacționează ca obligațiuni atunci când prețul acțiunilor este cu mult sub prețul de schimb, dar se tranzacționează ca și stocurile atunci când prețul acțiunilor este mai mare decât prețul de schimb. Această corelație cu prețurile acțiunilor înseamnă obligațiuni schimbătoare care oferă o protecție redusă a inflației, care este deosebit de atractivă pentru investitorii de venit și, în special, remarcabilă, dat fiind faptul că obligațiunile corporatiste oferă în general o protecție redusă, dacă nu orice inflație.

să își vândă pozițiile în alte companii. Dar un alt avantaj major al obligațiunilor care pot fi schimbate (pentru emitenți) este faptul că nu diluează acționarii emitentului. Amintiți-vă că investitorii pot transforma obligațiunile convertibile în acțiuni ale aceluiași emitent, ceea ce obligă emitentul să emită mai multe acțiuni și să determine diluarea. Deoarece obligațiunile schimbabile se transformă în acțiuni ale unei alte societăți, nu are loc o astfel de diluare.