Toate ochii pe GM pentru 2014

2014 promite să fie un an important pentru General Motors, înjosit și zdrobit. Asta pentru că guvernul federal în cele din urmă lichidează investiția contribuabilului în companie în ultima lună. Departamentul de Trezorerie va vinde 31 milioane de acțiuni în ultima lună a anului - probabil că va reduce prețurile pe termen scurt, deoarece vânzările vor suprasolicita cererea. Și da, contribuabilul primește o baie de 10 miliarde dolari pentru salvarea producătorului auto.

Acest lucru este important, pentru că înseamnă că, în cele din urmă, automobilul american de automobile va fi în sfârșit în întregime în mâini private. În esență, vânzarea poziției guvernului înseamnă că Consiliul de administrație al GM se află în sfârșit în libertate: își poate plăti managerii indiferent de cum îi place, de exemplu. Compania sa plâns că constrângerile de salarizare ale executivului impuse de guvern au făcut dificilă concursul pentru cele mai bune talente.

O preocupare mai directă pentru acționari este însă faptul că societatea are acum libertatea de acțiune pentru a face ceea ce dorește cu cele 27 de miliarde de dolari în numerar pe care le-a acumulat în ultimii cinci ani. Compania nu a plătit un dividend din 2008.

Unul dintre necunoscuți este măsura în care stigmatizarea "guvernelor Motoarelor" influențează investitorii și, probabil, reduce deprecierea cererii de valori mobiliare ale companiei. Cu toate acestea, o companie ca GM are de obicei un interes instituțional puternic. Deși există o minoritate vocală a indivizilor care nu vor ierta niciodată GM pentru a lua un plan de salvare guvernamental, acești oameni probabil că nu supraveghează portofolii mari. Profesioniștii trebuie să se uite la numere.

În primul rând, oglinda retrovizoare arată o poveste plăcută: stocul GM a crescut cu peste 80% în ultimii doi ani sau cam asa ceva, acum stând la 41,10 dolari din această scriere. Nu conduc o privire în oglinda retrovizoare, totuși, haideți să aruncăm o privire la numerele de valoare pe care le trag de la Morningstar:

Până la următoarea perioadă de 12 luni P / E pe stoc este de 12,2, pe baza câștigurilor de 3,29 USD pe acțiune, de asemenea, în ultimele 12 luni. Acest lucru aduce companiei o reducere ușoară față de ceilalți producători majori de automobile, la 13,3 ori câștiguri, și la o reducere semnificativă la S & P 500, în general, care tranzacționează la 17,9 ori câștiguri. Folosind estimările privind câștigurile din contul curent, tranzacționarea acțiunilor a fost de aproximativ 7,2 ori mai mare decât cea a S & P 500, din care este o componentă atât de importantă.

Deși compania nu a plătit dividende în mai mulți ani, principiile sale interne susțin un randament al câștigurilor de 8,2%. Aceasta include o creștere substanțială recentă a cheltuielilor de capital, pe care o considerăm un semn foarte pozitiv.

În plus, prețul acțiunilor de 41,10 USD include aproximativ 19 dolari în numerar pe acțiune, ceea ce face compania chiar mai ieftină - ridicați o cantitate îngrozitoare de capacitate de producție și potențialul de câștig pentru jumătatea rămasă a prețului acțiunii … împreună cu numerarul. Înapoi lichidarea prețului pe acțiune, iar raportul dvs. P / E arată mult mai puțin ca 7x și mult mai mult ca 3.6x

Anticipăm că consiliul de administrație al GM va încerca să reducă un dividend plătit foarte curând după ce guvernul își va părăsi poziția.

Având o viziune mai largă, un mare catalizator viitor pentru creșterea viitoare a GM se află în operațiunile sale Asia / Pacific, în cadrul subsidiarei GM International Operations sau GMIO. Asia nu este nava de rachete de creștere pe care o aveau acum câțiva ani, datorită încetinirii în China. Însă clasa mijlocie emergentă a Chinei are mult loc pentru a crește, iar guvernul chinez, mult timp împotmolit de rata de economii a familiei medii chineze, își caută în mod activ creșterea pe piața internă.

Potrivit Băncii Mondiale, regiunea Asia de Est / Pacific este încă "motorul care conduce economia globală", care reprezintă 40% din creșterea PIB pe întreaga planetă.

GM are un start bun în China - nucleul reactorului nuclear al acelui motor al creșterii economice, unde, chiar și după o încetinire economică îngustă, Banca Mondială încă prognozează o creștere economică de 7,7% în 2014 - o figură care este chiar mai mare ani în Statele Unite și Europa. GMIO reprezintă aproximativ 2,2 miliarde de dolari din câștigurile de 8,4 miliarde de dolari înaintea dobânzilor și taxelor pe care compania le-a publicat în 2012.

GM se mută aproape la fel de multe mașini în China, la fel ca în Statele Unite, și tocmai a postat un record record în China, cu o creștere a vânzărilor de peste 13%. Chinezii au cumpărat mai multe mașini decât americanii în 2009, iar industria auto chineză este de așteptat să se dubleze până în 2019, potrivit agenției Agence France-Presse.

Între timp, Europa, care încă se confruntă cu criza datoriilor suverane, o criză de credință în euro și o alunecare în recesiune, a costat compania 1,8 miliarde de pierderi în 2012. Cu toate acestea, cifrele trimestriale publicate pe parcursul acestui an indică faptul că economia se redresează substanțial.

Cu un punct de pornire scăzut din perspectiva evaluării, numerarul substanțial pe acțiune, o creștere puternică în China și Pacific Rim, o revenire care readuce operațiunea GM Europe înapoi la rentabilitate și cu maimuța guvernamentală de 800 de lire sterline compania din spate, legătura slabă din Europa pe calea revenirii, General Motors este pusă pe catalizatori multipli puternici care îi pot propulsa să revină în anul 2014.Cu cât S & P 500 se simte destul de speriat în zilele noastre, GM pare să reprezinte un joc de valoare de modă veche.

Citiți mai multe de la Investmentmatome

73 va fi norma de pensionare pentru mileniile

Cei mai buni brokeri online pentru tranzacționarea pe acțiuni

Cei mai buni brokeri pentru opțiunile de tranzacționare online

spiritul americii / Shutterstock.com