Definirea și exemplul fondului de obligațiuni cu randament ridicat

Ce este:

fond care investește în obligațiuni corporative evaluate sub BBB (adică obligațiuni cu randament ridicat, numite și obligațiuni junk). Cum funcționează (exemplu): Obligațiunile cu randament ridicat sunt investiții cu grad ridicat de risc și din acest motiv acestea (și fondurile care investesc în acestea) au potențialul unor randamente mai mari decât alte tipuri de obligațiuni sau fonduri de obligațiuni.

Prețurile obligațiunilor cu randament ridicat tind să fie mai sensibile la schimbările în perspectivele financiare ale emitenților decât la schimbările ratele dobânzilor (ele pot acționa, de fapt, ca o acoperire împotriva riscului de rată a dobânzii), dar, în general, atunci când ratele dobânzilor sunt mai mici, diferența de rentabilitate a obligațiunilor diferitelor ratinguri de credit este mai mare. Cu alte cuvinte, există o diferență mai mare între ceea ce poate oferi o bonă de trezorerie și ce ar putea oferi o obligațiune cu randament ridicat atunci când ratele dobânzilor pe piață sunt scăzute. Această diferență (spreadul de credite) tinde să scadă atunci când ratele de piață sunt ridicate. Astfel, pe măsură ce ratele dobânzilor scad, cele mai atractive obligațiuni cu randament ridicat și fondurile de obligațiuni sunt pentru investitori.

În timp ce fondurile de obligațiuni cu randament ridicat se compun din obligațiuni, ele nu se comportă întotdeauna ca obligațiuni individuale. În primul rând, fondurile de obligațiuni cu randament ridicat constau în obligațiuni cu scadențe diferite, care produc profituri, pierderi și randamente variabile.

În al doilea rând, fondurile de obligațiuni cu randament ridicat plătesc lunar investitorilor, în timp ce obligațiunile cu randament ridicat plăți. Astfel, fondurile de obligațiuni cu randament ridicat oferă venituri mai frecvente și o oportunitate mai bună de a valorifica puterea de comprimare atunci când reinvestiți.

Un dezavantaj major al fondurilor de obligațiuni cu randament ridicat (și fondurile de obligațiuni în general) t crește întotdeauna prețul acțiunilor. Când investitorii cumpără acțiuni ale unui fond cu randament ridicat, managerul fondului achiziționează mai multe obligațiuni cu încasările. Într-un mediu în scădere a ratei dobânzii, aceasta înseamnă că managerul probabil cumpără obligațiuni cu cupoane mai mici decât înainte. Includerea acestor obligațiuni cu rată scăzută în fond scade rentabilitatea globală și veniturile disponibile investitorilor. Aceasta, la rândul său, scade prețul acțiunilor fondului. Acest lucru încurajează investitorii să vândă o nouă presiune descendentă asupra prețului acțiunilor fondului.

De ce este important:

Majoritatea investitorilor sunt de acord că este de obicei mai ușor și mai puțin costisitor să investești în

fonduri de obligațiuni cu randament ridicat

decât să alegi fiecare obligațiune cu randament ridicat dintr-un portofoliu. Mai important, o diversificare instantanee a unui fond de obligatiuni cu randament ridicat inseamna un risc mai scazut - o singura plata implicita ar putea avea consecinte dramatice daca investitorul detine unul sau doua obligatiuni cu randament ridicat. Fondurile sunt, de asemenea, o modalitate de a evita costurile de tranzacție adesea mai mari și de a reduce lichiditatea asociată cu tranzacționarea obligațiunilor individuale cu randament ridicat - adesea este mai ușor să vinzi acțiuni ale fondurilor de obligațiuni decât să vinzi o obligațiune individuală cu randament ridicat