Cum un dolar în scădere poate revigora producția americană

Aproape 20 de ani în urmă, m-am dus să văd economistul Lawrence Kudlow vorbind la clasa mea MBA la Georgia Tech. Șeful de cuvânt al CNBC a făcut o proclamare îndrăzneață: în anii următori, SUA vor deveni o putere de export, creând un val de surplus în creștere, până la ochi.

El a fost greșit, prost greșit.

Până în anul următor, în 1993, deficitul comercial al Statelor Unite (din punct de vedere al bunurilor prelucrate - nu al serviciilor) se va deplasa peste marca de 100 miliarde de dolari.

Până în 1, importam 300 miliarde dolari mai mult decât noi au fost exportatoare. Deficitul comercial a crescut de atunci; în ultimii cinci ani, deficitul comercial al SUA a înregistrat o medie de 750 miliarde dolari.

Setea noastră de ulei importat explică aproximativ jumătate din problemă. O trecere la mașini mult mai eficiente din punct de vedere al consumului de combustibil ar putea contribui la reducerea importurilor de petrol, precum și o trecere la autoturismele și camioanele cu gaze naturale, deoarece SUA se află pe cantități mari de gaze naturale.

[Pregătește-te pentru boom-ul de gaze naturale: Uitați de petrol … Aceasta ar putea fi cea mai mare poveste în domeniul energiei]

Cu toate acestea, sectorul de producție este o preocupare și mai mare. "Nu mai facem lucruri" este un refren auzit de la fabricile de oțel din Ohio către producătorii de mobilă din Carolina de Nord. Potrivit Biroului Statistic al Muncii, ocuparea forței de muncă în industria prelucrătoare a scăzut cu o treime în ultimul deceniu la aproximativ 12 milioane de persoane.

Deși un dolar în scădere va reînvia vigoarea în sectorul industrial din SUA

Dar se înregistrează semne că declinul lung al sectorului industrial din SUA se apropie de sfârșit, iar prognoza ascendentă a lui Kudlow de 20 de ani în urmă arată de fapt că va veni adevărat în deceniul următor. Pentru a vedea de ce trebuie să te uiți la ce se întâmplă în China, Japonia și Germania, cei mai mari trei producători de mărfuri industriale din lume.

Să începem cu Japonia. Această țară și-a văzut moneda, yenul, în creștere, pentru a înregistra înălțimi față de dolar. Asta inseamna ca Japonia, care a transportat marfuri in valoare de miliarde de dolari pe malurile noastre in ultimele patru decenii, a devenit un loc foarte scump pentru a face afaceri.

Aceasta poate explica de ce Toyota auto (NYSE: TM) a sugerat recent că ar putea încerca să închidă unele fabrici japoneze și să stimuleze producția în altă parte. Faptul că dolarul a pierdut mult teren împotriva yenului înseamnă că fabricile Toyota din SUA au devenit un loc mai ieftin de a face afaceri. În aceeași măsură, moneda chineză, yuanul, a început de asemenea marginea în valoare. Este un proces lent, dar în timp, excedentele comerciale uriașe ale Chinei creează o presiune puternică asupra monedei, forțându-o în sus, odată ce China decide să-și repatrieze toată moneda străină câștigată. Din cauza îngrijorării suplimentare din China, lucrătorii au primit în ultimii ani o creștere semnificativă a salariilor, iar un număr din ce în ce mai mare de companii din SUA care operează în fabrici chineze cu costuri reduse își reevaluează strategiile. Un studiu realizat de Boston Consulting Group din august 2011 a concluzionat că "avantajul copleșitor al costurilor de fabricație a Chinei față de Statele Unite se micșorează rapid … creșterea salariilor chineze, creșterea productivității americane, dolarul mai slab și alți factori vor aproape să reducă decalajul dintre SUA și China. "

Un scenariu similar ar putea juca în cele din urmă față de Germania, cel mai sofisticat rival atunci când vine vorba de echipamente de precizie de înaltă calitate. Experiența germană în materie de exporturi a fost legată de faptul că beneficiază de un euro care a fost slăbit de statele membre ale UE, cum ar fi Grecia și Spania.

Un număr tot mai mare de economiști consideră că Germania va trebui să își rupă uniunea monetară cu acele națiuni mai slabe, și orice va ieși din criză va reflecta o monedă mai puternică în uz de Germania. Traducerea: dolarul american este obligat să slăbească, făcând mașinile, tractoarele și alte produse industriale mai competitive la prețuri în Germania.

La fel cum rivalii noștri comerciali cheie au văzut - sau vor vedea - valutele lor devin mai puternice este de așteptat ca valoarea monedei sale să scadă, doar din cauza deficitelor comerciale masive din trecut, observate mai devreme. Prin derularea deficitelor comerciale, o țară își slăbește automat moneda, deoarece bunurile achiziționate trebuie să fie plătite în moneda țărilor gazdă.

Singurul motiv pentru care dolarul nu a slăbit deja este pentru că a fost văzut ca un port sigur în aceste vremuri furtunoase. Când criza economică mondială se reduce, dolarul este așteptat să-și reia traiectoria constantă descendentă, care se desfășoară în mijlocul ultimului deceniu.

[Aurul poate fi o modalitate excelentă de a-și proteja dolarul în scădere. A se vedea cum în 4 factori care au făcut aurul cel mai bun investiții din acest deceniu)

# - ad_banner_2- # Ceea ce se ocupă de producția americană

Pur și simplu, un dolar mai slab înseamnă că mărfurile noastre devin mai puțin costisitoare pe piețele externe "mărfurile devin mai scumpe aici în SUA. Aceasta înseamnă un impuls pentru produsele din SUA atât aici, cât și în străinătate.

Cine va beneficia? Lista este aproape prea lungă pentru a conta.

Cheia este să se concentreze asupra sectoarelor care se confruntă cu concurența în cele mai avansate economii. Produsele cu consum redus de tehnologie, cum ar fi îmbrăcămintea, textilele, covoarele și jucăriile vor fi întotdeauna fabricate în țări foarte ieftine, cum ar fi India, Pakistan și Vietnam. Cu toate acestea, un produs care necesită tehnici extinse și tehnici avansate de producție se va face din ce în ce mai mult în America.

Gândiți-vă la mașini ca exemplu. Producția a devenit extrem de automatizată, iar companiile majore de automobile folosesc o forță de muncă mai mică, dar mai sofisticată, pentru a evita loviturile de pe linia de producție. Un angajat tipic al industriei auto din S.U.A. acum face aproape două treimi ceea ce câștigă omologul său german, iar decalajul salarial este probabil să crească.

[InvestingAnswers Feature: ONE loc în America unde locurile de muncă sunt abundente]

Răspunsul investițional:

America deține deficite comerciale atât de mult încât este greu să concepem excedente comerciale. Dar, dintr-o serie de motive, o sursă esențială de slăbiciune economică din S.U.A. pare să devină o sursă de putere economică din S.U.A.

Vreți să obțineți o creștere potențială a sectorului industrial din S.U.A.? În loc să se concentreze asupra stocurilor individuale și asupra riscului inerent al societății pe care îl aduc, investitorii pot alege din fonduri mutuale și din fonduri tranzacționate la bursă să obțină expunere la sectorul industrial. De exemplu, fondul SPDR Select - Industrials (NYSE: XLI)

deține o gamă largă de stocuri industriale, dintre care multe se întâmplă la prețuri ieftine din cauza preocupărilor economice globale. ETF Vanguard Industrial (NYSE: VIS) este o altă alegere solidă.