Cum să vă asigurați portofoliul cu opțiuni

Dacă doriți să protejați acțiunile pe care le cumpărați la o bursă din New York, trebuie să mergeți la Chicago. Orașul Windy vă va oferi o șansă de a vă asigura portofoliul de pierderi cu un produs financiar numit contract de opțiune.

Opțiunile sunt derivate - adică, ele își obțin valoarea din altceva. Opțiunile - cumpărate și vândute la Chicago Board Options Exchange - pot fi tranzacționate pe un stoc, pe un indice de acțiuni sau pe o marfă. Acestea permit proprietarilor săi dreptul de a cumpăra sau de a vinde un activ la un preț stabilit pe o perioadă de timp prestabilită.

Contractul de opțiuni care se blochează în prețul dvs. de vânzare este cunoscut ca opțiune pusă. Achiziționarea acestui contract oferă titularului dreptul - "opțiunea" - de a vinde garanția pentru acel preț pe durata de viață a contractului. Pe de altă parte, opțiunea de cumpărare oferă titularului dreptul de a cumpăra o garanție la un preț specificat într-o anumită perioadă de timp. Opțiunile sunt evaluate pe acțiune și vândute în loturi standard care acoperă 100 de acțiuni.

Aceasta este teoria. Să vedem cum funcționează în practică.

Achiziționați acțiuni ale unei mari bănci naționale pentru 25 de dolari după ce au pierdut deja jumătate din valoarea lor. Deși acest lucru pare a fi o furtună și o mișcare pe termen lung, știți că sectorul bancar este tulburat. Ați alocat această tranzacție secțiunii cu risc ridicat din portofoliul dvs. și sunteți dispus să vă mențineți o anumită volatilitate. Chiar si asa, te-ai simti mai confortabil daca stiai ca ai un podea sub actiuni - doar in caz.

Tu te hotarasti sa cumperi o pauza de 17.50 pentru 55 de centi pe actiune, ceea ce inseamna 55.00 dolari pentru a-ti proteja 100- poziția de poziție. Această opțiune de vânzare este ieftină, deoarece este "din bani", care este termenul de insider pentru un pui al cărui preț de lansare este mai mic decât prețul actual al pieței. Este în afara banilor, deoarece opțiunea nu merită nimic - de ce vinzi acțiunile la ora 17.50 când prețul de piață este de 25?

Dar lucrurile se schimbă. Să spunem că un nor întunecat coboară pe bănci și că mai multe vesti proaste se întâlnesc în acest sector. Acțiunile dvs. sunt ciocănite - scad până la 12.50, jumătate din prețul pe care l-ați plătit pentru ele. Dar, în loc să mănânci o pierdere de 50%, îți vei exercita opțiunea și îți vinzi acțiunile cu o valoare de 17,50 - cinci dolari mai mult decât prețul de piață. Aceasta este încă o pierdere (-30%), dar este mai mică decât ar fi fost altfel. În plus, ați avut avantajul de a ști că pierderile dvs. au fost limitate. Toți ceilalți care dețin acțiunile fără protecția opțiunilor poartă întregul risc de pierderi suplimentare, până la și inclusiv o depunere a falimentului, care ar șterge acționarii.

Dar ce zici de asta: Spuneți că încă mai aveți încredere în bancă. Ei bine, opțiunea dvs. de vânzare este acum în valoare de ceva - cel puțin cinci dolari de valoare intrinsecă și mai mult pentru a ține cont de timpul rămas în contract, în care prețul acțiunilor ar putea scădea și prețul opțiunii ar putea crește. Dacă ați plănuit să dețineți acțiunile, ați putea să vindeți opțiunea cu un profit și să utilizați încasările fie pentru a cumpăra alte câteva acțiuni, fie pentru a vă reduce baza de cost pentru cele pe care le aveți deja.

Pentru cumpărătorul unei opțiuni de vânzare, contractul este o poliță de asigurare - o modalitate de a stabili nivelul maxim al pierderilor în avans. Costul este limitat la ceea ce plătește pentru opțiune, ceea ce se numește o primă. Acest investitor nu își asumă o poziție speculativă, ci pur și simplu ia măsuri prudente pentru a proteja împotriva eventualelor pierderi.

Vânzătorul sau "scriitorul" acestei opțiuni put este ascendent pe stocul de bază. Pariul său este că prețul se va ridica sau va rămâne același. Scopul său este de a genera venituri prin colectarea veniturilor din prime. Riscul său, totuși, poate fi semnificativ: în cazul în care opțiunea este exercitată, el mănâncă diferența dintre prețul de grevă prestabilit al acțiunii și prețul de piață, care ar putea să scadă teoretic la zero.

Deși opțiunile de tranzacționare sunt cele mai potrivite pentru mai mult investitorii experimentați, folosind o opțiune put pentru a proteja împotriva pierderilor ar putea fi o mișcare prudentă pentru un investitor.