De ce uraganul Sandy a fost un dezastru - dar nu pentru asiguratori

Prin orice măsură, Sandy era o furtună devastatoare. Furtuna în sine a provocat peste o sută de decese și poate chiar o pagubă de 50 de miliarde de dolari în S.U.A. Furtuna a provocat daune suplimentare în valoare de 2,4 miliarde de dolari în afara S.U.A., în Jamaica, Haiti, Cuba și Bahamas.

În mod obișnuit, o astfel de furtună s-ar transforma într-un succes uriaș pentru industria asigurărilor. Însă, în timp ce asigurătorii nu sunt extaziți de a plăti creanțele legate de Sandy, ar putea fi mult mai rău pentru asigurători. De ce este cazul?

Calea distructivă a lui Sandy

Din punct de vedere al dimensiunilor, Sandy a fost cel mai mare uragan din Atlanticul de Nord. În timp ce acest lucru nu se traduce neapărat în viteza vântului (a lovit țărmul ca o furtună tropicală, nu un uragan), el a tradus într-un volum enorm de apă care a fost împins pe țărm ca o creștere a furtunii. Aici a venit marea majoritate a daunelor din New York și New Jersey.

Asiguratorii, nu casele, vor ramane pe linia de plutire

Din păcate, motivul pentru care ar fi putut fi mai rău pentru asigurători este cel mai puțin de dorit posibil motiv; proprietarii de case din nord-est sunt insuficient asigurați. Motivul pentru aceasta este că politicile de asigurare ale proprietarilor de locuințe standard nu acoperă pagubele produse de inundații. Aveți nevoie de o poliță separată de asigurare împotriva inundațiilor pentru a acoperi această amenințare particulară.

În timp ce asigurarea de inundații este necesară în mod obișnuit în Florida și alte destinații frecvente de uragan în sud-estul coastei, doar 14% dintre proprietarii de case din nord-est au avut politicile de inundații.

Acest lucru a crescut brusc de la marcajul de 5 procente de acum câțiva ani. O mulțime de oameni din zonele afectate au ieșit afară și au luat asigurări de inundații după Irene Tropical Storm, dar o mulțime de oameni nu au asigurat acoperirea - și acei oameni sunt, din păcate, plătiți scump din buzunar.

Companiile de asigurări au nevoie de asigurare, de asemenea: Industria de reasigurări

Majoritatea oamenilor nu-și dau seama, dar companiile de asigurări își încheie acoperirea de asigurare. De exemplu, un director financiar al companiei de asigurări se poate simți încrezător în capacitatea portofoliului său de a plăti 10 miliarde de creanțe într-o perioadă scurtă de timp. Dar pentru sume care depășesc această cifră, el poate semna un contract cu o altă companie de asigurări mai mare, cu o rezervă mai mare de capital. Această companie este numită a reasigurător. În esență, faptul că 10 miliarde de dolari funcționează ca o deductibilă la nivelul societății de asigurări. Reasiguratorul sprijină în mod obișnuit compania de asigurări pentru așa-numitele mega-pisici sau mega-catastrofe, dincolo de capacitatea companiei de asigurări de a se ocupa.

Din pierderea potențială de 50 de miliarde de dolari în rândul proprietarilor de proprietăți din S.U.A., costul actual estimat pentru industria asigurărilor este aproape de 20 de miliarde de dolari - o lovitură suficient de mare pentru a depăși nivelurile deductibile ale asigurătorilor primari și a deversa pe piața reasigurărilor.

Perspective de investiții: ar trebui să investiți în asigurători?

Pentru cei interesați să investească eventual în asigurători, există în esență două niveluri de analizat. În primul rând, există efectul furtunii asupra transportatorilor primari, dintre care unii au făcut o lovitură mare la linia de jos. În al doilea rând, există piețele de reasigurări.

Potrivit newsletter-ului industriei Asigurari Insider, Cei patru asiguratori cu cele mai mari expuneri P & C la coasta de nord-est sunt Farm State, cu 8,92% din piata, Travellers, cu 8,41% din piata, Liberty Mutual, cu 7,83% din cota de piata, din cota de piață pe toate liniile, inclusiv asigurarea auto, de afaceri și proprietarii de case.

Noi vedem mai putina diversitate pe piata proprietarilor de case, cu toate ca: 17% din pierderile de pe piata proprietarilor de locuinte vor scadea pe Farm State, 14% pe Allstate si aproximativ 10% pe Travellers. Primii 10 transportatori reprezintă 72% din piața imobiliară din cele mai afectate state. Asta inseamna doua lucruri: pierderi mai mari pentru transportatorii care se afla in el si o scadere mai mare pe pietele de reasigurari.

Cu toate acestea, anul 2012 a fost un an foarte modest pentru pagubele produse de furtuni până în prezent - în special la începutul anului. La fel de rău ca și Sandy, pierderile de la Sandy sunt foarte mult în intervalul pe care companiile de asigurări așteaptă să le plătească din când în când. Nu sunt fericiti, desigur. Dar nu vor exista asiguratori care să meargă insolvabil ca rezultat al furtunii.

Stocurile de asigurări sunt încă intacte

Allstate (NYSE - ALL) abia așteptat. A căzut din cauza furtunii, din cauza incertitudinii acționarilor cu privire la amploarea pagubelor. Dar, la 38 de dolari, sa redresat de fapt si ramane de mai sus unde a fost tranzactionat pentru cea mai mare parte a anului.

Călătorii (NYSE - TRV), de asemenea, nu a avut un succes. A scăzut puțin de la vârful pre-Sandy, dar se tranzacționează încă mai bine de mai sus, unde a fost tot anul.

Farmul de Stat și Libertatea Mutual sunt deținute de asigurați, mai degrabă decât deținătorii de acțiuni, astfel încât acestea nu sunt comercializate deloc. Deci, Sandy, pentru toată tragedia sa umană, nu și-a mișcat acul în ceea ce privește piața robustă din S.U.A. de asigurări.

Piețele globale de reasigurare rămân calme

Al doilea nivel de analiză este piața de reasigurări.Companiile de reasigurare sunt cele care se confruntă cu incertitudinea reală - transportatorii primari vor stabili limite în ceea ce cred că își pot permite și vor plăti prime pentru ca reasigurătorii să primească restul. Se pare că societățile de reasigurare vor trebui să scrie niște cecuri mari pentru a ridica pierderile în exces ale transportatorilor primari. Dar chiar și cu suma teribilă de daune pe unele dintre cele mai scumpe imobile din S.U.A., piețele globale de reasigurări pot absorbi daunele cu ușurință.

Cazul în cauză: un Reinsurer gigant München Re (de exemplu, Deutsche Börse - MUV2) a crescut, de fapt, profiturile țintă estimate în urma lui Sandy - și a sugerat că poate chiar să-și mărească dividendul în acest an. Se așteaptă la o pierdere de 3 milioane de euro de la Sandy, chiar în jurul valorii de ceea ce a planificat pentru sezonul furtunilor, sau chiar mai puțin. Se tranzacționează foarte aproape de vârsta de 52 de săptămâni.

Everest Re (NYSE - RE) se situează ușor de la maximele sale din octombrie. Dar se tranzacționează în continuare mai mult decât a fost toată vara.

Swiss Re (OTC - SSREY), cel de-al doilea mare reasigurător din lume, încearcă să-și dea seama ce să facă cu toate profiturile sale pentru acest an. În ciuda lui Sandy, pierderile de furtună pentru anul au fost mult mai mici decât se anticipase. A anunțat că poate reduce un dividend special în acest an.

Pentru toate devastările sale, Sandy a fost foarte mult în concordanță cu nivelurile de risc pe care se așteaptă asigurătorii și reasigurătorii. Doare, doare, dar sunt în afacerea de a face durerea. Devastarea economică reală va fi suportată de cei care au jucat fără a se asigura de inundații și au pierdut.

Previziunile privind asigurarea de inundații

Pe termen lung, asiguratorii sunt răniți de ratele scăzute ale dobânzii, care încetinesc câștigurile pe care le pot obține pe "float" - adică primele încasate, care nu au fost încă plătite în creanțe. De asemenea, asiguratorii vor, fără îndoială, să-și refacă rezervele din cheltuielile cu nisipurile. Combinația indică faptul că piața generală a asigurărilor se poate întări într-o oarecare măsură, ceea ce înseamnă că ratele scăzute ale dobânzilor și experiența de plăți Sandy se pot combina pentru a asigura asigurătorilor să ridice primele.

Cu toate acestea, ia în considerare ceea ce sa întâmplat după uraganul Irene; cererea pentru asigurarea inundațiilor după ce Irene sa triplat. Deoarece locuitorii de nord-est au dezvoltat o conștiință (și teama) de vremea extremă și au ieșit să cumpere o asigurare suplimentară împotriva Următor → furtună, oferă ipotetic o sursă bogată de prime noi atât pentru asigurătorii primari, cât și pentru reasigurătorii care le susțin.

Nu este o mângâiere pentru cei care și-au pierdut casele și pentru cei care au pierdut pe cei dragi în dezastru, iar inimile noastre sunt cu ei în urma lui Sandy. Dar restul țării ar trebui să ia în considerare. Inundațiile sunt devastatoare din punct de vedere economic și duc în mod obișnuit la daune mai mari decât orice o familie americană tipică se poate suporta fără riscul de răspândire prin asigurare. Mii de proprietari de case învață acum această lecție dureroasă și sperăm să nu mai trebuie să învățăm această lecție din nou în curând. Casele situate într-o zonă de inundații au o probabilitate de 1 din 4 actuarială de a suporta o inundație în orice perioadă de 30 de ani. Acesta este un pariu pe care majoritatea americanilor nu-și pot permite să-l piardă. Dacă locuiți într-o zonă de coastă și nu aveți asigurare împotriva inundațiilor, obțineți-o.