Interpretarea definiției și a exemplului

Ce este:

Interpretarea este lista tuturor securităților pe două sau mai multe schimburi. (Exemplu):

Interpretarea este cunoscută și sub numele de încrucișare sau listă dublă.

Să presupunem că Compania XYZ este o companie publică canadiană care își listă acțiunile pe Bursa din Toronto. Compania XYZ ar putea emite mai multe acțiuni și le va lista pe Bursa din New York. Apoi, oamenii din S.U.A. și Canada pot cumpăra și vinde stocul companiei XYZ. Prin interpunerea, compania XYZ trebuie să respecte toate cerințele legale și de schimb valabile pentru companiile care desfășoară activități în Statele Unite.

Interpretarea are mai multe efecte asupra prețului și volumului stocului. Cea mai mare dintre acestea este disparitatea prețurilor de tranzacționare. De exemplu, compania XYZ s-ar putea închide la 5 dolari pe acțiune pe Bursa din Toronto și la 4.90 dolari pe NYSE în aceeași zi. Teoretic, acest lucru nu ar trebui să fie cazul. Mai multe studii sugerează că diferențele în ceea ce privește cerințele de cotare între schimburi, diferitele norme contabile și diferențele în ceea ce privește nivelul reglementării pieței (în special efectele regulamentului Sarbanes-Oxley din SUA) cauzează adesea aceste diferențe.

De ce este important:

Interpunerea

realizează două lucruri pentru un emitent. În primul rând, tinde să crească lichiditatea de securitate, deoarece există mai multe locuri de cumpărare și de vânzare, există mai mulți participanți pe piață și uneori există mai mult timp pentru a tranzacționa stocul (în cazul în care schimburile se fac în diferite fusuri orare). În al doilea rând, adesea ajută emitentul să acumuleze mai mult capital deoarece face mai mulți investitori disponibili de pe alte piețe și oferă companiei mai multă expunere în general.