Definiția și exemplul băncii principale

Ceea ce este:

Băncile conducătoare grăsnesc pragurile pentru plasarea valorilor mobiliare pe piață. Emitentul le despăgubește prin plata unei spread-uri, ceea ce reprezintă diferența dintre ceea ce emitentul primește pe acțiune și ceea ce subscriitorul vinde acțiunile către abonați. De exemplu, dacă acțiunile companiei XYZ au avut un preț de ofertă publică de 10 USD pe acțiune, compania XYZ ar putea primi doar 9 USD pe acțiune dacă subscriitorul primește o taxă de 1 dolar per acțiune (subscrierea de plumb se împarte cu sindicatul, dar primește o parte mai mare din acel $ 1). Creșterea unei piețe a titlurilor de valoare generează, de asemenea, venituri din comisioane pentru subscriitori.

După cum am menționat mai devreme, subscriitorii își asumă un risc considerabil, iar băncile cu plumb mai ales. Nu numai că trebuie să consilieze un client cu privire la chestiuni mari și mici pe tot parcursul procesului, ci și să elibereze emitentul de riscul de a încerca să vândă toate acțiunile la prețul de ofertă.

Cum funcționează (exemplu):

Când o companie decide că dorește să emită acțiuni, obligațiuni sau alte valori mobiliare tranzacționate public, ea angajează un subscriitor pentru a gestiona ceea ce este un proces lung și uneori complicat.

După stabilirea structurii ofertei, banca plumb asamblează de obicei ceea ce este numit un sindicat pentru a obține ajutor în gestionarea detaliilor (și a riscurilor) ofertelor deosebit de mari. Un sindicat este un grup de alte bănci de investiții și firme de brokeraj care se angajează să vândă un anumit procent din ofertă (aceasta se numește o ofertă garantată deoarece subscriptorii sunt de acord să plătească emitentului 100% din acțiuni, chiar dacă nu pot vinde-le pe toate). Banca principală este subscriitorul care are responsabilitatea de a asambla și gestiona sindicatul pe tot parcursul procesului, ceea ce înseamnă că este în primul rând responsabil pentru asamblarea "forței de vânzări" care va vinde valorile mobiliare.

După asamblarea sindicatului, conducerea banca de obicei scrie și depune un formular SEC S-1, numit și prospect. Prospectul în mână, banca de plumb se stabilește apoi la vânzarea valorilor mobiliare. Aceasta implică, de regulă, o expoziție rutieră, care reprezintă o serie de prezentări făcute de asigurător și de CEO-ul și CFO ale emitentului către instituții (planuri de pensii, administratori de fonduri mutuale etc.) în întreaga țară. Prezentarea oferă potențialilor cumpărători sansa de a pune întrebări echipei de management. În cazul în care cumpărătorii ca oferta, ei fac un angajament non-obligatoriu de a cumpăra, numit un abonament. Deoarece nu există un preț de ofertă ferm la momentul respectiv, cumpărătorii subscriu de obicei pentru un anumit număr de acțiuni. Acest proces permite intermediarului de plumb să evalueze cererea de ofertă (denumite "indicații de interes") și să determine dacă prețul propus este corect.

Determinarea prețului final al ofertei este una dintre cele mai mari responsabilități ale băncii de plumb din două motive. În primul rând, prețul determină dimensiunea încasărilor către emitent. În al doilea rând, determină cât de ușor poate subscrie cumpărătorilor valorile mobiliare. Astfel, emitentul și banca principală lucrează îndeaproape pentru a determina prețul.

Odată ce sindicatul este sigur că va vinde toate acțiunile ofertei, acesta închide oferta. Sindicatul achiziționează toate acțiunile de la companie (dacă oferta este o ofertă garantată), banca principală cumpără cea mai mare parte. Emitentul primește veniturile minus comisioanele de subscriere. În continuare, subscriitorii vând acțiunile către abonați la prețul de ofertă.

Deși subscriitorii influențează prețul inițial al valorilor mobiliare, odată ce abonații încep să vândă, forțele pieței de aprovizionare și de cerere dictează prețul. Banca de plumb deține, de obicei, o piață secundară a valorilor mobiliare pe care le emite, ceea ce înseamnă că ei sunt de acord să cumpere sau să vândă titluri de valoare din propriile lor stocuri, pentru a menține prețul titlurilor fluctuante sălbatic.

:

În industria valorilor mobiliare o bancă de plumb este o companie, de obicei o bancă de investiții, care ajută companiile să introducă noile lor titluri pe piață, conducând un sindicat de bănci de investiții pentru a emite titluri de valoare. >