Cum funcționează (exemplu):

O companie poate dori să emită acțiuni comune, timpul nu este corect pentru a face acest lucru, fie din cauza condițiilor generale de piață, fie din cauza presiunii prețurilor pe care ar putea-o avea asupra acțiunilor curente restante. În acest caz, compania poate decide să emită convertibile obligatorii pentru a atinge același obiectiv; și anume, creșterea capitalului pentru companie. Investitorul poate primi un venit mai mare din acest tip de obligațiuni pentru a compensa faptul că nu primește întregul potențial de apreciere al acțiunii și al dividendelor sale.

Ca regulă, trei elemente caracterizează acest tip de garanție: 1) conversia în capitaluri proprii este obligatorie; 2) randamentul dividendelor este, în general, mai mare comparativ cu stocul suport; și, 3) aprecierea este limitată sau limitată în comparație cu acțiunile comune de bază. De exemplu, Compania XYZ poate emite convertibile obligatorii care plătesc un randament de 12% și sunt convertite în acțiuni comune la un an de la data emiterii, de 1: 1. Investitorii vor primi un venit de 12% pentru anul următor. După data scadenței, acești investitori vor deține o singură cotă din acțiunile XYZ comune în locul fiecărei obligațiuni deținute.

De ce contează:

Convertibilele obligatorii

reprezintă un mecanism de finanțare disponibil corporațiilor, a riscurilor de reducere a datoriei sau a emisiunii de capital. Spre deosebire de emisiunile de titluri de creanță, cum ar fi obligațiunile corporative, convertibilele obligatorii nu prezintă un risc de credit mai târziu pentru societatea care le emite, deoarece în cele din urmă convertesc la capital. Convertibilele obligatorii elimină, de asemenea, o parte din presiunea scăzută pe care o pură emisiune de acțiuni le-ar plasa asupra acțiunilor subiacente, deoarece acestea nu sunt convertite imediat în acțiuni.

Investitorii pot considera că convertibilele obligatorii sunt atractive deoarece oferă, de obicei, un randament mai mare decât stocul de bază șansă la câștiguri suplimentare (deși de obicei limitate) în cazul în care stocul subiacent apreciază prețul.