Scadență

Scadență

Scadență Scadență

(

)> Să presupunem că la 1 ianuarie 2000 ați achiziționat o obligațiune de companie XYZ care a avut o maturitate de 10 ani. Aceasta înseamnă că, la data de 1 ianuarie 2010, compania XYZ vă va plăti (sau oricui se va întâmpla să vândă obligațiunea) valoarea nominală (numită și valoarea nominală) a obligațiunii. Valoarea nominală este în esență mărimea I.O.U. reprezentat de certificatul de securitate. Adică, valoarea nominală este principalul împrumut acordat societății. Valorile nominale ale obligațiunilor sunt, de obicei, 1.000 $, iar valorile preferate ale acțiunilor sunt de obicei 25 $.

Unele scadențe de obligațiuni și preferate sunt pe termen scurt (un an sau mai puțin), altele sunt pe termen mediu (de obicei doi până la 10 ani) sunt pe termen lung (o perioadă de 10 până la 30 de ani sau mai mult). Obligațiunile cu scadențe mai mici de 10 ani sunt denumite în mod obișnuit note.

Uneori investitorii își primesc principalul inițial înainte de scadență. Aceasta se întâmplă de obicei atunci când emitentul profită de prevederile speciale pe care le poate avea o garanție. De exemplu, provizioanele pentru apeluri permit unui emitent să răscumpere sau să apeleze la o obligațiune sau la un pachet de acțiuni preferențiale înainte de maturitate. Emitenții preferă această dispoziție deoarece, în cazul scăderii ratelor dobânzilor, pot plăti valorile mobiliare cu încasări din valori mobiliare noi emise la o rată a dobânzii mai mică. Investitorii nu sunt întotdeauna bineveniți pentru acest lucru, deoarece își pierd capacitatea de a colecta care ar putea fi plățile de dobânzi de mai sus și ar putea fi nevoiți să reinvestească banii din titlurile răscumpărate la o rată a dobânzii mai mică. Pentru a compensa investitorii pentru aceste riscuri, emitenții de obligațiuni emise sunt, de obicei, de acord să plătească mai mult decât valoarea nominală în funcție de momentul valorificării valorilor mobiliare.

Un alt exemplu este prevederea fondului scufundător, care impune emitentului să efectueze plăți către un mandatar valorile mobiliare sunt restante. Administratorul folosește apoi fondurile pentru a răscumpăra unele sau toate titlurile de valoare pe piața liberă.

De regulă, emitenții controlează dacă o garanție este răscumpărată înainte de maturitate, dar în unele cazuri investitorii pot controla acest proces. O obligație convertibilă, de exemplu, dă obligației deținătorului de obligațiuni de a schimba obligațiunea pentru un număr predefinit de valori mobiliare (de obicei acțiunile emitentului) la o dată ulterioară și în condiții prescrise. O obligație schimbătoare, pe de altă parte, permite deținătorului de obligațiuni să facă schimb de obligațiuni pentru acțiunile unei alte societăți decât emitentul de obligațiuni. Obligațiunile obligatorii și acțiunile preferențiale permit titularilor să forțeze emitentul să răscumpere garanția la un preț stabilit, în anumite condiții.

De ce este important:

Scadența obligațiunilor și a stocurilor preferate este foarte importantă. Nu numai că le spun investitorilor când vor fi rambursate, ci sunt esențiale pentru determinarea matematică a prețului corespunzător al securității. Acest lucru se datorează faptului că formulele utilizate pentru a preța aceste titluri implică adesea găsirea valorii actuale a acestei rentabilități viitoare a principalului. Cu cât investitorul trebuie să aștepte mai mult timp pentru returnarea capitalului său, cu atât este mai puțin valabil.

Este important de menționat că doar pentru că o obligațiune va plăti o anumită sumă la scadență nu înseamnă că asta este legătura merită azi. Adesea, investitorii pot cumpăra obligațiuni mai mult sau mai puțin decât valoarea nominală. De exemplu, în cazul în care obligațiunea companiei XYZ are o valoare nominală de 1.000 de dolari, ea poate fi în valoare de 800 de dolari astăzi, sau poate valora astăzi 1.500 USD în funcție de condițiile de piață, de ratele cuponului și de existența unor dispoziții speciale, Și mai important este faptul că prezența unei date de scadență nu garantează faptul că investitorul își va primi banii la acea dată. Pentru toate obligațiunile și acțiunile preferate (cu excepția trezoreriilor), există întotdeauna o șansă ca emitentul să fie implicit.