Michael Milken

a fost instrumental în ingineria unei piețe lucrative de obligațiuni neperformante, înainte de a fi acuzat în numeroase cazuri de fraudă a valorilor mobiliare. Dupa ce a fost condamnat la o scurta pedeapsa cu inchisoarea din 1989 pana in 1991, a devenit un filantrop care sustine progresele in tratamentele medicale.

Cum functioneaza (Exemplu): Nascut in Encino, California in 1946, Michael Milken a participat la Universitatea din California Berkeley, absolvind un BS în 1968. A continuat să primească un MBA de la Wharton School of Business din Universitatea din Pennsylvania. La Wharton, el a avut un interes deosebit pentru titlurile cu randament ridicat / risc ridicat. Milken a fost angajat de firma de investitii Drexel Firestone, care a fost in cele din urma numita Drexel Burnham Lambert dupa numeroase fuziuni. Milken a fost numit directorul responsabil pentru noul departament al firmei pentru tranzacționarea obligațiunilor de tip junk. În anii 1980, obligațiunile junk au devenit o sursă lucrativă de finanțare corporativă, iar Drexel a fost, în esență, singurul subscriitor și comerciant de obligațiuni cu randament ridicat în anii 80. În 1989, Milken a fost acuzat în peste 90 de cazuri de fraudă și fraudă. Milken a pledat vinovat la șase constatări de încălcare a taxelor și a valorilor mobiliare în 1990 și a fost condamnat la 10 ani de închisoare, cu mandatul de a nu reveni la sectorul financiar. Judecătorul a redus pedeapsa lui Milken la doi ani datorită comportamentului bun și cooperării sale. La doi ani după eliberarea sa în 1993, Milken a dezvoltat cancer de prostată și, ulterior, a devenit un avocat pentru cercetarea cancerului, fondând Fundația pentru Cancerul de prostată. El a urmărit acest lucru în plus față de numeroase alte activități filantropice, care includ sprijinul altor domenii ale cercetării medicale, precum și educației.

De ce este important:

Michael Milken

a demonstrat în anii 1980 că există o piață profitabilă în obligațiuni fără caracter investițional. Deficiențele sale au apărut într-o perioadă de lăcomie excesivă pe piață, totuși munca sa a dus la un nou tip de piață de obligațiuni care a schimbat industria financiară. El a demonstrat că companiile ar putea capitaliza cu succes prin emiterea de obligațiuni junk, în ciuda riscului lor mai mare.

Prin crearea unei piețe pentru obligațiuni junk, companiile mai puțin solvabile au reușit să-și finanțeze operațiunile. Milken a ajutat la lansarea mai multor industrii în anii 1980 și este în mare parte responsabilă pentru finanțarea creșterii în industria jocurilor de noroc din Nevada în acea perioadă.