5 simple strategii de tranzacționare a opțiunilor

Strategiile de tranzacționare a opțiunilor rulează gamele de la tranzacții simple, "cu un singur picior" până la fiare exotice multilegate, care par a fi emise dintr-un roman fantezist. Dar simplu sau complex, ceea ce toate strategiile au în comun este că acestea se bazează pe două tipuri de opțiuni fundamentale: apeluri și pune.

Mai jos sunt cinci strategii de opțiuni simple, pornind de la aceste elemente de bază și utilizând doar o opțiune în comerț, ceea ce investitorii numesc una cu picioarele. Simplu nu înseamnă fără risc, dar acestea sunt câteva modalități bune de a începe să tranzacționați opțiunile.

Apel lung

Apelul lung este o strategie în care cumperi o opțiune de cumpărare sau "du-te lung". Această strategie simplă este o pariu pe care stocul de bază se va ridica deasupra prețului de grevă după expirare.

Exemplu: XYZ tranzacționează acțiuni de la 50 USD pe acțiune, iar un apel la o grevă de 50 USD este disponibil pentru 5 USD, cu o expirare în șase luni. Contractul este pentru 100 de acțiuni, ceea ce înseamnă că acest apel costă 500 $: prima de 100 $ x 100. Iată profilul de plată al unui contract de lungă durată.

Prețul stocului la expirare	Profitul apelului lung
$80	$2,500
$70	$1,500
$60	$500
$55	$0
$50	-$500
$40	-$500
$30	-$500
$20	-$500

Posibilitate de creștere / dezactivare: Dacă apelul este programat în timp util, apelul de lungă durată este teoretic infinit, până la expirare, atâta timp cât stocul se mută mai sus. Chiar dacă acțiunea se mută în mod greșit, comercianții pot salva o parte din prima prin vânzarea apelului înainte de expirare. Dezavantajul este o pierdere completă a primei plătite - $ 500 în acest exemplu.

De ce să îl folosiți: Dacă nu sunteți preocupat să pierdeți întreaga primă, un apel lung este o modalitate de a paria pe un depozit în creștere și de a câștiga un profit mult mai mult decât dacă ați deține acțiunea direct. De asemenea, poate fi o modalitate de a limita riscul de a deține stocul direct. De exemplu, unii comercianți ar putea folosi un apel de lungă durată, în loc să dețină un număr comparabil de acțiuni, pentru că le oferă un avantaj în timp ce își limitează dezavantajul doar la costul apelului - față de cheltuielile mult mai mari deținătoare de acțiuni - dacă își fac griji ar putea cădea în timp.

Inapoi sus

Pune lung

Punctul lung este similar cu cel de lungă durată, cu excepția faptului că pariați pe declinul unui stoc, nu pe creșterea acestuia. Investitorul cumpără o opțiune de vânzare, pariind stocul va scădea sub prețul de scadență după expirare.

Exemplu: Contractele XYZ se tranzactioneaza la 50 USD pe actiune, iar o tranzactie de 50 USD este disponibila pentru $ 5, cu o perioada de expirare de sase luni. În total, costul costurilor este de 500 USD: suma de 5 USD x 100 de acțiuni. Iată profilul de plată al unui contract de lungă durată.

Prețul stocului la expirare	Profitul pe termen lung
$80	-$500
$70	-$500
$60	-$500
$50	-$500
$45	$0
$40	$500
$30	$1,500
$20	$2,500

Posibilitate de creștere / dezactivare: Punctul lung este cel mai valoros atunci când stocul este de 0 USD pe acțiune, astfel încât valoarea sa maximă este prețul de lansare x 100 x numărul de contracte. În acest exemplu, sunt 5.000 de dolari. Chiar dacă stocul se ridică, comercianții pot vinde în continuare banii și de multe ori economisesc o parte din prima, atâta timp cât există un anumit timp până la expirare. Dezavantajul maxim este o pierdere completă a primei, sau 500 de dolari aici.

De ce să îl folosiți: Un pas lung este o modalitate de a paria pe declinul unui stoc, dacă puteți stomaca pierderea potențială a întregii prime. În cazul în care stocul scade semnificativ, comercianții vor câștiga mult mai mult, deținând punți decât ar fi prin vânzarea pe termen scurt a acțiunilor. Unii comercianți ar putea folosi o lungă perioadă de timp pentru a-și limita pierderile potențiale, în comparație cu vânzarea în lipsă, unde riscul este neacoperit, deoarece, teoretic, prețul acțiunilor ar putea continua să crească pe termen nelimitat și un stoc nu a expirat.

Inapoi sus

Peste scurt

Pacea scurtă este opusul jocului lung, cu investitorul care vinde un plic sau "se scurge". Această strategie se bazează pe faptul că acțiunile vor rămâne nemișcate sau se vor ridica până la expirare, cu putul expirând fără valoare și vânzătorul pus de mers pe jos cu întreaga primă. Ca și call-ul lung, pauza scurtă poate fi un pariu pe o creștere a actiunilor, dar cu diferențe semnificative.

Exemplu: XYZ tranzacționează acțiuni de la 50 USD pe acțiune, iar un sold la o grevă de 50 USD poate fi vândut pentru 5 USD cu expirarea în șase luni. În total, putul este vândut pentru 500 de dolari: prima de 5 dolari x 100 de acțiuni. Profilul de câștig al unui scurt set este exact opusul poziției lungi.

Prețul stocului la expirare	Profitul pe termen scurt
$80	$500
$70	$500
$60	$500
$50	$500
$45	$0
$40	-$500
$30	-$1,500
$20	-$2,500

Posibilitate de creștere / dezactivare: În timp ce un apel de lungă durată se referă la o creștere semnificativă a unui pachet, un pariu scurt este un pariu mai modest și se plătește mai modest. În timp ce apelul lung poate întoarce multipli ai investiției inițiale, rentabilitatea maximă pentru un pauză scurtă este prima, sau 500 USD, pe care vânzătorul o primește în avans.

În cazul în care stocul se află la sau depășește prețul de grevă, vânzătorul primește întreaga primă. În cazul în care acțiunea se află sub prețul de grevă la expirare, vânzătorul pus este obligat să cumpere acțiunea la grevă, realizând o pierdere. Dezavantajul maxim apare dacă stocul scade la 0 USD pe acțiune. În acest caz, poziția scurtă ar pierde prețul de grevă x 100 x numărul contractelor sau suma de 5.000 USD.

De ce să îl folosiți: Investitorii folosesc adesea poziții scurte pentru a genera venituri, vânzând primea altor investitori care pariază că un stoc va cădea. Ca și cum cineva care vinde asigurări, vânzătorii își propun să vândă prima și să nu se blocheze nevoit să plătească. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să vândă pune cu putință, deoarece sunt pe cârlig pentru a cumpăra acțiuni dacă stocul scade sub grevă la expirare.Un stoc care se încadrează poate consuma rapid oricare dintre primele primite din vânzări.

Uneori, investitorii folosesc o scurtă piatră pentru a paria pe aprecierea acțiunilor, mai ales că comerțul nu necesită cheltuieli imediate. Însă strategia este susținută, spre deosebire de un apel îndelungat, și își menține un dezavantaj mai important dacă stocul scade.

Investitorii folosesc, de asemenea, short puts pentru a obține un preț mai bun de cumpărare pe un stoc prea scump, vânzarea pune la un preț de grevă mult mai mic, în cazul în care ar dori să cumpere stocul. De exemplu, cu un stoc XYZ la 50 USD, un investitor ar putea vinde un pumn cu un preț de stabilire de 40 USD pentru 2 USD, apoi:

• Dacă stocul scade sub grevă la expirare, vânzătorul pus este alocat stocului, cu prima compensând prețul de cumpărare. Investitorul plătește un net $ 38 pe acțiune pentru acțiunea respectivă, sau prețul de lansare de 40 $ minus prima de 2 $ primită deja.
• În cazul în care stocul rămâne peste grevă la expirare, vânzătorul pus păstrează numerarul și poate încerca din nou strategia.

Inapoi sus

Apelul acoperit

Apelul acoperit începe să devină fantezie deoarece are două părți. Investitorul trebuie să dețină mai întâi acțiunile care stau la baza și apoi să vândă un pachet de acțiuni. În schimbul unei prime plăți, investitorul renunță la orice apreciere deasupra prețului de grevă. Această strategie se răsplătește că acțiunea va rămâne nemișcată sau va merge ușor în jos până la expirare, permițând vânzătorului de telefon să plătească prima și să păstreze stocul.

Dacă stocul se situează sub prețul de livrare la expirare, vânzătorul apelului ține stocul și poate scrie un nou apel acoperit. În cazul în care stocul se ridică deasupra grevei, investitorul trebuie să livreze acțiunile cumpărătorului, vânzându-l la prețul de grevă.

Un punct critic: pentru fiecare 100 de acțiuni din stoc, investitorul vinde cel mult un apel; în caz contrar, investitorul ar fi scurte apeluri "goale", cu expunerea la pierderi potențial neacoperite dacă stocul ar crește. Cu toate acestea, apelurile acoperite transformă o strategie de opțiuni neatractive - apeluri goale - într-o soluție mai sigură și încă potențial eficientă și este un favorit printre investitorii care caută venituri.

Exemplu: Contractele XYZ se tranzacționează la 50 USD pe acțiune, iar un apel la o grevă de 50 USD poate fi vândut pentru 5 USD cu expirare în șase luni. În total, apelul este vândut pentru 500 de dolari: prima de 5 dolari x 100 de acțiuni. Investitorul cumpără sau deține deja 100 de acțiuni ale XYZ.

Prețul stocului la expirare	Profitul apelului	Rezultatul stocului	Profit total
$80	-$2,500	$3,000	$500
$70	-$1,500	$2,000	$500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	$0	$500	$500
$50	$500	$0	$500
$45	$500	-$500	$0
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$500	-$2,000	-$1,500
$20	$500	-$3,000	-$2,500

Posibilitate de creștere / dezactivare: Suma maximă a apelului acoperit este prima, sau 500 USD, dacă stocul rămâne la sau chiar sub prețul de livrare la expirare. Pe măsură ce stocul se ridică deasupra prețului de grevă, opțiunea de cumpărare devine mai costisitoare, compensând majoritatea câștigurilor pe acțiuni și ajungând la un nivel superior. Deoarece avantajul este limitat, vânzătorii de apel ar putea pierde un profit din stoc pe care altfel l-ar fi făcut fără a stabili un apel acoperit, dar nu vor pierde niciun capital nou. Între timp, dezavantajul potențial este o pierdere totală a valorii acțiunilor, cu excepția primei de 500 $ sau a 4.500 $.

De ce să îl folosiți: Apelul acoperit este un favorit al investitorilor care doresc să genereze venituri cu risc limitat, în timp ce se așteaptă ca acțiunile să rămână plate sau ușor în jos până la expirarea opțiunii.

Investitorii pot folosi, de asemenea, un apel acoperit pentru a primi un preț mai bun de vânzare pentru un stoc, vânzând apeluri la un preț atractiv mai mare, la care ar fi fericiți să vândă acțiunile. De exemplu, cu un stoc XYZ la 50 USD, un investitor ar putea vinde un apel cu un preț de lansare de 60 USD pentru 2 USD, apoi:

• În cazul în care stocul se ridică deasupra grevei la expirare, vânzătorul trebuie să vândă stocul la prețul de grevă, prima fiind bonusul. Investitorul primește o sumă netă de 62 USD pe acțiune pentru acțiuni sau prețul de lansare de 60 USD plus prima de 2 USD deja primită.
• Dacă stocul rămâne sub grevă la expirare, vânzătorul apelului păstrează numerarul și poate încerca din nou strategia.

Inapoi sus

Căsătorit pus

Ca și apelul acoperit, căsătoritul pus este puțin mai sofisticat decât un comerț cu opțiuni de bază. Acesta combină o pungă lungă cu deținerea acțiunilor care stau la baza, "căsătoriți" cu cei doi. Pentru fiecare 100 de acțiuni, investitorul cumpără un pachet. Această strategie permite unui investitor să continue să dețină un stoc pentru apreciere potențială în timp ce acoperă poziția în cazul în care stocul scade. Funcționează similar achiziției de asigurări, în condițiile în care un proprietar plătește o primă pentru protecția împotriva unei scăderi a activului.

Exemplu: Contractele XYZ se tranzactioneaza la 50 USD pe actiune, iar o tranzactie de 50 USD este disponibila pentru $ 5, cu o perioada de expirare de sase luni. În total, costul costurilor este de 500 USD: suma de 5 USD x 100 de acțiuni. Investitorul deține deja 100 de acțiuni ale XYZ.

Prețul stocului la expirare	Profitul lui Put	Rezultatul stocului	Profit total
$80	-$500	$3,000	$2,500
$70	-$500	$2,000	$1,500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	-$500	$500	$0
$50	-$500	$0	-$500
$45	$0	-$500	-$500
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$1,500	-$2,000	-$500
$20	$2,500	-$3,000	-$500

Posibilitate de creștere / dezactivare: Optimizarea depinde de creșterea stocului sau nu. Dacă puii căsătoriți au permis investitorului să continue să dețină un stoc care a crescut, câștigul maxim este potențial infinit, minus prima de pe termen lung. Punctul se plătește dacă stocul scade, ajusând, în general, orice declin și compensând pierderile din acțiunile minus premium, reducând la 500 de dolari. Investitorul acoperă pierderile și poate continua să dețină stocul pentru apreciere potențială după expirare.

De ce să îl folosiți: Este un gard viu. Investitorii folosesc o căsătorie căsătorită dacă doresc o apreciere continuă a stocului sau încearcă să protejeze câștigurile pe care le-au făcut deja în timp ce așteaptă mai mult.

James F. Royal, Ph.D., este un scriitor de personal la Investmentmatome, un site de finante personale. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.

Actualizat în 5 iunie 2017.