Afirmă că prețurile pieței și ale valorilor mobiliare sunt aleatoare și nu este influențată de evenimentele trecute. Ideea este menționată și ca "ipoteza pieței eficiente slabe".

Profesorul de economie de la Princeton, Burton G. Malkiel, a inventat termenul din cartea sa din 1973, , "A Walk Walk Down Wall Street" .

Cum funcționează (Exemplu):

Ideea centrală din spatele teoriei plimbării aleatorii este că aleatoritatea prețurilor acțiunilor face încercări de a găsi modele de prețuri sau de a profita de noi informații inutile. În special, teoria susține că prețurile zilnice ale acțiunilor sunt independente una de alta, ceea ce înseamnă că impulsul nu există în general, iar calculele de creștere a câștigurilor din trecut nu previzionează creșterea viitoare. Malkiel afirmă că oamenii cred că evenimentele se corelează dacă evenimentele vin în "clustere și dungi", chiar dacă dungile apar în date aleatorii, cum ar fi aruncarea monedei. Teoria plimbării aleatorii, de asemenea, prevede că toate metodele de prezicere a stocului prețurile sunt inutile pe termen lung. Malkiel numește noțiunea de valoare intrinsecă nesemnabilă deoarece se bazează pe estimări subiective ale câștigurilor viitoare utilizând factori precum ratele de creștere așteptate, plățile anticipate ale dividendelor, riscul estimat și ratele dobânzilor.

Teoria plimbării aleatorii analizează, de asemenea, deoarece, potrivit lui Malkiel, chartiștii cumpără numai după ce tendințele prețurilor sunt stabilite și se vând numai după ce tendințele prețurilor sunt rupte; în esență, chartiștii cumpără sau vând prea târziu și ratați barca. Potrivit teoriei, acest lucru se întâmplă deoarece prețurile acțiunilor reflectă deja informațiile în momentul în care analistul se mișcă asupra stocului. În plus, Malkiel constată că analiza fundamentală este eronată deoarece analiștii colectează adesea informații rele sau inutile și apoi interpretează greșit sau incorect acele informații atunci când prezic valorile stocului. Factorii din afara unei companii sau a industriei sale pot afecta prețul acțiunilor, ceea ce face ca analiza fundamentală să fie irelevantă.

Există două forme ale teoriei plimbării aleatorii. În ambele forme, încorporarea rapidă a informațiilor este dezavantajoasă pentru investitori și analiști. Formularul semi-puternic afirmă că informațiile publice nu vor ajuta un investitor sau un analist să selecteze titluri subevaluate, deoarece piața a inclus deja informațiile în prețul acțiunilor. Forma puternică afirmă că nici o informație, publică sau privată, nu va aduce beneficii investitorului sau analistului, deoarece chiar și informațiile interne se reflectă în prețul curent al acțiunilor.

Malkiel recunoaște unele anomalii statistice care indică unele excepții de la teoria plimbării:

1. Prețurile stocurilor mici și mai puțin lichide par să aibă o corelație de preț în serie pe termen scurt, deoarece nu încorporează rapid prețurile lor.

2. Strategiile contrariene tind să depășească alte strategii, deoarece inversările se bazează adesea pe fapte economice mai degrabă decât pe psihologia investitorilor.

3. Există tendințe sezoniere pe piața de valori, mai ales la începutul anului și la sfârșitul săptămânii.

4. Stocurile cu raporturi reduse P / E tind să depășească performanțele celor cu P / E ridicate, deși tendința este volatilă în timp.

5. Titlurile cu dividende mari au tendința de a oferi randamente mai mari în timp, deoarece pe parcursul unor piețe descendente, randamentele reduse ale dividendelor creează adesea o cerere pentru aceste stocuri și, astfel, măresc prețul.

De ce contează:

> afirmă că este imposibil să depășească în mod constant piața, în special pe termen scurt, deoarece este imposibil să se prevadă prețul acțiunilor. Acest lucru poate fi controversat, dar de departe cel mai controversat aspect al teoriei este afirmația că analiștii și consilierii profesioniști adaugă o valoare mică sau deloc portofoliilor. După cum a spus Malkiel, "serviciile de consultanță în investiții, previziuni ale câștigurilor și modele complicate de diagramă sunt inutile … Luate la extremă logică, înseamnă că o maimuță care a aruncat ochelari care aruncă săgeți în paginile financiare ale unui ziar ar putea selecta un portofoliu care să facă la fel de bine unul selectat cu atenție de către experți. "

Malkiel și teoria plimbării aleatorii oferă un sprijin considerabil investitorului individual intimidat, însă Malkiel încurajează în special investitorii să înțeleagă teoriile și metodele de investiții pe care le provoacă teoria plimbării aleatorii. Prin urmare, Malkiel pledează în favoarea unei strategii de investiții cumpărare și deținere ca cea mai bună modalitate de a maximiza randamentele.