Aplicații în lumea reală de finanțare comportamentală

Oamenii nu sunt roboți. Emoția și alți factori ilogici influențează adesea deciziile noastre. De exemplu, s-ar putea să știți pe cineva care investește în Facebook doar pentru că toată lumea știe că o folosește. Sau puteți cunoaște pe cineva care refuză să vândă ceva, deoarece devine sentimental.

Finanțarea comportamentală este un domeniu care combină psihologia cognitivă și comportamentală cu finanțele și explică alegerile iraționale pe care oamenii le fac. Dar cum poate finantarea comportamentală să vă ajute să câștigați bani sau să economisiți bani?

Pentru a afla, să examinăm câteva exemple din lumea reală.

Salvați pentru pensionare

În ultimii ani, mulți factori de decizie au căutat să utilizeze economia comportamentală pentru a influența economiile de pensii ale lucrătorilor. În Ghiont, o carte a lui Cass Sunstein și a lui Richard Thaler, profesor de finanțe de conducere, cei doi recomandă companiilor să instituie planuri de economii de autopilot 401 (k). Salvarea autopilotului contracarează economiștii reticenți care sunt predispuși la inerție prin înscrierea automată a acestora. Planurile în care participanții trebuie să se înscrie au rate de participare de 68% după 36 de luni de angajare, în timp ce planurile în care participanții sunt înscriși automat și trebuie să renunțe la plecare au o rată de participare de 98%.

Pe lângă creșterea numărului de participanți, pot fi aplicate principiile de finanțare comportamentală pentru a mări suma salvată. Thaler și Shlomo Bernartzi, profesor de economie UCLA, au elaborat un plan de economii numit Save for Tomorrow, în care participanții s-au angajat să economisească porțiuni din creșterea viitoare a veniturilor pentru pensionare. Când au experimentat planul Save for Tomorrow, Thaler și Bernartzi au descoperit că, în jumătate de an, cei care anterior aveau probleme cu salvarea salvează trei procente din salariile lor. După trei ani și jumătate, economiseră aproape 14% din salariile lor. În 2006, planul Save for Tomorrow a fost inclus în Legea privind protecția pensiilor, o lege care clarifică aspectele legale privind reducerea automată a veniturilor și ajută la specificarea investițiilor implicite adecvate.

Fi onest cu tine insuti

Pentru investitorii individuali sau managerii de fonduri, experții în finanțe comportamentale sugerează că câteva strategii trebuie să fie mai raționale. Cele mai multe sugestii sunt complementare metodelor cantitative tradiționale de evaluare a investițiilor. Deși unele prejudecăți privind comportamentul financiar sunt greu de corectat, aici sunt două strategii ușoare care vă ajută să deveniți mai raționali:

• Găsi un partener: Investitorii ar trebui să consulte parteneri sau părți interesate, astfel încât să poată vorbi prin investițiile lor. Părțile interesate pot ajuta la o mai bună evaluare a riscului și pot să nu fie afectate de aceleași prejudecăți.
• Urmăriți investițiile: Investitorii ar trebui să urmărească investițiile pe care le fac și investițiile pe care nu le fac. Urmărind investițiile, investitorii ar putea să-și identifice tendințele ilogice.

În timp ce finanțarea comportamentală poate fi utilizată pentru a minimiza greșelile investitorilor, ea poate fi de asemenea folosită pentru a profita de greșelile altora. Cresterea popularitatii finantelor comportamentale a generat o crestere a numarului de fonduri care spera sa profite de principiile finantelor comportamentale.

Fuller și Thaler Growth Fund

Fuller și Thaler Growth Fund speră să găsească active care sunt greșit evaluate din cauza pieței aflate în reacție. Fondul de Creștere se concentrează asupra companiilor din industriile mature sau care au dificultăți financiare. Atunci când evaluează companiile, ei folosesc un proces în trei pași. În primul rând, similar întreprinderilor de investiții standard, acestea evaluează companiile folosind metode cantitative. În al doilea rând, ele determină dacă creșterile câștigurilor unei companii sunt temporare sau permanente. În al treilea rând, dacă companiile înregistrează creșteri ale câștigurilor surpriză, ele utilizează analize comportamentale pentru a vedea că piața este subordonată. Întrucât întreprinderile au o istorie de dificultăți financiare sau sunt în industrii mature, piața suferă de prejudecăți de ancorare sau de supremație a increderii și cred că câștigurile reprezintă un fluctuație.

Analiza sentimentelor

Un manager de fonduri de instrumente pentru a valorifica iraționalitatea investitorilor este analiza sentimentului pieței. În loc să utilizeze metode cantitative de evaluare a pieței, companii precum MarketPsych și Lexalytics se ocupă de știri și de mass-media sociale pentru a evalua tendințele de pe piață. Managerii de fonduri pot utiliza apoi informațiile pentru a ajuta la determinarea atitudinilor pieței față de anumite companii și pentru a utiliza aceste informații pentru a localiza activele greșite.

Expert Analysis

Katsuhiko Okada, Institutul de Business și Contabilitate al Universității Kwansei Gakuin și CEO al Magne-Max Capital Management, folosește principiile de finanțare comportamentală pentru a lua decizii de investiții:

"Fondul nostru își propune să surprindă psihologia japoneză a investitorilor prin intermediul textului de exploatare a sentimentului media pe piață. Obținem date textuale masive din mass-media, precum și mass-media sociale, cum ar fi placi de mesaje și Twitter. Pentru a descompune textul japonez într-un format analizabil, folosim tehnologii dezvoltate în domeniul informaticii, în special în domeniul procesării limbajului natural (NLP). Apoi creăm un dicționar de cuvinte care definesc sentimentul. În acest moment, avem 6000 de cuvinte și fraze în dicționar care determină sentimentul investitorilor pentru fiecare dintre acțiunile cotate la bursă din Tokyo. Noi îl numim "Indexul Sentimentului". Monitorizăm evenimentele corporative și evenimentele de piață simultan și folosim indicele Sentiment pentru a filtra stocurile pe care ar trebui să le mergem lungi sau scurte.Această filtrare a sentimentelor funcționează în favoarea ratei ascuțite. Aceasta reduce volatilitatea VAN noastre cu o marjă considerabilă.

"Fondul nostru de hedging este compus din trei practicieni și trei profesori titulari cu trei discipline diferite: Finanțe, Informatică și Informatică. Pentru a aplica cu succes finanțe comportamentale în gestionarea banilor, este o necesitate dezvoltarea unui sistem interdisciplinar. De asemenea, trebuie să existe un sistem flexibil și adaptabil de luare a deciziilor, deoarece istoria rar se repetă pe piață ".

Greg B. Davies, șeful Filosofiei investiționale comportamentale și cantitative la Barclays, consideră că finanțarea comportamentală va contribui la dezvoltarea inovațiilor viitoare în domeniul finanțelor:

"Este o greșeală să ne gândim că învățarea mai multă a finanțelor comportamentale (și clasice) va permite să luăm decizii mai bune în momente de stres. Avem nevoie de structură și reguli care să ne ajute să guvernăm răspunsul nostru înnăscut la mediul și contextul imediat.

"În ceea ce privește inovațiile, există o serie de lucruri care pot ajuta în viitor. Ele vizează, în mare parte, facilitarea pentru investitori de a-și administra deciziile în timp - instrumente de sprijinire a deciziilor. De exemplu, vor exista din ce în ce mai multe produse destinate asigurării unei asigurări emoționale - acestea vor ajuta investitorii să acceseze piețele și să reducă simultan anxietatea de-a lungul călătoriei.

"Investitorii vor folosi tehnologia pentru a urmări deciziile, pentru a identifica tendințele și prejudecățile individuale și apoi pentru a oferi asistență pentru a îmbunătăți procesul de luare a deciziilor în timp. Utilizăm deja profilaxia psihometrică sofisticată pentru a stabili personalitatea financiară a persoanei și apoi utilizați aceasta pentru a adapta portofoliile care oferă cea mai mare rentabilitate, pentru cel mai mic disconfort emoțional.

"Dezvoltăm instrumente pentru a ajuta investitorii să construiască o Constituție a investitorilor pe care să o poată utiliza pentru a-și administra deciziile de investiții, făcând astfel multe din aceste noțiuni abstracte mai concrete și mai ușor de utilizat".

Mike Ervolini, directorul executiv al Cabot Research, spune că managerii de fonduri beneficiază foarte mult de instrumentele de feedback privind finanțarea comportamentală:

"Cabot Research este singura firmă de consultanță în domeniul finanțelor comportamentale din întreaga lume care ajută managerii de portofolii de acțiuni. Am construit analize de la bază doar pentru a ajuta managerii de portofolii de acțiuni să devină mai conștienți de sine și să se îmbunătățească. Le permitem acestora să își folosească propriile istorii și ne analizăm profiturile în așa fel încât să învețe lucruri cheie cum ar fi cât de mult din profiturile dvs. provin din cumpărare sau vânzare.

85% din timp un manager se angajează într-un tip de comportament care costă portofoliul cu peste 1% pe an. Și în 40% din situații, comportamentul costă portofoliul cu peste 2,5% pe an. Analiștii tradiționali nu pot corecta aceste comportamente dăunătoare. În viitor, vom vedea că managerii de fonduri se bazează din ce în ce mai mult pe feedback-ul privind comportamentul financiar."

Victor Ricciardi, profesor de finanțe la Colegiul Goucher, consideră că consultanții financiari cu cunoștințe despre finanțarea comportamentală pot ajuta investitorii să ia decizii mai bune cu privire la economiile la pensie:

"Cred că văd un consultant financiar ar trebui să fie ca și cum ai vedea un doctor. Mergeți în fiecare an pentru a vă evalua investițiile și pentru a corecta tendințele comportamentale. Finanțarea comportamentală nu este un înlocuitor pentru finanțarea standard - este completarea cunoștințelor noastre despre cum funcționează piețele. Finanțarea comportamentală poate ajuta oamenii să înțeleagă mai bine deciziile lor financiare și să ia decizii de investiții mai bune. De exemplu, mulți investitori suferă de părtinire lipsită de atenție. Consultanții financiari pot ajuta un client să-și evalueze nivelul de toleranță la risc și să dezvolte abordarea adecvată a alocării activelor și apoi să-și monitorizeze portofoliul în fiecare an."

BYU Profesorul Colbrin Wright crede că finanțarea comportamentală este cel mai bine utilizată pentru a ajuta la luarea deciziilor investitorilor și este neclar dacă fondurile care utilizează strategii de finanțare comportamentală sunt eficiente:

“Finanțarea comportamentală este încă un domeniu foarte mic. Va fi destul de mult înainte ca noi să știm cu adevărat cum să aplicăm idei de la finanțe comportamentale la investiții. Dacă evaluezi o mulțime de fonduri care pretind că au folosit strategii de finanțare comportamentală, este discutabil dacă au sau nu succese. Fondurile de succes se termină cu ajutorul unor strategii care par foarte asemănătoare investiției valoroase, care a fost în jur de zeci de ani. Pentru academicienii care cred că pot bate piața, ei ar putea fi cunoscători care au mai mult decât puțină hubris.

Citeste mai mult de la Investmentmatome:

• Cum de a deschide un cont de brokeraj online în 5 pași

• Studiu: 81% dintre americani nu știu cum să deschidă un cont de brokeraj online

• Cei mai buni brokeri online pentru tranzacționarea acțiunilor

Neurofinanța Inversor Arriesgado vs Conservador fotografie de la Creative Commons