Trupe Unități preferate (TruPS) Definiție și exemplu

Ce este:

acțiuni emise în mod tipic de bănci. Și, deși se numesc "acțiuni preferențiale", există o mare diferență între acțiunile preferate de încredere și acțiunile tradiționale preferate (emise de companii). Acțiunile preferate tradiționale, emise de companii, reprezintă o investiție de capital în această societate. În mod normal, ele sunt perpetue - adică nu au o dată de scadență. Dacă societatea ar fi lichidată, proprietarii preferați în capitaluri proprii au o pretenție prealabilă asupra activelor înaintea proprietarilor de acțiuni, dar după toți deținătorii de datorii. Cu excepția celor emise de trusturile de investiții imobiliare, dividendele se califică, în general, la rata redusă a impozitului pe dividende.

În schimb, preferințele de încredere sunt datorii, nu capitaluri proprii. Ca atare, ele oferă o mai mare siguranță decât stocul preferat tradițional. Acestea pot fi numite în general după cinci ani, iar plățile pentru dobânzi sunt impozitate în mod obișnuit la rata marginală a impozitului pe profit.

Cum funcționează (Exemplu):

Este important să nu confundăm rolurile trusturilor și băncilor. Când cumpărați preferințe de încredere dintr-o bancă, dețineți acțiuni în încredere, nu bancă. Asta pentru ca, spre deosebire de actiunile preferate de capital, TruPS nu sunt emise direct de companie. În schimb, compania creează o nouă societate sau un trust în afara bilanțului.

De asemenea, atunci când trustul emite acțiuni noi, banii pe care îi ridică merg către încredere, nu către bancă. Cu toate acestea, aceste trusturi se întorc de obicei și împrumută încasările din oferta către banca care stă la baza.

Orice companie poate utiliza TruPS, însă băncile tind să le folosească cel mai mult pentru avantajele fiscale și contabile. Acestea sunt impozitate ca obligațiuni datorate, dar pot fi clasificate drept capitaluri proprii în bilanțul societății. În plus, au o durată de viață foarte lungă de obicei de 30 de ani și pot fi răscumpărate anticipat de către emitent.

Pentru a ilustra, să presupunem că ABC Bank creează un trust în afara bilanțului numit XYZ Trust. Într-un efort de a strânge bani, XYZ Trust emite 100.000 de acțiuni noi pentru 50 de dolari fiecare. Investitorii achiziționează TruPS, oferind 5 milioane de dolari companiei XYZ Trust. Investitorii care au achiziționat TruPS dețin acum acțiuni în XYZ Trust. Mai târziu, XYZ Trust împrumută ABC Bank suma de 5 milioane de dolari.

De ce contează:

Legea privind reforma financiară din iulie 2010 (restabilirea Actului American pentru stabilitatea financiară) a avut un impact semnificativ asupra

TruPS influențează strategiile de investiții ale investitorilor de venit Amendamentul Collins modifică modul în care băncile pot conta pentru capitalul de nivel 1 - un indicator al rezervelor bănești pe care băncile le pot folosi pentru a suporta pierderi dacă împrumutatul lor nu rambursează împrumuturile. Înainte de legislație, preferințele de încredere au avut în vedere realizarea ratei de capital de bază a băncii. Legislația finală oferă tuturor băncilor active cu o valoare de 15 miliarde de dolari sau mai mult de cinci ani pentru a exclude TruPS din rapoartele de capital de rangul 1.

Pe scurt, amendamentul înseamnă că băncile care au emis TruPS pot încerca să le răscumpere în următoarele trei până la cinci

Această schimbare a făcut TruPS o opțiune interesantă pentru investitorii de venituri. Când TruPS au fost inițial emise, li s-au acordat rate de cupon mai mari, alocate în mod obișnuit instrumentelor cu scadențe pe termen lung între 30 și 50 de ani.

Acum, cu posibilitatea de recuperare în termen de cinci ani, aceste TruPS oferă un randament mult mai mare inițial destinate băncii emitente.