Jumbo Pool Definiție & Exemplu

Ce este:

> Cum funcționează (Exemplu): Pentru a înțelege cum funcționează fondurile de tip jumbo, este important să înțelegeți cum sunt create. Să presupunem că vrei să cumperi o casă, așa că ai o ipotecă de la XYZ Bank. XYZ Bank transferă banii în contul dvs. și sunteți de acord să rambursați banii conform unui program stabilit. Banca XYZ (care ar putea fi, de asemenea, o societate de credit, o uniune de credit sau alt inițiator) poate alege apoi să dețină ipoteca în portofoliul său (adică să colecteze pur și simplu plățile de dobânzi și principale în următorii câțiva ani) sau să o vândă. Dacă XYZ Bank vinde ipoteca, ea primește bani pentru a face alte împrumuturi. Să presupunem că XYZ Bank vinde ipoteca companiei ABC, care ar putea fi o entitate guvernamentală, cvasi-guvernamentală sau privată. Compania ABC vă grupează ipoteca cu ipoteci similare pe care le-a cumpărat deja (denumită în continuare "împărțirea" ipotecilor). Creditele ipotecare din pool au caracteristici comune (adică rate similare ale dobânzii, scadențe etc.). În mod normal, s-ar putea aloca doar ipotecile emise de XYZ Bank, dar într-un pool jumbo, compania ABC strânge ipoteci similare de la mai mulți creditori diferiți. Rata dobânzii la aceste ipoteci poate varia cu un punct procentual sau mai puțin.

Compania ABC vinde apoi titluri de valoare care reprezintă o participație la pachetul de credite ipotecare, dintre care ipoteca dvs. este o mică parte (numită securitizarea băncii). Acesta vinde aceste titluri garantate cu morgaj (MBS) investitorilor pe piața deschisă. Cu fondurile de la vânzare, compania ABC poate achiziționa mai multe ipoteci și poate crea mai multe din aceste valori mobiliare.

Pentru investitori, un MBS seamănă mult cu o obligațiune. Cele mai multe dintre acestea oferă venituri semestriale sau lunare, iar această frecvență de plată îmbunătățește efectele complexe ale reinvestirii. Cu toate acestea, este important să rețineți că plățile care sunt părți interesate și părți principale ar putea fi nefavorabile pentru unii investitori, deoarece, cu fiecare scădere a principalului restante, există o scădere corespunzătoare a valorii dobânzii acumulate. De exemplu, dacă un Ginnie Mae de 50.000 de dolari, cu un cupon de 5%, ar plăti în fiecare lună 208.35 $ (50.000 $ x.05 / 12), dar ar putea plăti, de asemenea, 100 $ în principal. Aceasta înseamnă că doar 49.900 de dolari câștigă dobândă luna viitoare, iar până la sfârșitul anului pot fi doar 48.800 de dolari câștigători. Returnarea principalului ar putea varia, de asemenea, în funcție de cât de repede sunt rambursate ipotecile subiacente.

De ce contează:

Un fond jumbo conține un pachet de ipoteci mai diversificat, deoarece provine de la diferiți creditori. Aceasta înseamnă că ipotecile subiacente sunt diverse din punct de vedere geografic și provin dintr-o varietate de creditori cu standarde de creditare puțin mai bune (sau, eventual, mai rău). În investiții, diversificarea ca aceasta este de obicei un lucru bun, deoarece reduce riscul. În consecință, titlurile garantate cu ipotecă din fondurile de tip jumbo sunt adesea considerate ca fiind mai sigure decât titlurile garantate cu ipoteci tradiționale.

Deși diversificarea oferită de investițiile într-un fond de credite ipotecare atenuează considerabil riscul ca un emitent MBS să se întoarcă, titlurile de valoare au mai multe niveluri suplimentare de protecție în caz de default. De exemplu, luați în considerare un GNMA MBS. Prima protecție împotriva neîndeplinirii obligațiilor este bonitatea împrumutatului inițial (adică capacitatea împrumutatului de a rambursa banca XYZ). În al doilea rând, este o asigurare ipotecară sau o garanție oferită de o întreprindere sponsorizată de guvern (de exemplu, dacă împrumutatul sa calificat pentru un împrumut VA, prin care Administrația Veteranilor promite să plătească XYZ Bank dacă împrumutatul nu poate). A treia este bonitatea emitentului MBS (în exemplul nostru, capacitatea companiei ABC de a transmite plățile de dobânzi și principale către investitorii MBS). A patra este puterea financiară a GNMA (adică capacitatea GNMA de a plăti investitorilor MBS în cazul în care compania ABC nu). În al cincilea rând, credința și creditul deplin al guvernului S.U.A. (adică capacitatea guvernului de a tipări moneda pentru a efectua plăți de dobânzi și principal pentru garanțiile garantate de GNMA garantate de ipotecă dacă GNMA nu-și poate îndeplini obligațiile).

Riscul de plată anticipată este o preocupare majoră pentru toți investitorii MBS. Când oamenii se mută, de exemplu, își vând casele, își plătesc ipotecile cu veniturile și cumpără case noi cu ipoteci noi. Atunci când ratele dobânzilor scad, mulți proprietari își refinanțează ipotecile, ceea ce înseamnă că obțin ipoteci noi, cu rate mai scăzute și își plătesc creditele ipotecare cu rată mai mare. Ca și obligațiunile, modificările ratelor dobânzilor afectează prețurile MBS, însă schimbarea este agravată de faptul că investitorii MBS au mai multe șanse de a-și primi devreme capitalul. S-ar putea să fie nevoiți să reinvestească acel capital la rate mai mici decât cele obținute de MBS.

În cele din urmă, industria MBS oferă creditorilor mai mulți bani pentru a face mai multe credite ipotecare. Această ofertă constantă de fonduri ipotecare păstrează ratele ipotecare competitive și creditele ipotecare disponibile. De asemenea, băncile care se opun creditării ipotecare sau sunt îngrijorate de pierderea banilor în cazul în care debitorii își plătesc ipotecile, pot atenua aceste riscuri prin vânzarea ipotecilor și transferarea acestor riscuri către emitenții MBS. Fannie Mae, Freddie Mac și Ginnie Mae achiziționează credite ipotecare și eliberează și / sau garantează MBS ca parte a eforturilor lor de a sprijini industria MBS și de a face posesiunea de locuințe posibilă pentru mai multe persoane.