3 Fapte trebuie să știți despre opțiuni înainte de a investi

Unul dintre cele mai mari personaje ale lui Johnny Carson a fost Carnac Magnificul. Îmbrăcat într-o capră și un turban gigantic cu pene, marele comic se prefăcea că profețează răspunsurile la întrebări secrete.

Actul a avut loc astfel: Carson deține un plic pe cap, pretinde că se concentrează și apoi spune cu exactitate: "Sis boom bah."

Apoi deschide plicul și citește întrebarea care a determinat răspunsul: "Ce sunet face o oaie când explodează?"

Dacă ar fi fost doar hilar și ușor de anticipat valorile viitoare ale investițiilor.

De aceea oamenii folosesc opțiuni. Prezbiți cu precizie prețul viitor al unui titlu de valoare și veți face mult mai mulți bani decât să țineți siguranța. Suflați-o, și puteți cel puțin să vă limitați dezavantajul.

Sună ușor, dar înainte de a-ți pune propriul turban cu pene, iată câteva lucruri pe care trebuie să le știi despre opțiuni.

1. Care sunt opțiunile de apel și pune - și cum funcționează?

Cele mai populare forme de opțiuni sunt punctele și apelurile. Un apel îi oferă titularului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra 100 de acțiuni ale unei anumite garanții subiacente (de obicei, un stoc) de la vânzător la un preț specificat la scadență la data expirării opțiunii. Similar, dar diferit este piciorul, care dă titularului dreptul, dar nu obligația, de a forța cealaltă parte să cumpere 100 de acțiuni ale garanției subiacente.

Ca un exemplu rapid al modului în care o opțiune de call face bani, să spunem că stocul IBM se tranzacționează la 100 USD pe acțiune. Acum, să presupunem că achiziționați o opțiune de cumpărare pe IBM la un preț de 2 USD pe contract. Notă: deoarece fiecare contract de opțiuni reprezintă un interes pentru 100 de acțiuni subiacente ale acțiunilor, costul real al acestei opțiuni va fi 200 $ (100 acțiuni x $ 2 = 200 $).

Iată ce se va întâmpla cu valoarea acestei opțiuni de apel în cadrul diferitelor scenarii:

• Când expiră opțiunea, IBM se tranzacționează la 105 USD: Amintiți-vă: Apelul vă oferă dreptul de a cumpăra IBM la 100 $ pe acțiune. În acest scenariu, utilizați opțiunea de a achiziționa aceste acțiuni la 100 $, apoi vindeți imediat aceleasi acțiuni pe piața deschisă pentru 105 USD. Această opțiune este, prin urmare, "în bani". Din această cauză, opțiunea se va vinde cu 5 USD la data expirării (deoarece fiecare opțiune reprezintă un interes pentru 100 de acțiuni suport, acest lucru va însuma un preț de vânzare total de 500 USD). Deoarece ați achiziționat această opțiune pentru 200 de dolari, profitul dvs. net va fi de 300 $.
• Când opțiunea expiră, IBM se tranzacționează la 101 $: Folosind aceeași analiză ca cea de mai sus, opțiunea de apel va avea acum valoarea de 1 USD 100 $ total). Din moment ce ați cheltuit 200 de dolari pentru a achiziționa opțiunea, veți avea o pierdere netă de 1 $ (sau 100 $ total). Această opțiune este "la bani", deoarece tranzacția este în esență o spălare.
• Când opțiunea expiră, IBM tranzacționează la sau sub 100 $: Dacă IBM ajunge la sau sub $ 100 la data expirării, atunci contractul va expira "din bani". Va fi lipsit de valoare, deci vă veți pierde banii (în acest caz, suma de 200 de dolari pe care ați cheltuit-o pentru această opțiune).

Într-o pauză, mesele sunt transformate. Această poziție vă oferă dreptul de a vinde acțiuni IBM la un preț convenit până la o anumită dată. Deci, dacă prețul pieței scade sub prețul de grevă, puteți să vă exercitați dreptul de a vinde la prețul de grevă. Este ca și cum ai avea o poliță de asigurare, deoarece scriitorul trebuie să cumpere acțiunile IBM de la tine. Profitul reprezintă diferența dintre costul acțiunilor IBM pe piața deschisă și prețul de grevă.

2. Cum fac opțiunile prețurile?

În exemplul nostru, costă 2 USD pentru a cumpăra o opțiune. Dar de ce 2 dolari? De ce nu 5 dolari? Sau 20 de dolari? Ei bine, prețul unei opțiuni este un factor al prețului curent al garanției subiacente - stocul IBM - cât timp trebuie să exersați opțiunea, cât de volatilă stocul IBM tinde să fie și prețul de grevă.

Cea mai obișnuită modalitate de calculare a prețurilor opțiunilor este utilizarea modelului Black-Scholes, numit după Fischer Black și Myron Scholes, care l-au dezvoltat în 1973.

Ideea de bază este găsirea probabilității ca o opțiune să expire în bani. De exemplu, dacă stocul IBM este volatil, există mai multă posibilitate ca opțiunea să intre în bani înainte de expirarea acesteia. De asemenea, cu cât investitorul trebuie să-și exercite opțiunea mai mult, cu atât este mai mare șansa ca opțiunea să meargă în bani. Ratele superioare ale dobânzii cresc prețul opțiunii, deoarece scad valoarea actuală a prețului de exercitare.

3. Care este timpul orelor de vrăjitorie?

După cum am afirmat, opțiunile expiră (de obicei, la sfârșitul unui trimestru fiscal) și, uneori, multe dintre ele expiră în același timp. Opțiunile și alte tipuri de instrumente derivate - opțiunile de index și opțiunile indexului, de exemplu - expiră în mod curent expirațiile simultane în a treia zi de vineri a fiecărei luni.

Așa-numitele zile triple-vrăjitoare apar numai în a treia vineri din fiecare martie, iunie, septembrie și decembrie. Suntem în ultima oră a acestor zile de tranzacționare, de la 3 la 4 dimineața. EST, ceasul triple-witching.

În zilele de vrăjitorie și în special în timpul orelor de vrăjitorie, mulți investitori încearcă să-și relaxeze pozițiile în contractele lor futures și opțiuni înainte de expirarea contractelor. Drept urmare, prețurile acțiunilor pot fi volatile în aceste zile și ar trebui să anticipați că dacă doriți să faceți o selecție.

Răspunsul investițional: În ciuda faptului că există întotdeauna un tip în lumea investițională care este hawking "un lucru sigur," nu există nici o modalitate de a prezice prețul viitor al oricărei investiții. Opțiunile pot ajuta investitorii nervoși să își limiteze riscul de scădere atunci când sunt utilizați corespunzător. Atunci când sunt folosite în mod necorespunzător, ele pot purta, de asemenea, un risc extraordinar - chiar nelimitat - în sensul scăderii, motiv pentru care este absolut imperativ să știți multe despre opțiuni înainte de a investi.