5 Pași concreți pentru începerea evaluării

(Notă: acesta este postat aici cu permisiunea de la Bplans.com, unde a apărut inițial).

Noaptea trecută am vorbit despre obținerea de investiții și de evaluare a îngerilor unul dintre, dacă nu chiar cele mai importante puncte din discuție. Evaluarea este în esență prețul.

Spuneți că doriți să aduceți 150.000 de dolari unui investitor înger. Întrebarea imediată a investitorului va fi ceva de genul: "la ce valoare?" Uneori se numește " evaluarea pre-bani ", deoarece momentul în care se face acordul, evaluarea se va schimba în post-bani evaluarea, care este întotdeauna mai mare - pentru că compania dvs. are doar niște bani noi.

Răspunsul dvs. stabilește echivalentul tranzacției cu un preț solicitat. Dacă spui $ 500.000, atunci oferiți investitorului 30% din compania dvs. pentru 150.000 $. Dacă spui 300.000 de dolari, oferi 50%. Dacă spui $ 1 milion, atunci oferiți doar 15 la sută.

Care duce la întrebarea:

De unde să știu? Cum pun evaluarea în mod corespunzător? De ce se bazează? Sunt câteva vânzări sau proprietăți intelectuale sau ce?

Și aceasta este o întrebare bună și foarte greu de răspuns. Sigur, doriți un compromis între ceea ce doriți să oferiți ca procent din proprietatea companiei dvs. și ceea ce investitorii ar dori să cumpere. Investitorii vor spune pur și simplu nu dacă nu este o ofertă atractivă. Dar aceasta este încă foarte vagă.

• În cazul unei afaceri existente cu o istorie, aveți niște formule pe care le puteți folosi. Pentru un site minunat despre această interpretare de afaceri a evaluării, sugerăm bizequity.com, echivalentul Zillow.com pentru întreprinderile mici.
• Când vorbim despre startup, cu toate acestea, nu aveți istorie și nu puteți aplicați formule bazate pe vânzări, venituri sau chiar proprietate intelectuală (deși acest lucru ar putea fi mai relevant).

Deci, iată sugestia mea concretă:

1. Calculați costurile de pornire. Acestea sunt două liste, cheltuielile pe care trebuie să le suporți și activele pe care trebuie să le aveți la punctul de plecare - cu excepția numerarului. Lăsați acest gol pentru un pic. Adăugați toate acestea, cu excepția activelor în numerar, la costurile de pornire, pentru a obține o sumă, un număr în dolari. Faceți clic aici pentru mai multe despre asta. De exemplu, în ilustrația de aici, ar fi vorba de aproximativ 40.000 de dolari. Da, stiu ca se spune ca suma de 38.750 dolari, dar aceasta este doar o estimare estimativa; întotdeauna rotunde în sus. Niciodată nu ghiciți bine.
2. Calculați fluxul de numerar prin perioada slabă la început, înainte ca vânzările să vă acopere costurile. Faceți o estimare bună cu privire la câți bani aveți nevoie pentru a acoperi cheltuielile cu deficitul pentru a vă aduce la un nivel operațional de lichiditate lunar. Aici a apărut numărul cerințelor de numerar din ilustrație: se părea că această companie ar avea nevoie de aproximativ 400.000 de dolari pentru a supraviețui de la pornire până la ștergere. Nu puteți vedea prea multe în graficul de mai jos, deoarece este mic, dar arată o estimare a fluxului de numerar de 12 luni (în albastru) cu un sold minim, un deficit (în roșu), de aproximativ 400.000 $. un număr. În acest caz, sunt 400.000 de dolari. Acesta este fluxul dvs. de numerar care vă arată că va trebui să ajungeți la evenimentul cash-break. În ultimele două luni, fluxul de numerar este pozitiv, astfel încât soldul negativ începe să scadă. Această estimare este cea mai bună estimare, reveniți la calculul costurilor de pornire și adăugați banii necesari. Sunt 400.000 de dolari. Puteți vedea ce face acest lucru cu foaia de lucru pentru costurile de pornire în următoarea ilustrație aici:

   

3. După ce ați făcut acest lucru, știți că aveți nevoie de aproximativ 500.000 de dolari de la investitori (din nou, din punct de vedere tehnic, este de 458.750 $, dar utilizați estimările celor mai bune estimări, astfel încât să fie rotunjită.) Stabiliți-o ca fiind valoarea investiției pe care o căutați. Apoi - și aici devine greu, sigur - trebuie să decideți cât de mult din compania pe care o veți oferi unui investitor în schimbul celor 500.000 de dolari.

   

4. Ia ceva ajutor aici dacă poți. Întreabă pe cineva cu experiență în startup, sau cu investitori îngeri sau ambii. Adresați-vă unui avocat în care puteți avea încredere, cine ar trebui să fie și cineva cu experiență. Chestia este, cât de mult din compania pe care o oferiți investitorilor este vorba de un compromis între ceea ce doriți - nici unul, bani grați și ceea ce va atrage investitorii să scrie cecuri. În acest moment depinde foarte mult de oferta de afaceri de ansamblu, cardurile pe care compania le aduce la masă. Investitorii doresc o întoarcere cât mai mare posibil, cu un risc cât mai redus, dar cu privire la returnare. Cât de experimentată este echipa ta? Cât de apărut este produsul dvs.? Cât de bogată este piața? Toți acești factori determină ce fel de înțelegere va fi acceptabilă pentru investitori.
5. Să spunem că, în acest caz, sunteți nou în startup, aveți foarte puține rezultate și doriți să atrageți un investitor activ înger ca partener. Deci, poate că ați stabilit valoarea inițială la 750K, ceea ce înseamnă că oferiți să renunțați la 2/3 din proprietatea dvs. pentru a obține banii de care aveți nevoie. Sunteți realist cu privire la ceea ce va atrage un investitor. Ați fi cu adevărat plăcut, într-adevăr ca acel investitor, pentru că el sau ea va fi, în esență, compania dvs. Dar acesta este un caz ipotetic și, fără o mulțime de experiență și de apărare, poate fi cel mai bun lucru pe care îl puteți face.
   • Sau poate aveți cărți mai bune pentru a juca: Aveți o echipă cu experiență de pornire și un produs nou de protecție, cu o proprietate intelectuală, și pare a fi o piață atractivă. Asta vă face capabili să stabiliți o evaluare mai puternică și, poate, sperăm, o facem încă o ofertă atractivă pentru investitori. Deci, poate că spui că o prețuiești la 1,5 milioane de dolari. Oferiți investitorilor o treime din compania dvs. pentru 500 000.
   • Deci, există un rezumat rapid și (sper) simplu referitor la modul în care ați stabilit evaluarea inițială (pre-banii) atunci când doriți să atrageți investiții.