Obligația ipotecară collateralată (OCP) Definiție și exemplu

este o garanție cu venit fix care utilizează garanțiile ipotecare garantate. Ca și alte titluri structurate, OCP sunt subdivizate în clase de risc graduate, numite tranșe care variază în funcție de structura de maturitate a ipotecilor.

Cum funcționează (exemplu): Atunci când un investitor cumpără o OCP, el sau ea cumpără o anumită clasă sau o tranșă de titluri, a căror risc depinde de structura de maturitate a ipotecilor care o susțin. Aceste tranșe sunt, de obicei, desemnate ca A, B, C etc. și cresc gradul de risc prin ridicarea literelor. Pentru a ilustra, clasa A a unei OCP ar fi cea mai mare tranșă de risc care oferă cea mai mare rată de rentabilitate pe baza ipoteci care au încă un termen lung până la rambursarea integrală de către debitori. Din acest motiv, aceștia sunt expuși nu numai riscului de rată a dobânzii și a riscului de neplată, ci și riscului de plată anticipată, riscul ca debitorii să plătească ipoteca înaintea termenului ipotecar (de exemplu, 15 ani, 30 de ani etc.). Clasa A din cadrul acestei OCP va fi prima din toate tranșele pentru a absorbi pierderile din lipsa plăților debitorilor. Cu toate acestea, clasa A va fi și prima care primește bani din plățile anticipate.

În schimb, clasa C a unei OCP ar avea cel mai mic risc pentru titular, dar ar oferi o rată de rentabilitate mult mai scăzută. Acest lucru se datorează faptului că ipotecile care îl susțin probabil se apropie de rambursarea integrală a acestora, ceea ce înseamnă că titularul primește numai dobânzi și, probabil, unele plăți principale din restul termenului ipotecar. Din acest motiv, OCP din clasa C vor primi o rată mică sau deloc din plățile anticipate.

De ce este important:

Obligațiile ipotecare garantate

oferă investitorilor posibilitatea de a profita de un set diversificat și, prin urmare, obligațiuni ipotecare. Subdiviziunile OCP în clase gradate de risc răspund la preferințele de risc ale potențialilor investitori. În plus, similar cu obligațiile de împrumut garantate (sau CLO), OCP oferă o modalitate instituțiilor de creditare de a reduce riscul de dobândă și de neplată și de a-și crește puterea de creditare prin transferarea datoriilor către investitori sub formă de titluri structurate.