Ce este:

Pentru obligațiuni

randamentul efectiv reprezintă o rată anuală de rentabilitate asociată cu o perioadă periodică Forma pentru

randamentul efectiv

este: [1 + (i / n)] n

^Unde: i = rata nominală

n = numărul de perioade de plată într-un an

Să presupunem că achiziționați o obligațiune companiei XYZ care are un cupon de 5%. Rata nominală este de 5%.

Dacă dobânda este plătită semianual, numărul de perioade de plată într-un an este de două. Folosind formula de mai sus, putem calcula că randamentul efectiv este:

[1 + (.05 / 2)]

2

- 1 =.05062 sau 5.062% randamentul efectiv este o măsură mai precisă a rentabilității investitorului decât calculul unei rate simple a dobânzii anuale (randamentul pentru o perioadă de timp egală cu numărul de perioade într-un an), deoarece randamentul efectiv ia în considerare compoziția.

Cu toate acestea, randamentul efectiv presupune de asemenea că investitorul poate reinvesti plățile cuponului la rata de cupon. În exemplul nostru, acest lucru înseamnă că investitorul poate reinvesti prima plată cupon într-un alt vehicul care plătește 5%. Acest lucru nu este întotdeauna posibil, mai ales în contextul scăderii ratei dobânzii. Când este, investitorul poate câștiga dobândă la dobândă, sporind astfel randamentul investitorului peste rata de cupon declarată.