Investitorii săi au făcut să vândă

Acest lucru se întâmplă tot timpul, dar de obicei pe o scară mult mai mică, astfel încât această poveste intră în titluri și servește ca un memento tuturor. Am citit de ce am vândut site-ul Zappos pe site-ul Magazine doar două zile după ce am postat Alegeți un investitor ca și cum ați fi un soț / soție pe acest blog. Iar povestea Zappos este un exemplu excelent: dacă investitorii și-au obiective conflictuale, vor fi probleme.

Această poveste se termină bine, cu Zappos vândute la Amazon.com și caracterul companiei păstrat; sau, cel puțin, asta spune povestea.

Tony Hsieh, cunoscutul fondator al Zappos și povestea de succes a forței motrice, și-a scris propria poveste pentru Inc. Și se pare că decizia de a vinde Zappos către Amazon anul trecut a fost forțat de investitori. El spune:

Vânzările noastre au crescut constant din 2005; până în 2008, am realizat anual peste 1 miliard de dolari în vânzările de mărfuri brute - cu doi ani înaintea planului nostru inițial. Acum eram profitabili, iar cultura noastră era și mai puternică. Ca și până acum, planul nostru a fost să rămână independent și, eventual, să fie public.

Dar consiliul nostru de conducere a avut și alte idei.

Consiliul de administrație a reprezentat atât investitorii, cât și investitorii. El a spus:

Deși mi-am finanțat foarte mult Zappos în primele zile, am fi ridicat în cele din urmă zeci de milioane de dolari de la investitorii externi, inclusiv 48 de milioane de dolari de la Sequoia Capital, o firmă de capital de risc din Silicon Valley. Ca și în cazul tuturor CP, Sequoia a așteptat o rentabilitate substanțială a investiției sale - cel mai probabil printr-un IPO. S-ar putea să fi fost fericită să așteptăm câțiva ani dacă economia ar fi fost înfloritoare, dar recesiunea și criza creditelor l-au pus pe Zappos și investitorii noștri într-o poziție foarte precară.

Asta a fost în 2009. Creditul a fost strâns, iar Zappos depindea de finanțarea comercială a inventarului. Fluxul de numerar a fost foarte strâns. Creditorii s-au blocat la acordurile de împrumut care dețineau Zappos, pentru a atinge obiectivele de vânzări și profitabilitate ridicate și, atunci când economia a rămas în rezervă, sa retras. Și consiliul de administrație, între timp, a devenit nervos:

Aceste probleme nu au avut nimic de-a face cu performanțele de bază ale afacerii noastre, dar ele au sporit tensiunile în consiliul nostru de directori.

La începutul lui 2009, am fost într-un impas. Din cauza unei structuri juridice complicate, am controlat efectiv majoritatea acțiunilor comune, astfel încât consiliul nu putea forța o vânzare a companiei. Dar pe consiliul de cinci persoane, doar doi dintre noi - Alfred Lin, CFO-ul și COO-ul nostru, și pe mine însuși - ne-am dedicat complet culturii lui Zappos. Acest lucru a făcut probabil ca, dacă economia să nu se îmbunătățească, consiliul ar fi să mă împuște și să angajeze un nou CEO care să se preocupe doar de maximizarea profiturilor. Amenințarea nu a fost făcută niciodată în mod deschis, dar aș putea spune că direcția mergea.

Hsieh a spus că a încercat să strângă fonduri pentru a cumpăra investitorii, dar a eșuat; și a apelat în schimb la Jeff Bezos și Amazon.com. El a terminat cu o afacere bună, angajați fericiți și un sfârșit fericit. Și mulți bani.

Zappos continuă să funcționeze independent. Relația noastră este guvernată de un document care recunoaște în mod formal unicitatea culturii lui Zappos și datoria lui Amazon de ao proteja. Ne gândim la Amazon ca la o companie de consultanță gigant pe care o putem angaja dacă vrem - de exemplu, dacă avem nevoie de ajutor pentru reproiectarea sistemelor de depozitare.

Deci nu este un rezultat rău; dar, totuși, merită observat - el nu a vrut să vândă, el a vrut să rămână și lupta. Investitorii au forțat vânzarea.