3 Investiții care nu sunt realmente investiții

Superinvestorul Seth Klarman a spus că investițiile sunt active care produc fluxuri de numerar. Dacă nu, sunt speculații. Este o observație simplă, dar percepută, care subliniază ceea ce mulți consumatori consideră investiții - lucruri precum aurul, gențile de mână și cărțile de baseball.

Deci, care este logica din spatele citatei lui Klarman? Investițiile sunt active care oferă bunuri sau servicii care sunt valoroase pentru cineva și generează fluxuri de numerar. O investiție ar putea fi o afacere profitabilă sau o participație de proprietate într-o astfel de afacere, ca un stoc. Investițiile bune devin mai valoroase în timp, deoarece își măresc fluxul de numerar. Proprietarii acestor active au o creanță asupra fluxului de numerar, deci investitorii doresc să cumpere acțiuni în acestea.

În schimb, speculațiile sunt active care nu produc fluxuri de numerar. Valoarea lor este legată de prețul pe care oamenii sunt dispuși să-l plătească. Deoarece nu generează numerar, orice profit potențial din activ depinde, în mod crucial, de a obtine altcineva să plătească un preț mai mare decât ceea ce ați plătit. Se numește teoria "celui mai mare nebun". (Aceasta nu înseamnă că unii oameni nu pot face bani în speculații, ci mai degrabă că nu sunt o bază solidă pentru investiții.)

Sfatul lui Klarman: Cumpărați investiții, nu speculații. Pentru mulți investitori, aceasta înseamnă achiziționarea de acțiuni ale companiilor care au fluxuri de numerar pe piața bursieră. Utilizând criteriul lui Klarman, aceste trei "investiții" extrem de populare nu sunt investiții deloc.

1. Fadul momentului

Pantofii, gențile de mână și cărțile de baseball - pentru a numi doar câteva lucruri - sunt simbolul speculațiilor. Consumatorii au pus bani în aceste produse, crezând că vor fi mai valoroși în câțiva ani, iar producătorii sunt adesea prea fericiți să-și alimenteze această fantezie cu colecții "ediție limitată" la prețuri marcate.

Multe bunuri de consum au avut loc la soare, cum ar fi cifrele de acțiune Star Wars, cărți de sport, Beanie Babies, lalele olandeze - toate speculațiile. Câțiva ani mai târziu, au fost uitați că se ridică următoarea nebunie.

Ca orice estetic, cumpărați-o pentru că vă place arta, geanta de mână sau figura de acțiune. Nu vă așteptați să o vindeți pentru mai mult.

" MAI MULT: Aflați despre așa-numitele investiții alternative

2. Casa ta

Nimănui nu-i place să audă că unicul lor cel mai mare bun este o speculație, dar acesta este cazul cu o locuință în care locuiți. O casă sau un apartament nu produce niciun fel de bani pentru proprietarul său live-in. La fel ca și alte speculații, prețul unei case nu depinde de fluxul de numerar al proprietarului.

Cum rămâne cu investiția imobiliară? O casă ocupată de proprietar este diferită de o proprietate pe care o dețineți pentru a genera venituri din chirii. Prin definiție, o proprietate de închiriere este o investiție și, eventual, una bună, în funcție de prețul de cumpărare și de modul în care este gestionată. Cu toate acestea, o casă "flip", în care cumpărătorul are intenția să se întoarcă rapid și să o vândă, poate cu unele îmbunătățiri, este o speculație. Da, o mulțime de randamente bune pot fi construite pe speculații - dar bunul în sine este o speculație.

Toți trebuie să trăim undeva; dețineți o casă pentru că vă place sau pentru că are un sens financiar mai bun decât închirierea. Nu dețineți o casă doar pentru că credeți că o puteți vinde mai târziu.

3. Aur și alte mărfuri

Investitorii de aur iubesc să spună că metalul are o valoare reală, deoarece este un atu greu, spre deosebire de banii de hârtie care pot fi creați după voință. Dar este la fel de multă speculație ca și casa și fadul tău, pentru că valoarea ei nu se bazează pe ea producând fluxul de numerar. Speculatorii pariază pe aur să crească în valoare, astfel încât să poată obține mai mulți dolari atunci când o vând, nu pentru că sistemul financiar se va prăbuși și nu vom avea decât metale lucioase pentru a face schimburi. Același lucru este valabil și pentru alte mărfuri, cum ar fi alte metale prețioase, diamante și bunuri agricole. Includeți bitcoin în acest compartiment.

Dacă vă place aurul, cumpărați acțiuni într-o companie investițională care o minerizează și generează numerar din operațiuni. Dacă prețurile aurului cresc, compania va avea mai multă susținere decât marfa în sine.