Eliminați expunerea majoră la acțiunile chinezești

De Anthony Isola

Aflați mai multe despre Anthony pe site-ul nostru Adresați-vă unui consultant

Beijingul a devenit recent primul oraș care va fi premiat atât la Jocurile Olimpice de vară, cât și la Jocurile de iarnă - în ciuda faptului că munții care vor găzdui evenimente de iarnă, la 90 de mile de capitala, oferă puțin în calea zăpezii sau chiar a apei. Soluția: Guvernul Chinei va face, va stoca și va distribui cantități imense de zăpadă artificială.

Investitorii tentați să se aventureze în China ar trebui să ia în considerare această veste, deoarece simbolizează cu desăvîrșire nebunia piețelor chineze. Majoritatea acțiunilor sunt controlate și adesea manipulate de către guvern, astfel încât legile normale ale ofertei, cererii și bunului simț sunt adesea inexistente.

Recent, guvernul a încercat multe metode neconvenționale pentru a încerca să oprească un accident de piață. A scos în afara legii vânzarea de acțiuni de către acționarii mari, a oprit tranzacționarea anumitor companii timp de câteva luni și a amenințat că va aresta pe cei care au încălcat oricare dintre numeroasele sale restricții. Este foarte îndoielnic că astfel de politici vor funcționa pe termen lung.

În timp ce în această țară există numeroase oportunități de aproximativ 1,4 miliarde de persoane, un investitor mediu care speră să plătească prin investiții directe ar intra într-un câmp minat. Piața primară a Chinei de capital a fost în derulare timp de 25 de ani și a văzut 27 piețe de bănci! (O piață de urși este definită ca o pierdere de piață de 20% sau mai mult.) China a înregistrat, de asemenea, câștiguri de 100% în această perioadă de timp - de opt ori, de fapt. Acest tip de volatilitate este pur și simplu prea mare pentru investitorii obișnuiți. Astfel de oameni tind să cumpere atunci când ori sunt bune și să vândă atunci când lucrurile inversează cursul. Făcând acest lucru în China ar fi momentul de piață al steroizilor. Pierderile de la leagănele mari ar putea fi îngrozitoare.

În schimb, în ​​ultimii 16 ani, S.U.A. a experimentat două piețe foarte urâte. Investitorii care consideră că piețele din S.U.A. "riscante" probabil nu au nicio afacere care să-și aloce fondurile în China. Sigur, unele lucruri destul de nebune se pot întâmpla pe piața internă, dar acestea se opresc în comparație cu fenomenele care se petrec în China. În 1992, de exemplu, investitorii chinezi s-au răsculat literalmente în legătură cu suspiciuni că oficialii guvernului chinez ar fi ascuns pentru ei înșiși acțiunile IPO în creștere.

Este adevărat că piețele chinezești sunt un mister pentru cei care nu sunt profund familiarizați cu intrigiile și nuanțele culturii chinezești. Legendarul investitor Peter Lynch a spus odată: "Știți ce aveți și de ce îl dețineți". Acest citat fără sfârșit ar trebui să vă facă foarte precaut să vă aruncați banii câștigați în marea turbulență a stocurilor chineze, unde corupția rămâne o problemă, sunt adesea acuzați reflexiv asupra străinilor, guvernul schimbă regulile în privința unui capriciu și investitorii de retail simplificați pariază bani pe acțiuni cum ar fi pozițiile de ruletă într-un cazinou. Toate acestea conduc la oscilații violente în ambele direcții.

Asta nu înseamnă că nu ar fi trebuit orice expunere la China. Capitalul combinat de piață al tuturor schimburilor sale este de aproximativ 8,4 trilioane de dolari, al doilea doar în Statele Unite. O modalitate de a câștiga un anumit acces este achiziționarea unui fond de indice internațional cu costuri reduse de la un furnizor precum Vanguard sau iShares.

O regulă obișnuită este de a avea 20% până la 40% din alocarea stocurilor pe piețele externe, deși mulți investitori nu au niciunde această sumă datorită "părtinii din țara de origine" - o preferință de a investi pe propriile piețe interne. Dacă aveți un portofoliu standard alcătuit din aproximativ 60% din acțiuni și alocați 30% din această valoare în străinătate, expunerea dvs. internațională ar fi de 18% (0,30 x 0,60 = 0,18). Fondurile internaționale menționate anterior alocă aproximativ 5% pieței chineze. Aceasta înseamnă că portofoliul dvs. global ar fi alocat aproximativ 1% Chinei - și că 1% ar fi diversificată în cadrul stocurilor țării respective.

Pentru majoritatea oamenilor, acesta este calea de urmat. Warren Buffett a spus odată: "Nu investiți niciodată într-o afacere pe care nu o înțelegeți". Portofoliul dvs. poate fi diversificat în mod adecvat, fără a se îndrepta spre piețe care sunt foarte greu de înțeles și care ignoră regulile de bază ale economiei.

Reducerea sensibilă a costurilor scăzute vă poate reduce riscul și vă puteți mări rentabilitatea. Dar există un termen în investiții numit "diverificare". Aceasta este ideea că vă împrăștiați banii Tot poate scădea de fapt randamentele și crește riscul. Scufundarea pe piețele de investiții imature din China îi invită pe acestea din urmă.

Acest post a apărut pentru prima oară pe Nasdaq.

Imagine prin iStock.