Acesta este termenul limită pentru ca Congresul să treacă - și Președintele să semneze - modificările bugetare majore fiind elaborate de "super-comitetul" bipartizan.

Amintiți-vă că ultimul acord, care a avut loc la începutul lunii august, a însărcinat acest grup cu o provocare enormă: să vină cu o gamă largă de reduceri bugetare alese sau să trăiască cu consecințele reducerilor automate ale cheltuielilor care nu lasă nicio piatră. > Aceasta este o veste proastă pentru investitori, deoarece am putea vedea istoria repetându-se într-un mod foarte neplăcut.

În acest moment, democrații și republicanii sunt departe de a ajunge la un acord. Democrații au oferit reduceri de cheltuieli de 3,2 trilioane de dolari, alături de taxe noi de 1,3 trilioane de dolari.

Republicanii se simt bine cu reducerea cheltuielilor, insistând însă că nu vor fi impuse noi impozite.

Cu niciuna dintre părți gata să clipească până acum, devine din ce în ce mai evident că reducerile automate se vor îndrepta spre buget în curând.

Este o veste oribilă pentru sectorul de apărare și investitorii care dețin acțiuni în aceste companii. Reducerea cheltuielilor militare are deja sprijinul majorității democraților, iar un număr tot mai mare de șoimi de deficit din Partidul Republican sunt dispuși să reducă cheltuielile Departamentului Apărării (DoD).

Totuși, un buget negociat va fi mult mai prietenos cu DoD decât reducerile automate care pot avea loc pe 23 noiembrie.

Deci, câți bani vorbim despre

Aproximativ 454 miliarde de dolari de la următoarea DoD buget. Aceasta este mai mult de o treime din toate tăieturile automate planificate care vor avea loc. Iar aceste reduceri se ridică la peste 350 de miliarde de dolari în reduceri convenite anterior, ca urmare a acordului bugetar din această vară.

Numărul soldaților aflați în activitate activă ar trebui probabil să se micșoreze, dar este imposibil să se elimine rapid zeci de mii de soldați, închide zeci de baze militare și se retrag din regiunile strategice cheie din întreaga lume. Aceasta este o posibilitate pe termen lung, dar nu pe termen scurt.

În schimb, căutați ca toporul bugetar să coboare puternic contra contractorilor din domeniul apărării, toți trăind contracte lucrative pentru a construi avioane de miliarde de dolari, sistemele de securitate

Merrill Lynch spune că cheltuielile contractorilor în domeniul apărării vor scădea cu 3,3% pe an în următorii cinci ani - și chiar acest număr se poate dovedi optimist. Cheltuielile pentru apărare au crescut de la 3% din produsul intern brut în anii 1990 la un nivel actual de 4,8%. O revenire la acest nivel de 3% reprezinta o scadere de 35%.

Analiștii Merrill remarcă faptul că, din moment ce Operațiunea Enduring Freedom a început în octombrie 2001, cheltuielile în materie de apărare și securitate au crescut cu 74%

# - ad_banner_2 - #, această tendință bugetară a apărării nu este sustenabilă, având în vedere actualul context politic și economic. Ne așteptăm ca bugetul să scadă și să revină la mijloc, în special în condițiile în care operațiunile noastre din Irak și Afganistan se încheie. ", este destul de remarcabil faptul că stocurile de apărare se tranzacționează ca și cum ar fi afacerea ca de obicei.

Sigur, stocurile de apărare s-au slăbit, dar nu aproape în măsura în care ați putea să vă imaginați.

De fapt, indicele sectorului de apărare PHLX contine un cos de stocuri in industrie, ramane cu aproximativ 100% peste pragul inferior observat in 2009.

Durerea unei taieturi profunde in aparare s-ar raspandi peste tot

De exemplu:

Boeing Co.: BA)

are în prezent 30.000 de lucrători angajați în alimentarea cu combustibil din generația următoare cisterne. Acesta este un proiect scump care a fost deja îngrădit de lipsa unui sprijin larg răspândit la Pentagon.

• Programul aeronavei V-22 Osprey cu rotor cu tilometru poate fi de asemenea încheiat

  General Dynamics (NYSE: GD)

• ar putea să-și piardă un contract lucrativ pentru a face upgrade la tancurile Abrams

  Sistemul de rachete Patriot Raytheon (NYSE: RTN)

• (9)> Lockheed Martin (NYSE: LMT) ,
• Northrup Grumman (NYSE: NOC) și BAE Systems au investit foarte mult în programul de combatere a loviturilor comune F-35, care este deja afectat de depășiri masive de costuri. Acest lucru face ca acesta să fie o țintă ușoară pentru tăietorii bugetului de la Pentagon. În ritmul actual, programul ar putea costa 1 trilion de dolari în următorii 10 ani dacă nu este redus.

  "Programele care nu pot respecta programul, care nu pot satisface costurile … cerințele sunt foarte periclitate și vor fi foarte mult sub control ", a declarat Adm. Mike Mullen, care sa retras recent în funcția de președinte al comisiilor șefilor de stat, la o ședință a Congresului din septembrie.

• Impactul profitului Curios, analiștii de pe Wall Street au încă să coacă bugetele existente reduceri convenite în această vară, să nu mai vorbim de reducerile care ar putea afecta banda după 23 noiembrie. Lockheed Martin, de exemplu, este de așteptat să vadă câștigurile pe acțiune (EPS) să crească de fapt 13% în 2012 la un record de 8,53 dolari, prognoza. EPS-ul lui Raytheon este de așteptat să crească în jurul valorii de 9% până la 5.43 dolari. Profiturile per-acțiune ale lui Textron se așteaptă să crească cu 45%, ajungând la 1,67 $. Analiștii cred că orice reducere majoră nu va avea loc până în 2013 și ulterior, dar probabil subestimează viteza cu care Pentagonul se poate mișca pentru a modifica traiectoria din multe programe-cheie.

Secretarul apărării Leon Panetta a menționat deja că un sentiment de urgență va da naștere odată ce problemele bugetare vor fi clarificate. La fel ca mulți alții la Washington, Panetta și-a exprimat profunda îngrijorare cu privire la aplicarea reducerilor bugetare automate, mai degrabă decât la o soluție negociată.

Din păcate, un astfel de rezultat pare mai puțin probabil cu fiecare săptămână care trece. Cu 9 săptămâni rămase pentru a încheia o înțelegere, timpul se scurge.

Răspunsul investițional:

Este greu de imaginat orice scenariu în care se păstrează nivelurile actuale ale cheltuielilor de apărare ale SUA și, pentru moment, sectorul apărării pare ieftin ca cele mai multe stocuri de tranzacționare pentru un pic mai puțin de 10 ori câștigurile. Dar dacă veniturile încep să scadă, după cum se pare că este posibil, atunci un astfel de multiplu nu mai este destul de atrăgător.

Vom avea mai bine să înțelegem care antreprenori de apărare sunt cei mai vulnerabili la reducerile bugetului DoD la începutul anului 2012, sunt articulate. Înainte de aceasta, ar putea fi pur și simplu mai înțelept să scurtezi

iShares Dow Jones S.U.A. Aerospace ETF (NYSE: ITA)

, care deține o serie de stocuri de apărare. O altă opțiune este

PowerShares Aerospace Defense ETF (NYSE: PPA) . Chiar dacă nu sunteți dispuși să scurtcircați acest grup de acțiuni, atunci ar putea fi un timp înțelept să le vindeți acum dacă dețineți acțiuni, deoarece este greu să vedeți potențialele avantaje într-un mediu atât de provocator.