Vizualizarea diferențială fiscală a definiției și exemplului politicii dividendelor

Ce este:

este ideea că câștigurile de capital sunt mai bune decât dividendele, deoarece rata impozitului pe câștigurile de capital este mai mică decât rata de impozitare a dividendelor. Cum funcționează (exemplu): De exemplu, să presupunem că impozitul pe câștigurile de capital este 15%, iar cota de impozitare a dividendelor este de 28%. Aceasta înseamnă că, dacă John deține o cotă a companiei XYZ pe care a cumpărat-o inițial pentru 10 USD, datoria sa va arăta astfel în două scenarii:

Scenariul 1: Compania XYZ crește cu 1 până la 11 dolari pe acțiune. Când vinde, câștigul de capital al lui John este de $ 1 și trebuie, prin urmare, să plătească taxe de 0,15 $ pentru un dolar suplimentar pe care îl primește.

Scenariul 2: Compania XYZ decide să plătească acționarilor un dividend de 1 dolar. John trebuie să plătească un impozit pe venit obișnuit de 28% la $ 1, care funcționează la $ 0.28.

În ambele cazuri, John primește un dolar în plus, dar când această valoare vine sub formă de dividende, taxa este mult mai mare iar John îi ține mai puțin. În consecință, John poate fi înclinat să evite stocurile plătitoare de dividende și să se concentreze asupra stocurilor de creștere (pentru că acestea tind să producă câștiguri de capital în loc de dividende).

De ce contează:

Fiecare companie are responsabilitatea de a acționa în interesul propriilor proprietari, acționarii. Aceasta include punerea la dispoziție a celei mai mari și cele mai bune valori de bani. În unele cazuri, diferența de impozitare

a politicii de dividende

este un motiv pentru o companie să adopte o strategie de creștere, mai degrabă decât o strategie de valoare. Cu alte cuvinte, acestea servesc nevoilor fiscale ale acționarilor prin aratul restului de bani înapoi în cheltuielile de capital și prin alte modalități de creștere a companiei (și, prin urmare, valoarea stocului), mai degrabă decât acordarea restituirilor către acționari sub formă de dividende. > Este important de reținut însă că diferența dintre ratele impozitului pe câștigurile de capital și ratele de impozitare a dividendelor este cheia aici. Cu cât este mai mare diferența dintre ratele de impozitare, cu atât este mai mare stimulentul de a tranzacționa o politică pentru cealaltă.