Înțelegerea dramei IPO Facebook: De ce prețul stocului Facebook a scăzut de la IPO? Ar trebui să cumpăr acum?

De Susan Lyon

Site-urile interwebs și blogurile tehnologice din Silicon Valley au explodat ieri (cu voce tare, electronică) care striga asupra consecințelor IPO-ului Facebook și a căror vină era totul - crashing stock și tot ce jazz.

Iată piesa de redare a liniei de timp IPO pe Facebook:

• Facebook a susținut oferta publică inițială în data de 18 mai 2012, la un preț de 38 USD pe acțiune, ridicând 16 miliarde de dolari. Stocul a inceput sa tranzactioneze la 42,05 dolari pe actiune.
• Până la 29 mai, doar 11 zile mai târziu, stocul Facebook a scăzut la primul său sub-30 preț de 29,16 dolari.
• În timp ce analiștii au început să se îndoiască că modelul de venituri publicitare al Facebook era la fel de eficient ca și alți agenți de publicitate precum Google, stocul a continuat să scadă.
• Pe 2 august, o depunere SEC din Facebook a arătat că 83 de milioane din 955 de milioane de membri raportați ar putea fi fals sau duplicat; Stocul Facebook a scăzut cu 4,02% în acea zi până la 20,04 USD.
• Acțiunile Facebook au atins un nou nivel scăzut de 17,58 dolari pe acțiune la 4 septembrie 2012, cel mai mic punct de la lansarea companiei.
• Andrew Ross Sorkin a scris luni o piesă dură pentru New York Times DealBook care critică David Ebersman, directorul financiar al Facebook, pentru căderea companiei după IPO și îl acuză de prețurile bursiere ale companiei, deoarece a determinat greșit prețul și valoarea IPO.
• Mark Cuban, proprietar al Dallas Mavericks și președinte al HDNet, a răspuns repede într-un post de blog Huffington Post la fel de dur, argumentând că preluarea lui Sorkin a fost "doar ridicolă", deoarece nu este în descrierea postului lui Ebersman pentru a gestiona portofoliile investitorilor Facebook și ale comercianților de zi, el nu poate fi tras la răspundere pentru pierderile de acțiuni ale persoanelor care au ales să investească.
• Mark Zuckerberg sa angajat apoi sa-si pastreze actiunile pe Facebook cel putin un an, facand ca stocul companiei (FB) sa urce cu 4,8% pe 5 septembrie. Dar asta nu schimba faptul ca stocul inca mai are destul de mult de lucru faceți să reveniți.

Este Facebook următorul Big Tech Meltdown?

Toată lumea îi place un țap ispășitor, iar noi l-am văzut din când în când. De la Enron la Lehman Brothers, a existat cu siguranță o sumă de vină pentru a merge în jur. Dar Facebook nu este nici măcar în aceeași barcă ca și acești tipi, ca să nu mai vorbim în același ocean: că există chiar o discuție în legătură cu vina și vina pare a fi oarecum nereușită pentru noi!

Spectacolul actual din mass-media de tehnologie din această săptămână suflă totul în afara proporției. Compania nu este rezervor - doar stocul său este. În ciuda acestui fapt, compania se descurcă bine:

• Facebook a raportat o puternică creștere a veniturilor cu 32% în primul său raport privind câștigurile publice, depășind ușor așteptările;
• Facebook are un bilanț puternic, care a obținut finanțare în valoare de 10 miliarde de dolari în IPO;
• Facebook testează și implementează în mod energic noi unități de anunțuri care se concentrează în jurul rețelelor mobile, care vor aborda problemele de trecut și cele curente legate de generarea de venituri, ceea ce a dus la îndoielile investitorilor și analistilor;
• Facebook continuă să inoveze și în alte părți, inclusiv în spațiul de produse mobile. Pentru unul, compania a lansat o nouă aplicație iPhone reproiectată, care primește recenzii îmbunătățite dramatic.

Facebook nu poate fi următorul Google, dar ne crede: compania are cu siguranță un ochi ascuțit pentru creșterea veniturilor sale din anunțuri.

Site-ul nostru Take: Continuați cu prudență

Orice investitor sezonier vă va spune că creșterea și stabilirea prețurilor din trecut nu pot fi utilizate pentru a prezice viitorul valorii, creșterii sau succesului stocului. Dacă ar fi așa de simplu, investiția pe piețe nu ar fi o plimbare sălbatică. Deși este ușor să vă prindeți în hype, investitorii responsabili ar trebui să-și amintească aceste elemente de bază:

• Urmați fundamentele: Analiștii au avertizat din timp că Facebook a fost supraevaluat pe baza unor elemente fundamentale. Investitorii individuali au avut acces la aceste informații de-a lungul timpului, dar mulți au ales să ignore elementele de bază pentru a cumpăra ultimul stoc fierbinte. Dacă intenționați să cumpărați stocuri de pe Facebook acum, asigurați-vă că aveți timp să înțelegeți perspectivele de câștig ale companiei prin cercetarea detaliată a situațiilor lor financiare.
• Nu încercați să introduceți timp pe piață: Există volume voluminoase de literatură despre finanțarea comportamentală și încercarea de a anticipa valuri de optimism public și de pesimism pentru a cumpăra și a vinde în consecință. Cercetările arată că aproape nimeni nu poate face acest lucru. Dacă decideți să cumpărați acțiuni Facebook, planificați să cumpărați și să păstrați o perioadă îndelungată.
• Diversifica: Marketingul mass-media socială a fost tot furia în 2012 până în prezent, iar unele au speculat că se formează un nou bubble tech. Pariul fermei pe un stoc este o investiție proastă. Asigurați-vă întotdeauna că portofoliul dvs. conține o varietate de active - mai târziu, mai târziu.

Expert Opinions: Privind dincolo de Facebook

Mai degrabă decât să ne luăm ca pe toți ceilalți, am crezut că ar fi mai interesant să cerem experților IPO și rețelelor sociale ce sa întâmplat cu adevărat - și ce înseamnă pentru laici și investitori noi, pe măsură ce urmăresc evenimentele.

• Profesorul Itzhak Ben-David, profesor asistent de finanțe la Fisher College of Business din Ohio State University, explică modul în care finanțarea comportamentală a determinat lupta stocurilor Facebook în lumina rezultatelor studiului său privind performanța IPO:

"Există dovezi clare că finanțarea comportamentală joacă un rol în ceea ce privește performanța post-IPO, mai ales că există dovezi istorice puternice care arată că, în medie, IPO-urile au performanțe scăzute în primul an. Există câteva motive generale care afectează acest rollercoaster inițial:

• Bursele IPO sunt supraevaluate din cauza hype-ului investitorilor, cum ar fi hype în jurul achiziției Instagram chiar înainte de IPO-ul Facebook;
• Echipele de management masage numerele contabile pentru ca cresterea sa para mai puternica decat este cu adevarat;
• Există o presiune asupra prețului de către investitori și investitori instituționali pentru a-și vinde acțiunile, cum ar fi momentul expirării perioadei de blocare. Deși data de expirare a blocării este bine cunoscută în avans, se pare că întotdeauna captează investitorii prin surprindere.

Persoanele care învață trebuie să învețe din această situație greu de prognozat performanța unui stoc individual - dar că dovezile arată că, în medie, IPO-urile din istorie au o performanță slabă. Lucrul trist este că investitorii nu par să învețe acest lucru în timp."

• Sam Hamadeh, fondatorul și CEO al furnizorului de date financiare PrivCo, reamintește comercianților novici diferența critică dintre un produs atrăgător și o investiție inteligentă:
• "Investitorii ar trebui să învețe mai întâi și în primul rând că un produs excelent nu face neapărat o mare investiție. De fapt, chiar și o minunată Afaceri nu face neapărat o mare investiție. Investitorii neexperimentați fac adesea greșeala de a ignora evaluarea unei companii deoarece folosesc și iubesc produsul - fie că este vorba despre Facebook, Angie's List, o IPO de echipă sportivă, precum Manchester United sau altele. PrivCo recomandă întotdeauna investitorilor IPO că "Problemele de evaluare" și studiul de caz al IPO-ului Facebook demonstrează că lecția: o companie mare, chiar o afacere mare, dar supraevaluată semnificativ și, prin urmare, o investiție foarte slabă.
• • De exemplu: ați cumpăra o casă pe care o iubiți, indiferent de prețul cerut? Desigur că nu! Dacă prețul cerut este extrem de nerezonabil, trebuie să conduci și să-l admiri din afară.
• În opinia PrivCo, modelul de venituri online al anunțurilor din Facebook prezintă riscuri, parțial datorită trecerii rapide la utilizarea dispozitivelor mobile, dar și pentru că și cele mai inteligente companii au avut dificultăți în a construi afaceri foarte valoroase bazate exclusiv pe publicitatea online. Concurența în ceea ce privește prețurile în anunțurile online este prea ridicată, și tendința de a ajunge la urmă. Și în timp ce direcționarea în funcție de utilizatorii demografice din Facebook este plăcută, faptul că majoritatea se pot face în mare parte pe Google, pe AOL, pe NYTimes.com și așa mai departe. Deci da, modelul de venituri online al anunțurilor Facebook este riscant și, cu siguranță, nu justifică nici măcar evaluarea actuală redusă, care este încă bogată în opinia PrivCo ".